ทองคำร่วงต่ำกว่า $4,300 เมื่อราคาน้ำมันพุ่งหนุนคาดการณ์ Fed ขึ้นดอกเบี้ย
ราคาทองคำร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสามสัปดาห์เมื่อวันพุธ เนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นได้เพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและหนุนความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในเดือนนี้ ทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ราว $4,327 ต่อออนซ์ในขณะที่เขียนบทความนี้ หลังจากร่วงต่ำกว่า $4,300 ในช่วงต้นของเซสชัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 7 สิงหาคม โดยโลหะชนิดนี้กำลังจะปิดในแดงเป็นเซสชันที่สี่ติดต่อกัน
การร่วงลงนี้เกิดขึ้นแม้ว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะกลับมาอีกครั้ง ซึ่งโดยปกติแล้วคาดว่าจะหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ อย่างไรก็ตาม ในครั้งนี้ผลกระทบต่อตลาดพลังงานกลับสร้างแรงกดดันที่ต่อต้านกัน น้ำมันดิบเบรนต์พุ่งขึ้นเหนือ $95 ต่อบาร์เรลในวันพุธ หลังจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ปะทุขึ้นอีกครั้งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานน้ำมัน
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นสามารถเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่านต้นทุนพลังงาน การขนส่ง และการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งส่งผลต่อการตัดสินใจของ Federal Reserve เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% หากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นทำให้แรงกดดันด้านราคามีความยืดเยื้อมากขึ้น ผู้กำหนดนโยบายอาจมีพื้นที่น้อยลงในการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลง
ตลาดตอบสนองด้วยการเพิ่มความคาดหวังสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง นักลงทุนตอนนี้กำหนดราคาโอกาสราว 70% สำหรับการปรับขึ้นในการประชุม Fed เดือนกันยายน ตามข้อมูลของ CME FedWatch ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจนจากราว 40% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการ Fed ไมเคิล บาร์ ยังได้ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยอาจต้องปรับขึ้นหากเงินเฟ้อไม่ลดลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ประธาน Fed เควิน วอร์ช ได้ส่งสัญญาณในงาน Jackson Hole สัปดาห์ที่แล้วว่าการดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัวต่อไปอาจเป็นสิ่งจำเป็น
การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยได้สร้างแรงต้านเพิ่มเติมสำหรับทองคำ ต่างจากพันธบัตรหรือเงินสด ทองคำไม่ได้จ่ายดอกเบี้ย ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนที่สูงขึ้นสามารถลดความน่าดึงดูดของทองคำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ราว 4.8% ในวันพุธ ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ซื้อขายอยู่ใกล้ 99.7 ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น
ทองคำร่วงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์เมื่อความคาดหวังด้านอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง
ที่มา: TradingView. ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่เครื่องบ่งชี้ที่เชื่อถือได้สำหรับผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 2 กันยายน 2026
ทองคำร่วงลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดช่วงปลายเดือนสิงหาคม โดยซื้อขายอยู่ที่ราว $4,327 ต่อออนซ์ เมื่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มความกังวลด้านเงินเฟ้อและตลาดเพิ่มความคาดหวังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve อีกครั้ง
การเคลื่อนไหวล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากการกลับตัวอย่างรวดเร็วจากระดับสูงสุดของทองคำช่วงปลายเดือนสิงหาคม กราฟแสดงขนาดของการกลับตัวของทองคำจากระดับสูงสุดช่วงปลายเดือนสิงหาคมที่ใกล้ $4,700 ต่อออนซ์ แม้จะมีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงขึ้น แต่โลหะดังกล่าวก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วเข้าสู่เดือนกันยายน เนื่องจากผลตอบแทนที่สูงขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความคาดหวังของ Fed ที่เปลี่ยนแปลงไปมีน้ำหนักมากกว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม
ความสนใจตอนนี้หันมาที่ตลาดแรงงานสหรัฐฯ รายงานการจ้างงาน ADP มีกำหนดเผยแพร่ในช่วงบ่ายของวันพุธ ตามด้วยรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) ที่ติดตามอย่างใกล้ชิดในวันศุกร์ รายงานการจ้างงานคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่านายจ้างสหรัฐฯ เพิ่มตำแหน่งงานราว 56,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม ตามผลสำรวจของ Reuters หลังจากการจ้างงานลดลงอย่างไม่คาดคิด 23,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคม
ตัวเลขการจ้างงานอาจส่งผลต่อทิศทางการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของ Fed เมื่อเร็วๆ นี้ ข้อมูลที่แข็งแกร่งกว่าคาดอาจเสริมมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจสามารถรับมือกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้ ซึ่งอาจคงแรงกดดันต่อทองคำไว้ ในขณะที่ตัวเลขที่อ่อนแอกว่าคาดอาจลดความคาดหวังบางส่วนเหล่านั้นและให้แรงหนุนแก่โลหะชนิดนี้
ดังนั้นทองคำยังคงอยู่ระหว่างแรงกดดันที่ต่อต้านกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อาจหนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ขณะที่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น และความคาดหวังนโยบายการเงินแบบตึงตัวยังคงกดดันโลหะชนิดนี้ ความสนใจตอนนี้หันมาที่ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ และว่าข้อมูลดังกล่าวจะเสริมหรือท้าทายกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในเดือนกันยายน