유가 상승으로 연준 금리 인상 기대 고조되며 금값 $4,300 아래로 하락

수요일 금값은 3주 이상 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 유가 상승이 인플레이션 우려를 심화시키고 이달 연방준비제도(Fed) 금리 인상 기대를 높인 결과입니다. 현물 금은 작성 시점 기준 온스당 약 $4,327에 거래되고 있으며, 장중 한때 $4,300 아래로 떨어져 8월 7일 이후 최저치를 기록했습니다. 금은 4거래일 연속 하락세를 이어가고 있습니다.

이번 하락은 중동 지역의 긴장 재고조에도 불구하고 나타난 것으로, 통상적으로는 금과 같은 안전자산 수요를 지지하는 요인으로 작용해야 합니다. 그러나 이번에는 에너지 시장에 미치는 영향이 상반된 힘을 만들어내고 있습니다. 미국과 이란 간 적대 관계가 재개되면서 원유 공급 차질 우려가 높아진 가운데, 수요일 브렌트유는 배럴당 $95를 넘어섰습니다.

유가 상승은 에너지, 운송 및 생산 비용 상승을 통해 인플레이션을 가중시킬 수 있습니다. 인플레이션이 여전히 목표치인 2%를 상회하고 있는 연준 입장에서 이는 중요한 문제입니다. 에너지 비용 상승으로 물가 압력이 더 지속된다면, 정책 입안자들이 금리를 동결할 여지는 줄어들 수 있습니다.

시장은 추가 금리 인상 기대를 높이는 방향으로 반응했습니다. CME 페드워치에 따르면, 트레이더들은 현재 9월 연준 회의에서 금리 인상이 이루어질 확률을 약 70%로 반영하고 있습니다. 이는 일주일 전의 약 40%에서 급격히 상승한 수치입니다. 연준 이사 마이클 바는 인플레이션이 빠르게 냉각되지 않을 경우 금리를 올려야 할 수도 있다고 시사했으며, 연준 의장 케빈 워쉬는 지난주 잭슨홀에서 추가 긴축이 필요할 수 있다는 신호를 보냈습니다.

금리 기대의 변화는 금에 추가적인 역풍을 조성했습니다. 채권이나 현금과 달리 금은 이자를 지급하지 않기 때문에, 수익률 상승은 금의 상대적 매력을 떨어뜨릴 수 있습니다. 수요일 기준 미국 10년물 국채 수익률은 약 4.8% 수준이었으며, 미국 달러 인덱스는 99.7 근방에서 거래됐습니다. 달러 강세 역시 타 통화를 사용하는 매수자들에게 금을 더 비싸게 만들 수 있습니다.

금리 기대 변화로 금값 3주 최저치로 하락

출처: TradingView. 과거 성과는 미래 성과의 신뢰할 수 있는 지표가 아닙니다. 2026년 9월 2일 기준 데이터.

금값은 8월 말 고점에서 급격히 하락해 온스당 약 $4,327에 거래되고 있습니다. 유가 상승이 인플레이션 우려를 더하고 시장이 연준의 추가 금리 인상 기대를 높인 결과입니다.

최근 움직임은 금의 8월 말 고점에서 급격한 반전이 나타난 이후 이어지고 있습니다. 차트는 온스당 약 $4,700에 달했던 8월 말 고점 대비 금값 반전의 규모를 보여줍니다. 지정학적 불확실성이 고조되었음에도 불구하고, 수익률 상승, 달러 강세, 연준 기대 변화가 전통적인 안전자산 수요를 압도하며 금값은 9월 들어 급락했습니다.

이제 시장의 관심은 미국 노동 시장으로 향합니다. 수요일 늦게 ADP 고용 보고서가 발표되고, 보다 주목받는 비농업 부문 고용 보고서는 금요일에 발표됩니다. 로이터 설문에 따르면, 고용 보고서는 7월에 고용이 예상치 못하게 23,000명 감소한 이후 8월에 미국 기업들이 약 56,000개의 일자리를 창출한 것으로 나타날 것으로 예상됩니다.

고용 지표는 최근 연준 기대 변화가 지속될지 여부에 영향을 미칠 수 있습니다. 강한 데이터는 경제가 고금리를 견딜 수 있다는 견해를 강화해 금에 대한 압박을 유지할 수 있습니다. 반면 약한 수치는 그러한 기대를 일부 낮추고 금값에 지지를 제공할 수 있습니다.

따라서 금은 서로 경쟁하는 힘 사이에 끼어 있는 상황입니다. 지정학적 불확실성은 안전자산 수요를 지지할 수 있는 반면, 유가 상승, 수익률 상승, 통화 긴축 기대는 계속해서 금값에 하방 압력을 가하고 있습니다. 이제 관심은 미국 고용 데이터로 향하며, 이 데이터가 9월 연준 금리 인상의 논거를 강화할지 아니면 약화시킬지 주목됩니다.