Ouro Cai Abaixo de $4.300 com Rally do Petróleo a Elevar Expectativas de Aumento de Juros da Fed
Os preços do ouro caíram para o nível mais baixo em mais de três semanas na quarta-feira, à medida que a subida dos preços do petróleo intensificou as preocupações com a inflação e elevou as expectativas de um aumento de juros por parte da Reserva Federal este mês. O ouro à vista era negociado em torno de $4.327 por onça no momento da redação, tendo caído abaixo de $4.300 mais cedo na sessão para o nível mais baixo desde 7 de agosto. O metal encaminhava-se para a quarta sessão consecutiva de quedas.
A queda ocorre apesar do recrudescimento das tensões no Médio Oriente, que normalmente seria esperado que suportasse a procura por ativos de refúgio seguro como o ouro. Desta vez, porém, o impacto nos mercados energéticos está a criar uma força concorrente. O Brent subiu acima de $95 por barril na quarta-feira, à medida que o recrudescimento das hostilidades entre os EUA e o Irão levantou preocupações sobre potenciais perturbações no fornecimento de petróleo.
Preços do petróleo mais elevados podem contribuir para a inflação através do aumento dos custos de energia, transporte e produção. Isso é relevante para a Reserva Federal, com a inflação ainda acima da sua meta de 2%. Se os custos de energia mais elevados tornarem as pressões sobre os preços mais persistentes, os decisores políticos podem ter menos margem para manter as taxas inalteradas.
Os mercados responderam aumentando as expectativas de mais um aumento de juros. Os traders estão agora a precificar uma probabilidade de cerca de 70% de um aumento na reunião de setembro da Fed, de acordo com o CME FedWatch. Isso representa uma mudança acentuada em relação aos cerca de 40% de uma semana antes. O Governador da Fed Michael Barr também indicou que as taxas podem precisar de subir caso a inflação não arrefeça rapidamente, enquanto o Presidente da Fed Kevin Warsh sinalizou em Jackson Hole na semana passada que um maior aperto poderá ser necessário.
A mudança nas expectativas de taxas criou um obstáculo adicional para o ouro. Ao contrário das obrigações ou do dinheiro, o ouro não paga juros, o que significa que rendimentos mais elevados podem reduzir o seu apelo relativo. A yield de referência dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos situava-se em torno de 4,8% na quarta-feira, enquanto o Índice do Dólar dos EUA era negociado perto de 99,7. Um dólar mais firme também pode tornar o ouro mais caro para compradores que utilizam outras moedas.
Ouro Cai para Mínimo de Três Semanas com Mudança nas Expectativas de Juros
Fonte: TradingView. O desempenho passado não é um indicador fiável do desempenho futuro. Dados de 2 de setembro de 2026.
O ouro caiu acentuadamente face às máximas do final de agosto, sendo negociado em torno de $4.327 por onça, à medida que a subida dos preços do petróleo aumenta as preocupações com a inflação e os mercados elevam as expectativas de mais um aumento de juros por parte da Reserva Federal.
O movimento mais recente segue-se a uma reversão acentuada face às máximas do ouro no final de agosto. O gráfico mostra a escala da reversão do ouro a partir das suas máximas do final de agosto, perto de $4.700 por onça. Apesar da acentuada incerteza geopolítica, o metal caiu fortemente em setembro, à medida que o aumento das yields, um dólar mais firme e as expectativas em mutação da Fed superam parte da procura tradicional de refúgio seguro.
As atenções voltam-se agora para o mercado de trabalho dos EUA. O relatório de emprego ADP está previsto para mais tarde na quarta-feira, seguido do relatório de folhas de pagamento não agrícolas, mais acompanhado, na sexta-feira. Espera-se que o relatório de emprego mostre que os empregadores dos EUA acrescentaram cerca de 56.000 postos de trabalho em agosto, de acordo com uma sondagem da Reuters, após o emprego ter inesperadamente diminuído em 23.000 em julho.
Os dados de emprego poderão influenciar se a recente mudança nas expectativas da Fed se mantém. Dados mais fortes poderão reforçar a perspetiva de que a economia consegue suportar taxas de juro mais elevadas, mantendo potencialmente a pressão sobre o ouro. Dados mais fracos poderão reduzir algumas dessas expectativas e proporcionar suporte ao metal.
O ouro permanece, portanto, preso entre forças concorrentes. A incerteza geopolítica poderá apoiar a procura de refúgio seguro, enquanto os preços do petróleo mais elevados, o aumento das yields e as expectativas de uma política monetária mais restritiva continuam a pesar sobre o metal. As atenções voltam-se agora para os dados de emprego dos EUA e para saber se estes reforçam ou desafiam os argumentos a favor de um aumento de juros da Fed em setembro.