聯準會會議紀要備受關注，市場對10月暫停升息的預期升溫

聯準會會議紀要今日備受關注，市場對央行在10月會議上暫停升息的預期持續升溫。根據CME FedWatch數據，利率期貨顯示，政策制定者將利率維持在3.75%至4.00%不變的概率為78.4%，而再次升息25個基點的概率已從一週前的約38%下降至21.6%。

這一轉變發生在聯準會9月升息後僅三週，凸顯出在較疲弱的經濟數據公布後，市場預期變化之迅速。

聯準會會議紀要或揭示9月升息背後的政策爭論

本次會議紀要源自聯準會9月15日至16日的會議。會議上，政策制定者一致決定將目標利率區間上調25個基點至3.75%至4.00%。投資者將從中尋找有關該決策背後討論的更多細節，尤其是政策制定者如何評估進一步升息的理由，以期將通膨率拉回聯準會2%的目標。然而，會議紀要所反映的是9月會議當時的觀點，而非政策制定者目前的立場。

CME FedWatch透過30天聯邦基金期貨價格來估算市場對聯準會即將決策的隱含概率，這意味著隨著期貨市場對經濟數據及聯準會評論作出反應，相關概率將持續變動。

市場對聯準會10月暫停升息的預期升溫

資料來源：CME Group FedWatch工具。數據截至2026年10月7日。

疲弱就業數據促使利率預期轉向

近期經濟數據加速了市場預期的轉變。美國9月非農就業人數僅增加29,000人，失業率小幅上升至4.2%。7月及8月的就業人數也合計下修60,000人。與此同時，通膨數據顯示出若干放緩跡象，在一定程度上減輕了再度升息的迫切壓力。然而，通膨率仍高於聯準會2%的目標，這意味著政策制定者在宣告物價壓力受控方面仍可能保持審慎態度。

聯準會官員的表態進一步強化了市場對政策制定者可能有更多時間評估經濟形勢再決定升息的預期。紐約聯準會主席約翰·威廉姆斯表示，目前決定何時升息並無迫切必要，而其他官員則繼續主張可能需要進一步收緊政策。觀點的分歧使今日公布的會議紀要尤為重要，因其有望提供更多關於政策制定者如何權衡通膨風險與經濟活動放緩跡象的洞見。

儘管10月升息的概率有所下降，金融環境仍維持緊縮態勢。美國公債殖利率持續處於高位，這意味著即便聯準會本月維持政策利率不變，整體經濟的借貸成本仍可能保持高企。這也解釋了為何對暫停升息的預期並不必然意味著貨幣政策正趨於寬鬆。

市場下一步關注焦點

在10月27日至28日會議召開前，投資者將持續關注通膨與就業數據，以及聯準會官員的最新表態。市場目前仍對年內進一步收緊政策保有一定概率的預期，再度升息的時機與可能性將最終取決於後續公布的數據。

就目前而言，期貨市場傾向於預期10月暫停升息。今日公布的會議紀要或將揭示政策制定者在9月會議上對進一步收緊政策的支持力度，但就業、通膨及其他後續數據將最終主導市場對10月決策的預期走向。