市場分析 - EC Markets

12 Nov 2025

在主導全球市場超過一年後，美元正悄然從近期高點回落。DXY 指數正在走弱：強勢美元曾使全球流動性收緊，而美元走弱則為股票、大宗商品及新興市場注入活力（今年我們確實看到這樣的情況）。交易員們不禁思考：美元是否終於失去動力，還是這只是另一波上漲前的短暫停歇？

基礎面分析

11 Nov 2025

大型石油公司是否已找到底部？效率優先於擴張的轉型

過去幾年中，能源股表現出色，尤其是在新冠疫情之後。標普500能源板塊在2021年上漲近50%，2022年再漲55%，遠遠跑贏大盤。這波漲勢得益於利潤暴增和自由現金流湧現，石油與天然氣公司將這些資金用於創下紀錄的股東分紅。即使油價自2022年高點回落，2025年的能源公司仍持續獲得接近歷史新高的收益。這正說明了新出現的資本紀律。大型石油公司如今在每桶80美元的油價下，賺到的錢幾乎與每桶100美元時相同，反映出效率與成本控制的顯著改善。

每週回顧

10 Nov 2025

AI熱潮遇上數據荒｜每週回顧：2025年11月3日至7日

由於美國政府持續關門導致關鍵報告延遲發布，上週市場面臨著經濟信號不一及數據缺乏的挑戰。投資者看到勞動市場的矛盾訊號——根據ADP數據，10月私人就業增加了42,000人，但另一項調查顯示裁員激增至153,000人，為2003年以來的最高月度總數。由於政府停擺，官方非農就業或通脹數據未能發布，使得市場參與者「盲目飛行」，不確定性升高。