Después de dominar los mercados globales durante más de un año, el dólar estadounidense ha caído silenciosamente desde su reciente máximo. El índice DXY se está debilitando: un dólar fuerte había estado endureciendo la liquidez mundial, mientras que un dólar más débil da vida a las acciones, las materias primas y los mercados emergentes (y eso es algo que hemos visto este año).
Las acciones energéticas han tenido un desempeño notable en los últimos años, especialmente después del Covid-19. El sector energético del S&P 500 subió casi un 50 % en 2021 y un 55 % en 2022, superando ampliamente al mercado en general.
Los mercados lidiaron la semana pasada con señales económicas mixtas y falta de datos, ya que el cierre del gobierno estadounidense retrasó informes clave. Los inversores observaron lecturas contradictorias en el mercado laboral: según ADP, las nóminas privadas aumentaron en +42.000 en octubre, pero otra encuesta mostró que los despidos se dispararon a 153.000, el total mensual más alto desde 2003.
El oro ha deslumbrado los titulares nuevamente. Este año, alcanzó nuevos récords, impulsado por las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal y una ola de compras por parte de los bancos centrales. Los inversionistas que buscan seguridad han invertido en ETFs de oro y lingotes, cautivados por su resplandor. Mientras tanto, la plata, el hermano más tranquilo y industrial del oro, se encuentra a la sombra. Pero pregúntate esto... ¿Y si el mercado ha estado observando el metal equivocado?
Los bancos centrales están cambiando de rumbo. La Reserva Federal, el BCE y el BoE se han vuelto más dovish a medida que nos acercamos al final de 2025, y ahora se espera ampliamente que recorten las tasas. La inflación está enfriándose lentamente pero de manera constante, y los rendimientos de los bonos están bajando. En teoría, este debería ser el momento perfecto para las acciones de baja duración: financieras, energía y defensivas que dependen de los flujos de efectivo a corto plazo en lugar de las historias de crecimiento a largo plazo.
