จับตาการตัดสินใจของเฟด เมื่อตลาดมองหาสัญญาณนโยบายเดือนธันวาคม

การตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันที่ 28 ตุลาคม คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ผู้กำหนดนโยบายอาจส่งสัญญาณเกี่ยวกับเดือนธันวาคม และนักลงทุนต่างจับตาสัญญาณเหล่านี้อย่างใกล้ชิด

ตามข้อมูลของ CME FedWatch สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ถึงความน่าจะเป็น 90.6% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ 3.75% ถึง 4.00% เทียบกับเพียง 29.1% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน เมื่อผลการตัดสินใจในครั้งนี้เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางแล้ว ความสนใจจึงหันมาที่ว่าแถลงการณ์ของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเห็นของประธาน Kevin Warsh จะส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมก่อนสิ้นปีหรือไม่

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ปัจจุบันผู้กำหนดนโยบายต้องเผชิญกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ซับซ้อนมากขึ้น การคงอัตราดอกเบี้ยจะให้เวลาแก่ธนาคารกลางในการประเมินผลกระทบจากการตัดสินใจก่อนหน้า โดยจะประเมินผลต่อเงินเฟ้อ การจ้างงาน และกิจกรรมทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การหยุดชั่วคราวไม่ได้หมายความว่าเฟดได้สิ้นสุดการปรับขึ้นต้นทุนการกู้ยืมแล้ว

เดือนธันวาคมยังคงมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งยังคงแข็งแกร่ง ระหว่างวันที่ 16 ถึง 20 ตุลาคม รอยเตอร์สำรวจความเห็นนักเศรษฐศาสตร์ โดยเก้าสิบสี่จากหนึ่งร้อยคนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ ในขณะที่ทั้งหนึ่งร้อยคนคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ตลาดฟิวเจอร์สยังสะท้อนการคาดการณ์ถึงการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม แม้ว่าความน่าจะเป็นเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้เมื่อมีข้อมูลเศรษฐกิจใหม่เข้ามา

เงินเฟ้อยังคงเป็นข้อกังวลหลัก ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายนปรับตัวขึ้น 0.6% ในรอบเดือน ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 3.7% เทียบกับ 3.4% ในเดือนสิงหาคม เงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% ในรอบเดือน และอยู่ที่ 2.6% ในรอบปี ราคาน้ำมันเบนซินที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยที่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อหลัก ซึ่งตอกย้ำความกังวลว่าแรงกดดันด้านราคาอาจยังคงอยู่ในระดับสูง

ในขณะเดียวกัน การเติบโตของการจ้างงานยังคงอ่อนแอ เศรษฐกิจสหรัฐฯ สร้างงานได้เพียง 29,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ขณะที่อัตราการว่างงานอยู่ที่ 4.2% สิ่งนี้สร้างความสมดุลที่ยากลำบากสำหรับผู้กำหนดนโยบาย เนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจช่วยควบคุมเงินเฟ้อได้ แต่ก็อาจสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อการจ้างงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วย

ตลาดคาดการณ์มากขึ้นว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

ข้อมูลล่าสุดจาก CME FedWatch แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของการคาดการณ์ในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยตลาดให้ความน่าจะเป็นสูงขึ้นมากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนตุลาคม

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเฟด: ความน่าจะเป็นของอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม 2026

แหล่งที่มา: CME Group FedWatch Tool ข้อมูล ณ วันที่ 28 ตุลาคม 2026

การคาดการณ์ของตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญไปในทิศทางของการหยุดในเดือนตุลาคม CME FedWatch บ่งชี้ถึงความน่าจะเป็น 90.6% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ถึง 4.00% ไม่เปลี่ยนแปลง เพิ่มขึ้นจาก 29.1% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานลดลงเหลือ 9.4% สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์ก่อนการประกาศนโยบาย

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยยังส่งผลต่อตลาดสกุลเงินและตลาดพันธบัตรด้วย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 102.2 ถึง 102.4 ก่อนการตัดสินใจ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ใกล้ระดับ 5.00% การคาดการณ์ว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจยังคงอยู่ในระดับสูงอาจหนุนค่าดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล แม้ว่าการเคลื่อนไหวจะขึ้นอยู่กับปัจจัยเศรษฐกิจในวงกว้างและพัฒนาการระหว่างประเทศด้วย

สำหรับตลาดหุ้น ผลกระทบมีความผสมผสานมากกว่า ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจกดดันมูลค่าหุ้น โดยเฉพาะในภาคส่วนที่กำไรในอนาคตมีบทบาทสำคัญต่อราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม แนวทางที่รอบคอบต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมอาจช่วยสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่

นักลงทุนจะจับตาการประเมินของเฟดต่อเงินเฟ้อ การจ้างงาน และการปรับนโยบายในอนาคต เมื่อมีการประกาศผลการตัดสินใจในเวลา 14:00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ การแถลงข่าวของ Warsh ซึ่งกำหนดไว้เวลา 14:30 น. ET อาจให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มสำหรับเดือนธันวาคม โดยในการประชุมครั้งนี้ไม่มีกำหนดเผยแพร่ประมาณการณ์เศรษฐกิจที่อัปเดต ทำให้ความเห็นของผู้กำหนดนโยบายมีความสำคัญเป็นพิเศษ

ในขณะนี้ คำถามที่ตลาดต้องเผชิญขยายออกไปเกินกว่าแค่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในเดือนตุลาคมหรือไม่ การสื่อสารของเฟดอาจส่งผลต่อการคาดการณ์สำหรับเดือนธันวาคม ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานที่เข้ามาใหม่จะยังคงมีความสำคัญในการกำหนดแนวทางของผู้กำหนดนโยบายในช่วงถัดไปของนโยบายการเงิน

ต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดทั้งหมดหรือไม่? อ่านเพิ่มเติมที่นี่