La décision de la Fed sur les taux en ligne de mire alors que les marchés cherchent des indices pour décembre
La décision de la Fed sur les taux du 28 octobre devrait laisser les taux d’intérêt américains inchangés. Les décideurs pourraient envoyer des signaux concernant décembre, et les investisseurs surveillent attentivement ces indications.
Selon CME FedWatch, les contrats à terme sur taux d’intérêt indiquent une probabilité de 90,6 % que les taux restent à 3,75 % – 4,00 %, contre seulement 29,1 % un mois plus tôt. La décision immédiate étant largement anticipée, l’attention se tourne désormais vers la question de savoir si la déclaration de la Réserve fédérale et les commentaires du président Kevin Warsh laissent entrevoir un nouveau resserrement d’ici la fin de l’année.
La Réserve fédérale a relevé ses taux d’intérêt de 25 points de base en septembre. Les décideurs font désormais face à des perspectives économiques plus complexes. Un maintien des taux donnerait à la banque centrale davantage de temps pour évaluer l’impact des décisions passées. Elle pourrait mesurer les effets sur l’inflation, l’emploi et l’activité économique. Cependant, une pause ne signifierait pas nécessairement que la Fed a terminé de relever le coût du crédit.
Décembre reste particulièrement important, car les anticipations d’une nouvelle hausse demeurent solides. Entre le 16 et le 20 octobre, Reuters a sondé des économistes. Quatre-vingt-quatorze d’entre eux sur cent s’attendaient à ce que les taux restent inchangés ce mois-ci. La totalité anticipait une hausse en décembre. Les marchés à terme ont également reflété des anticipations de resserrement supplémentaire, bien que ces probabilités puissent évoluer à mesure que de nouvelles données économiques deviennent disponibles.
L’inflation demeure une préoccupation centrale. L’indice des prix à la consommation de septembre a progressé de 0,6 % sur le mois, portant l’inflation annuelle à 3,7 %, contre 3,4 % en août. L’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a augmenté de 0,3 % en rythme mensuel et atteint 2,6 % en rythme annuel. La hausse des prix de l’essence a contribué à l’augmentation de l’inflation globale, renforçant les craintes que les pressions sur les prix restent élevées.
Dans le même temps, la création d’emplois a été modeste. L’économie américaine n’a créé que 29 000 emplois en septembre, tandis que le taux de chômage s’établissait à 4,2 %. Cela crée un équilibre délicat pour les décideurs, car de nouvelles hausses de taux pourraient contribuer à contenir l’inflation, mais risquent également d’exercer une pression supplémentaire sur l’emploi et la croissance économique.
Les marchés anticipent de plus en plus un maintien des taux par la Fed en octobre
Les dernières données CME FedWatch illustrent l’ampleur du changement d’anticipations observé au cours du mois écoulé, les marchés attribuant désormais une probabilité bien plus élevée à un maintien des taux d’intérêt par la Réserve fédérale lors de sa réunion d’octobre.
Décision de la Fed sur les taux : probabilités pour octobre 2026
Source : CME Group FedWatch Tool. Données au 28 octobre 2026.
Les anticipations du marché se sont significativement orientées vers une pause en octobre. CME FedWatch indique une probabilité de 90,6 % que la Réserve fédérale laisse ses taux d’intérêt inchangés à 3,75 % – 4,00 %, contre 29,1 % un mois plus tôt. La probabilité d’une hausse de 25 points de base est tombée à 9,4 %, mettant en évidence l’évolution des anticipations à l’approche de l’annonce de politique monétaire.
Les perspectives de taux d’intérêt influencent également les marchés des devises et des obligations. L’indice du dollar américain se situait aux alentours de 102,2 à 102,4 avant la décision, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans était proche de 5,00 %. Les anticipations d’un maintien des coûts d’emprunt à un niveau élevé pourraient soutenir le dollar et les rendements des bons du Trésor, bien que leurs évolutions dépendent également de facteurs économiques généraux et des développements internationaux.
Pour les marchés actions, les implications sont plus nuancées. La hausse des coûts d’emprunt peut peser sur les valorisations des entreprises, en particulier dans les secteurs où les bénéfices futurs jouent un rôle plus important dans le cours des actions. Toutefois, une approche mesurée du resserrement supplémentaire pourrait également rassurer les investisseurs quant à la prise en compte, par les décideurs, des risques pesant sur la croissance économique.
Les investisseurs suivront attentivement l’évaluation de la Fed concernant l’inflation, l’emploi et les futures orientations de politique monétaire lorsque la décision sera annoncée à 14h00, heure de la côte Est des États-Unis. La conférence de presse de Warsh, prévue à 14h30 ET, pourrait apporter des éclairages supplémentaires sur les perspectives pour décembre. Les nouvelles projections économiques n’étant pas prévues pour cette réunion, les commentaires des décideurs revêtent une importance particulière.
Pour l’heure, la question à laquelle sont confrontés les marchés va au-delà du simple maintien des taux en octobre. La communication de la Fed pourrait influencer les anticipations pour décembre, tandis que les prochaines données sur l’inflation et l’emploi resteront déterminantes pour comprendre comment les décideurs aborderont la prochaine étape de la politique monétaire.
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