Biên Bản Fed Được Chú Ý Khi Thị Trường Định Giá Khả Năng Tạm Dừng Tháng 10 Cao Hơn
Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang được thị trường chú ý hôm nay, khi ngày càng có nhiều dự báo về việc ngân hàng trung ương sẽ tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10. Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy xác suất 78,4% rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% đến 4,00%, trong khi xác suất tăng thêm 25 điểm cơ bản đã giảm xuống còn 21,6% từ mức khoảng 38% một tuần trước đó, theo CME FedWatch.
Sự thay đổi này diễn ra chỉ ba tuần sau khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất vào tháng 9, phản ánh tốc độ nhanh chóng mà kỳ vọng thị trường đã thay đổi sau khi các dữ liệu kinh tế yếu hơn dự báo được công bố.
Biên Bản Fed Có Thể Tiết Lộ Cuộc Tranh Luận Đằng Sau Quyết Định Tăng Lãi Suất Tháng 9
Biên bản liên quan đến cuộc họp ngày 15 đến 16 tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang, khi các nhà hoạch định chính sách đồng thuận nâng phạm vi mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75% đến 4,00%. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm thêm thông tin chi tiết về cuộc tranh luận đằng sau quyết định đó, đặc biệt là cách các nhà hoạch định chính sách đánh giá lập luận về việc tiếp tục tăng lãi suất trong nỗ lực đưa lạm phát trở về mục tiêu 2% của Fed. Tuy nhiên, biên bản phản ánh quan điểm tại thời điểm cuộc họp tháng 9, chứ không phải lập trường hiện tại của các nhà hoạch định chính sách.
CME FedWatch sử dụng giá hợp đồng tương lai Quỹ Fed 30 ngày để ước tính xác suất ngụ ý từ thị trường đối với các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, có nghĩa là các xác suất này thay đổi khi thị trường tương lai phản ứng với dữ liệu kinh tế và bình luận của Fed.
Thị Trường Định Giá Khả Năng Fed Tạm Dừng Tháng 10 Cao Hơn
Nguồn: Công cụ CME Group FedWatch. Dữ liệu tính đến ngày 7 tháng 10 năm 2026.
Dữ Liệu Việc Làm Yếu Làm Thay Đổi Kỳ Vọng Lãi Suất
Các dữ liệu kinh tế gần đây đã góp phần tạo ra sự thay đổi trong kỳ vọng. Số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ chỉ tăng 29.000 trong tháng 9, trong khi tỷ lệ thất nghiệp nhích lên mức 4,2%. Tăng trưởng việc làm trong tháng 7 và tháng 8 cũng được điều chỉnh giảm tổng cộng 60.000 việc làm. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt, giảm bớt một phần áp lực trước mắt đối với việc tăng lãi suất thêm. Tuy nhiên, lạm phát vẫn còn trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, có nghĩa là các nhà hoạch định chính sách vẫn có khả năng thận trọng trong việc tuyên bố rằng áp lực giá cả đã được kiểm soát.
Các phát biểu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố kỳ vọng rằng các nhà hoạch định chính sách có thể có thêm thời gian để đánh giá nền kinh tế trước khi tăng lãi suất trở lại. Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết không cần phải vội vàng trong việc quyết định thời điểm tăng lãi suất, trong khi các quan chức khác tiếp tục lập luận rằng việc tiếp tục thắt chặt có thể là cần thiết. Sự khác biệt trong quan điểm này làm cho biên bản hôm nay trở nên đặc biệt có ý nghĩa, vì chúng có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về cách các nhà hoạch định chính sách cân nhắc rủi ro lạm phát so với các dấu hiệu hoạt động kinh tế chậm lại.
Các điều kiện tài chính vẫn còn thắt chặt bất chấp xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, có nghĩa là chi phí vay trên toàn nền kinh tế có thể duy trì ở mức cao ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất chính sách trong tháng này. Điều này giúp giải thích tại sao kỳ vọng về việc tạm dừng không nhất thiết có nghĩa là chính sách tiền tệ đang trở nên ít thắt chặt hơn.
Những Gì Thị Trường Sẽ Theo Dõi Tiếp Theo
Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu lạm phát và việc làm cùng với các bình luận từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang trước thềm cuộc họp ngày 27 đến 28 tháng 10. Thị trường cũng vẫn đang định giá một xác suất nhất định về việc tiếp tục thắt chặt vào cuối năm, khiến thời điểm và khả năng của một đợt tăng lãi suất khác phụ thuộc vào các dữ liệu sắp công bố.
Hiện tại, thị trường tương lai nghiêng về việc tạm dừng vào tháng 10. Biên bản hôm nay có thể cho thấy mức độ ủng hộ mạnh mẽ của các nhà hoạch định chính sách đối với việc tiếp tục thắt chặt khi họ họp vào tháng 9, nhưng dữ liệu việc làm, lạm phát và các dữ liệu sắp công bố khác sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng đối với kỳ vọng trước quyết định tháng 10.