เงินเฟ้อลดลง น้ำมันพุ่งขึ้น | สรุปตลาดรายสัปดาห์: 13-17 กรกฎาคม

หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อร้อนแรงเกือบตลอดปี 2026 ในที่สุดก็ได้รับการชะลอตัวอย่างชัดเจน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หัวข้อหลักเย็นลงเหลือ 3.5% บรรเทาความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม และสร้างความมั่นใจใหม่ให้กับตลาดว่าความกดดันด้านราคากำลังเริ่มผ่อนคลาย

อย่างไรก็ตาม ความโล่งใจนี้อยู่ได้ไม่นาน

ความขัดแย้งที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดความกังวลว่าปัจจัยที่ช่วยให้เงินเฟ้อเย็นลงอาจกลับกลายเป็นตัวผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง เมื่อรวมกับการเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้าง การเคลื่อนไหวนี้กระตุ้นให้นักลงทุนหมุนเวียนเงินไปยังหุ้นกลุ่มพลังงาน กลุ่มป้องกันความเสี่ยง และบริษัทที่มีรายได้แข็งแกร่งทนทานต่อความผันผวน

ภาพรวมเศรษฐกิจ

เหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่สุดของสัปดาห์มาจากสหรัฐอเมริกา โดยเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) หัวข้อหลัก ชะลอตัวเหลือ 3.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.8% ขณะที่ราคาสินค้าลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core inflation) ก็ชะลอลงเหลือ 2.6% ตอกย้ำสัญญาณว่าความกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงผ่อนคลายลง

ข้อมูลดังกล่าวลดความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในระยะใกล้ อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายยังคงย้ำว่ารายงานเงินเฟ้อที่ดีเพียงฉบับเดียวไม่น่าจะเปลี่ยนแนวโน้มนโยบายโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจย้อนกลับความคืบหน้าที่เกิดขึ้น

ในด้านอื่น ๆ ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนมิถุนายน ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน และตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง

นอกสหรัฐฯ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่ากระบวนการลดเงินเฟ้อทั่วโลกหยุดชะงัก พร้อมปรับลดคาดการณ์การเติบโตของยูโรโซนในปี 2026 เหลือ 0.9% เนื่องจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นยังคงซับซ้อนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ในสหราชอาณาจักร GDP และผลผลิตภาคอุตสาหกรรมต่างออกมาดีกว่าคาด สะท้อนถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องแม้นโยบายการเงินยังคงเข้มงวด

ตลาดหุ้น พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์

ตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดสัปดาห์ในแดนลบ เนื่องจากแรงเทขายหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กลบข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงและการเปิดฤดูกาลประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

S&P 500 ลดลง 1.6% ปิดที่ 7,457.69 ขณะที่ Nasdaq Composite ร่วง 2.9% สู่ 25,520.24 เนื่องจากนักลงทุนประเมินมูลค่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ใหม่และลดการถือครองหุ้นกลุ่มชิป

Dow Jones Industrial Average ลดลง 0.9% ปิดสัปดาห์ที่ 52,146.42

ตลาดยุโรปมีความแข็งแกร่งมากกว่า โดยได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการบริษัทและกิจกรรมควบรวมกิจการ ขณะที่ญี่ปุ่นและไต้หวันอ่อนตัวกว่าจากการพึ่งพาหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มากกว่า

ตลาดพันธบัตร

ตลาดพันธบัตรสะท้อนความคาดหวังที่ลดลงต่อการเข้มงวดนโยบายของ Fed แม้ว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคา พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ให้ผลตอบแทน 4.55% ขณะที่พันธบัตรอายุ 2 ปี ปิดที่ 4.18%

แม้เงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงจะสนับสนุนพันธบัตรรัฐบาลในช่วงแรก แต่นักลงทุนยังคงระมัดระวังต่อการคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบาย ขณะที่ราคาพลังงานยังคงปรับตัวสูงขึ้น

สินค้าโภคภัณฑ์

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ถูกขับเคลื่อนโดยปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์

น้ำมันดิบเบรนท์ พุ่งขึ้นประมาณ 13% ตลอดสัปดาห์ ปิดที่ 88.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ เวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ขยับขึ้นสู่ 82.49 ดอลลาร์ ท่ามกลางความกังวลใหม่เกี่ยวกับความเสี่ยงต่ออุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

ทองคำ บันทึกการปรับตัวลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน ลดลงประมาณ 3.4% มาอยู่ใกล้ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ากดดันสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน แม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่อง แม้จะปรับฐานในสัปดาห์นี้ ทองคำยังคงสูงกว่าปีก่อนราว 20%

ผลการดำเนินงานรายกลุ่มอุตสาหกรรม

การหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมสะท้อนถึงความต้องการของนักลงทุนที่เน้นหุ้นกลุ่มพลังงานและรายได้มั่นคง ขณะที่กลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงกดดันอีกครั้ง

กลุ่มพลังงานนำตลาดด้วยการปรับขึ้น 1.84% ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูง

กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐานเพิ่มขึ้น 1.30% กลุ่มการเงินเพิ่มขึ้น 0.41% และกลุ่มสาธารณสุขปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลง (+0.01%)

กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคไม่จำเป็น (-0.07%) สาธารณูปโภค (-0.33%) และอุตสาหกรรม (-0.49%) ต่างปิดลบ เนื่องจากนักลงทุนระมัดระวังต่อกลุ่มที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจ

กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศและบริการสื่อสารเป็นกลุ่มที่อ่อนแอที่สุด ลดลง 2.38% สะท้อนแรงขายทำกำไรในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์และความกังวลต่อมูลค่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI

ผลการดำเนินงานรายกลุ่มอุตสาหกรรม: 13-17 กรกฎาคม 2026

ที่มา: FE Analytics. ผลตอบแทนรวมของดัชนีทั้งหมดในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 17 กรกฎาคม 2026

ตลาดภูมิภาค

ตลาดภูมิภาคเคลื่อนไหวแตกต่างกัน โดยเศรษฐกิจที่เน้นเทคโนโลยีได้รับแรงกดดันมากที่สุด

สหราชอาณาจักรเป็นภูมิภาคที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด เพิ่มขึ้น +1.53% ได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและค่าเงินปอนด์ที่แข็งค่า

ยุโรปปรับขึ้น +0.28% จากผลประกอบการและกิจกรรมควบรวมกิจการ ขณะที่จีนขยับขึ้น +0.06%

อเมริกาเหนือปรับลดลง -0.65% สะท้อนถึงความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ

ญี่ปุ่นเป็นภูมิภาคที่อ่อนแอที่สุด ลดลง –2.86% เนื่องจากการปรับฐานของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกกดดันหุ้นส่งออกอย่างหนัก

ผลการดำเนินงานรายภูมิภาค: 13-17 กรกฎาคม 2026

ที่มา: FE Analytics. ผลตอบแทนรวมของดัชนีทั้งหมดในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 17 กรกฎาคม 2026

ตลาดเงินตราต่างประเทศ

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนยังคงสะท้อนถึงความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไปควบคู่กับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงประมาณ 0.2% ปิดสัปดาห์ใกล้ 100.75 เงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงในช่วงแรกกดดันค่าเงินดอลลาร์ แต่ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางช่วยให้ดอลลาร์ฟื้นตัวบางส่วน

GBP/USD ซื้อขายเหนือ 1.3560 ระหว่างสัปดาห์ ก่อนปรับฐานใกล้ 1.3474 เงินปอนด์ยังคงได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งและความคาดหวังว่าธนาคารกลางอังกฤษจะยังคงนโยบายการเงินที่เข้มงวด

EUR/USD ปิดแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ประมาณ 1.1439 เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงหนุนคู่เงินนี้ในช่วงต้นสัปดาห์ แต่แนวโน้มเศรษฐกิจยูโรโซนที่อ่อนแอและราคาพลังงานที่สูงขึ้นจำกัดการปรับขึ้นก่อนการประชุมธนาคารกลางยุโรปในสัปดาห์นี้

เงินเยนญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่าต่อเนื่องในระดับประวัติศาสตร์ โดย USD/JPY ปิดสัปดาห์ที่ประมาณ 162.40 เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างยังคงหนุนค่าเงินดอลลาร์ แม้ทางการญี่ปุ่นจะเตือนเรื่องการแทรกแซงซ้ำแล้วซ้ำเล่า

โดยรวม ตลาดเงินตราต่างประเทศยังคงขับเคลื่อนด้วยความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ และความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่น

แนวโน้มและสัปดาห์ข้างหน้า

ความสนใจขณะนี้หันไปที่การประชุมธนาคารกลางยุโรป ซึ่งนักลงทุนจะจับตาสัญญาณว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นจะมีผลต่อแนวโน้มนโยบายหรือไม่ ขณะที่ผลสำรวจ PMI เบื้องต้นในสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และยูโรโซนจะให้ภาพล่าสุดของกิจกรรมทางธุรกิจและอุปสงค์

ผลประกอบการกลุ่มเทคโนโลยีจะเป็นอีกหนึ่งจุดสนใจสำคัญหลังการเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ล่าสุด แนวโน้มจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่จะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่าการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะยังคงหนุนมูลค่าหุ้นที่สูงอยู่ได้หรือไม่

ขณะเดียวกัน สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักของตลาด การหยุดชะงักของอุปทานพลังงานโลกเพิ่มเติมอาจซับซ้อนต่อแนวโน้มเงินเฟ้อที่กำลังดีขึ้น และตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง

ในระยะนี้ ตลาดมีแนวโน้มจะเลือกลงทุนอย่างระมัดระวัง โดยเน้นหุ้นที่มีรายได้แข็งแกร่ง กลุ่มป้องกันความเสี่ยง และภูมิภาคที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนการกู้ยืมสูงและความผันผวนของเทคโนโลยีน้อยกว่า