Lạm phát hạ nhiệt, giá dầu tăng nóng | Tổng kết thị trường tuần: 13-17 tháng 7
Sau phần lớn thời gian năm 2026 với lạm phát ở mức cao, cuối cùng lạm phát cũng được “dội gáo nước lạnh”. Chỉ số CPI tổng thể đã hạ nhiệt xuống còn 3,5%, xoa dịu lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải tiếp tục thắt chặt chính sách và mang lại niềm tin mới cho thị trường rằng áp lực giá đang bắt đầu giảm bớt.
Tuy nhiên, sự nhẹ nhõm này không kéo dài lâu.
Xung đột bùng phát trở lại ở Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại rằng yếu tố từng giúp lạm phát hạ nhiệt có thể sớm khiến lạm phát tăng trở lại. Cùng với đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn trên diện rộng, diễn biến này đã khuyến khích nhà đầu tư chuyển hướng sang các ngành năng lượng, phòng thủ và các doanh nghiệp có lợi nhuận ổn định hơn.
Tổng Quan Kinh Tế
Diễn biến vĩ mô lớn nhất trong tuần đến từ Hoa Kỳ, nơi lạm phát tháng Sáu bất ngờ thấp hơn dự báo.
CPI tổng thể đã giảm xuống 3,5% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo thị trường là 3,8%, trong khi giá cả giảm 0,4% so với tháng trước, đánh dấu mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Lạm phát lõi cũng giảm xuống 2,6%, củng cố dấu hiệu cho thấy áp lực giá cơ bản tiếp tục dịu lại.
Dữ liệu này đã làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed trong ngắn hạn. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh rằng một báo cáo lạm phát tích cực chưa đủ để thay đổi triển vọng chính sách tổng thể, đặc biệt khi giá dầu tăng cao đe dọa đảo ngược một phần tiến bộ gần đây.
Ở diễn biến khác, doanh số bán lẻ của Mỹ tăng 0,2% trong tháng Sáu, niềm tin người tiêu dùng đạt mức cao nhất trong năm tháng và thị trường lao động vẫn duy trì sự vững vàng.
Bên ngoài Mỹ, IMF cảnh báo quá trình giảm lạm phát toàn cầu đã chững lại, hạ dự báo tăng trưởng Eurozone năm 2026 xuống còn 0,9% do giá năng lượng cao tiếp tục làm phức tạp triển vọng. Tại Anh, GDP và sản lượng sản xuất đều vượt kỳ vọng, cho thấy nền kinh tế vẫn bền bỉ bất chấp chính sách tiền tệ thắt chặt.
Cổ Phiếu, Trái Phiếu và Hàng Hóa
Chứng khoán Mỹ kết tuần giảm khi đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn lấn át dữ liệu lạm phát dịu lại và mùa báo cáo lợi nhuận khởi đầu tích cực.
S&P 500 giảm 1,6%, đóng cửa ở mức 7.457,69, trong khi Nasdaq Composite giảm 2,9% xuống 25.520,24 khi nhà đầu tư đánh giá lại định giá liên quan đến AI và giảm tiếp xúc với các nhà sản xuất chip.
Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0,9%, kết tuần ở mức 52.146,42.
Thị trường châu Âu tỏ ra vững vàng hơn, được hỗ trợ bởi lợi nhuận doanh nghiệp và hoạt động sáp nhập, trong khi Nhật Bản và Đài Loan kém hiệu quả hơn do có tỷ trọng cổ phiếu bán dẫn lớn.
Thị trường trái phiếu phản ánh kỳ vọng thấp hơn về việc Fed tiếp tục thắt chặt, dù giá dầu tăng đã hạn chế đà tăng. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm kết tuần ở mức 4,55%, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm dừng ở 4,18%.
Dù lạm phát dịu lại ban đầu hỗ trợ trái phiếu chính phủ, nhà đầu tư vẫn thận trọng trong việc định giá nới lỏng chính sách khi giá năng lượng tiếp tục tăng.
Hàng hóa
Thị trường hàng hóa bị chi phối bởi các diễn biến địa chính trị.
Dầu Brent tăng khoảng 13% trong tuần, chốt ở mức 88,10 USD/thùng, trong khi West Texas Intermediate tăng lên 82,49 USD do lo ngại mới về nguy cơ gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz.
Vàng ghi nhận tuần giảm mạnh nhất kể từ đầu tháng Sáu, giảm khoảng 3,4% về gần 4.000 USD/ounce. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn và đồng USD mạnh lên đã gây áp lực lên tài sản không sinh lãi này bất chấp căng thẳng địa chính trị. Dù giảm trong tuần, giá vàng vẫn cao hơn khoảng 20% so với một năm trước.
Hiệu Suất Các Ngành
Việc luân chuyển ngành phản ánh sự ưu tiên của nhà đầu tư đối với năng lượng và lợi nhuận phòng thủ, trong khi công nghệ tiếp tục chịu áp lực mới.
Năng lượng dẫn đầu thị trường với mức tăng 1,84%, được hỗ trợ bởi giá dầu tăng mạnh.
Hàng tiêu dùng thiết yếu tăng 1,30%, Tài chính tăng 0,41% và Y tế gần như đi ngang (+0,01%).
Hàng tiêu dùng không thiết yếu (-0,07%), Tiện ích (-0,33%) và Công nghiệp (-0,49%) đều giảm khi nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với các ngành nhạy cảm với kinh tế.
Công nghệ thông tin & Dịch vụ truyền thông là ngành yếu nhất, giảm 2,38%, phản ánh việc chốt lời tiếp tục ở nhóm cổ phiếu bán dẫn và sự giám sát ngày càng tăng đối với định giá liên quan đến AI.
Hiệu Suất Ngành: 13-17 tháng 7 năm 2026
Nguồn: FE Analytics. Tất cả chỉ số tổng lợi nhuận tính bằng USD. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2026.
Thị Trường Khu Vực
Thị trường khu vực có sự phân hóa khi các nền kinh tế nặng về công nghệ chịu áp lực lớn nhất.
Vương quốc Anh là khu vực có hiệu suất mạnh nhất, tăng +1,53%, được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế vững vàng và đồng bảng Anh mạnh lên.
Châu Âu tăng +0,28%, nhờ lợi nhuận doanh nghiệp và hoạt động mua bán sáp nhập, trong khi Trung Quốc nhích nhẹ +0,06%.
Bắc Mỹ giảm -0,65%, phản ánh sự yếu kém của nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ.
Nhật Bản là khu vực yếu nhất, giảm -2,86%, do đợt điều chỉnh cổ phiếu bán dẫn toàn cầu tác động mạnh đến các doanh nghiệp xuất khẩu.
Hiệu Suất Khu Vực: 13-17 tháng 7 năm 2026
Nguồn: FE Analytics. Tất cả chỉ số tổng lợi nhuận tính bằng USD. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho hiệu suất trong tương lai. Dữ liệu tính đến ngày 17 tháng 7 năm 2026.
Thị Trường Tiền Tệ
Thị trường ngoại hối tiếp tục phản ánh kỳ vọng thay đổi về lãi suất cùng với rủi ro địa chính trị gia tăng.
Chỉ số Đô la Mỹ giảm khoảng 0,2%, kết tuần gần 100,75. Lạm phát dịu lại ban đầu khiến đồng USD suy yếu, nhưng nhu cầu trú ẩn an toàn liên quan đến xung đột Trung Đông đã giúp đồng bạc xanh phục hồi một phần khoản lỗ này.
GBP/USD giao dịch trên 1,3560 trong tuần trước khi điều chỉnh về quanh 1,3474. Đồng bảng Anh vẫn được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Anh tích cực và kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
EUR/USD gần như đi ngang quanh mức 1,1439. Lạm phát Mỹ dịu lại hỗ trợ cặp tiền này đầu tuần, nhưng kỳ vọng tăng trưởng Eurozone yếu hơn và giá năng lượng cao đã hạn chế đà tăng trước cuộc họp ECB tuần này.
Yên Nhật vẫn ở mức yếu lịch sử, với USD/JPY kết tuần quanh 162,40 khi chênh lệch lãi suất lớn tiếp tục ủng hộ đồng USD bất chấp các cảnh báo can thiệp lặp lại từ giới chức Nhật Bản.
Tổng thể, thị trường tiền tệ vẫn bị chi phối bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ, diễn biến địa chính trị và sức bền tương đối của kinh tế Mỹ.
Triển Vọng và Tuần Tới
Sự chú ý hiện chuyển sang cuộc họp ECB, nơi nhà đầu tư sẽ tìm kiếm dấu hiệu cho thấy chi phí năng lượng tăng đang ảnh hưởng đến triển vọng chính sách. Các khảo sát PMI sơ bộ tại Mỹ, Anh và Eurozone cũng sẽ cung cấp bức tranh cập nhật về hoạt động kinh doanh và nhu cầu.
Báo cáo lợi nhuận công nghệ sẽ là tâm điểm tiếp theo sau đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn gần đây. Hướng dẫn từ các công ty công nghệ lớn sẽ được theo dõi sát sao để xem liệu đầu tư liên quan đến AI có tiếp tục hỗ trợ định giá cao hay không.
Trong khi đó, diễn biến tại Trung Đông vẫn là nguồn rủi ro lớn nhất cho thị trường. Bất kỳ sự gián đoạn nào nữa đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu có thể làm phức tạp triển vọng lạm phát đang cải thiện và củng cố kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn.
Hiện tại, thị trường có khả năng vẫn sẽ chọn lọc, ưu tiên lợi nhuận ổn định, các ngành phòng thủ và các khu vực ít chịu tác động bởi chi phí vay cao và biến động công nghệ.