Les marchés anticipent une probabilité de 70,6 % que la Fed marque une pause avant la décision de politique monétaire
Les investisseurs sont concentrés sur la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale aujourd’hui, les contrats à terme sur les taux d’intérêt indiquant une probabilité de 70,6 % que les décideurs laissent les taux inchangés à 3,50 % – 3,75 %. Les marchés continuent d’attribuer une probabilité de 29,4 % à une hausse de 25 points de base, ce qui souligne qu’une certaine incertitude subsiste malgré des attentes privilégiant une pause.
Si la décision sur les taux d’intérêt devrait attirer une attention significative, les investisseurs devraient se concentrer encore davantage sur la déclaration accompagnant la décision de la Réserve fédérale et sur la conférence de presse du président Kevin Warsh. Les marchés rechercheront de nouvelles indications sur la question de savoir si les décideurs estiment que l’inflation continue d’évoluer dans la bonne direction et ce que cela pourrait signifier pour la réunion de septembre. Par conséquent, le ton de la communication de la Réserve fédérale pourrait s’avérer plus influent que la décision sur les taux elle-même.
Le CME FedWatch Tool, développé par CME Group, est l’un des indicateurs les plus suivis avant les réunions de la Réserve fédérale. Plutôt que de s’appuyer sur les prévisions des économistes, l’outil utilise les prix des contrats à terme sur les Federal Funds pour calculer la probabilité implicite des futures décisions de taux d’intérêt sur la base des prix de marché en temps réel. Parce qu’il reflète les attentes des investisseurs ayant de l’argent en jeu, il est largement utilisé par les traders, les analystes et les médias financiers pour évaluer la façon dont les marchés anticipent l’action de la Réserve fédérale.
Les marchés anticipent une probabilité plus élevée d’une pause de la Fed
Source : CME Group FedWatch Tool. Données au 29 juillet 2026.
Les contrats à terme sur les taux d’intérêt indiquent une probabilité de 70,6 % que la Réserve fédérale laisse les taux inchangés lors de la réunion d’aujourd’hui, tandis que les marchés continuent d’attribuer une chance de 29,4 % à une hausse de 25 points de base. Les investisseurs devraient se concentrer sur la déclaration de politique monétaire qui accompagnera la décision et sur les indications du président Kevin Warsh pour la réunion de septembre.
Ces attentes du marché ont été soutenues par les données économiques récentes. Des chiffres d’inflation plus faibles ont réduit la pression immédiate pour une nouvelle hausse des taux. Cependant, l’inflation reste supérieure à l’objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale, tandis que les prix de l’énergie et les développements géopolitiques continuent de présenter des risques à la hausse. Les décideurs devraient donc adopter une approche prudente, en équilibrant les progrès réalisés sur l’inflation avec les signes de résilience de l’économie dans son ensemble.
La récente faiblesse de certains segments du secteur technologique a ajouté une nouvelle incertitude aux perspectives. Bien que la performance des actions ne soit pas un objectif direct de la politique monétaire, des conditions plus difficiles dans l’un des secteurs les plus influents du marché pourraient contribuer à un resserrement global des conditions financières. Les investisseurs surveilleront donc si la Réserve fédérale reconnaît des signes indiquant qu’un ralentissement de la dynamique du marché commence à peser sur l’activité économique.
À l’avenir, les marchés continueront de surveiller l’inflation, l’emploi et les données sur la consommation, ainsi que les futures déclarations des responsables de la Réserve fédérale. Bien que la décision d’aujourd’hui devrait laisser la politique inchangée, les investisseurs seront attentifs à tout indice sur la façon dont la Réserve fédérale évalue l’équilibre des risques à l’approche de septembre.
Pour l’instant, les investisseurs semblent à l’aise avec la perspective de taux inchangés. Cependant, toute indication que la Réserve fédérale devient plus ou moins confiante quant au retour de l’inflation vers son objectif de 2 % pourrait rapidement modifier les attentes pour la réunion de septembre et provoquer une nouvelle volatilité sur les devises, les obligations et les marchés actions.