市場預計聯準會在政策決議前有70.6%的機率按兵不動

投資者正關注今日聯邦儲備局的政策決議，利率期貨顯示決策者維持利率在3.50%至3.75%不變的機率為70.6%。 市場仍然賦予加息25個基點的機率為29.4%，顯示儘管預期偏向按兵不動，但仍存在一定的不確定性。

雖然利率決議本身預計將受到高度關注，投資者更可能密切關注聯邦儲備局隨後發表的聲明以及主席Kevin Warsh的記者會。市場將尋求新的指引，以判斷決策者是否認為通脹正持續朝正確方向發展，以及這對九月會議可能意味著什麼。因此，聯邦儲備局溝通的語氣可能比利率決議本身更具影響力。

CME FedWatch Tool由CME集團開發，是聯邦儲備局會議前最受關注的指標之一。該工具並非依賴經濟學家的預測，而是利用聯邦基金期貨合約的價格，根據實時市場定價計算未來利率決策的隱含機率。由於它反映了有資金風險的投資者預期，因此被交易員、分析師及金融媒體廣泛用來衡量市場對聯邦儲備局行動的預期。

市場預期聯儲局暫停加息的機率上升

來源：CME Group FedWatch Tool。數據截至2026年7月29日。

利率期貨顯示，聯邦儲備局在今日會議上維持利率不變的機率為70.6%，而市場仍賦予加息25個基點的機率為29.4%。投資者預計將關注隨後的政策聲明以及主席Kevin Warsh對九月會議的指引。

近期經濟數據支持了這一市場預期。較溫和的通脹數據減輕了短期內再次加息的壓力。然而，通脹仍高於聯邦儲備局2%的長期目標，同時能源價格及地緣政治發展仍帶來上行風險。因此，決策者預計將保持審慎態度，在通脹改善與整體經濟韌性之間取得平衡。

近期科技板塊部分領域的疲弱，為前景增添了另一層不確定性。雖然股市表現並非貨幣政策的直接目標，但市場最具影響力板塊之一的走弱，可能導致整體金融環境收緊。因此，投資者將關注聯邦儲備局是否會提及市場動能放緩已開始對經濟活動產生壓力的跡象。

展望未來，市場將繼續關注通脹、就業及消費支出數據，以及聯邦儲備局官員的後續言論。儘管今日決議預計將維持政策不變，投資者仍將密切留意聯邦儲備局對九月前風險平衡的任何看法。

目前，投資者似乎對利率維持不變的前景感到安心。然而，若有任何跡象顯示聯邦儲備局對通脹回落至2%目標的信心有所增減，都可能迅速改變市場對九月會議的預期，並引發貨幣、債券及股市的新一輪波動。