Silver : Le retour du fils prodigue ?

L’argent a passé plus d’une décennie sous un plafond lourd. Une ligne de tendance baissière à long terme remonte à la période post-crise financière. Depuis 2008, chaque tentative de rupture a été rejetée par cette même résistance inclinée. Mais récemment, quelque chose semble différent… Le momentum se réveille, le volume s’améliore et le métal revient progressivement au centre de l’attention. Cela amène une question simple mais pleine d’espoir : Et si cette fois, l’argent disposait enfin de l’énergie nécessaire pour briser le plafond qui l’a maintenu sous pression pendant toute une génération… ?

Un mur de résistance de 15 ans

Sur le graphique à long terme, la lutte de l’argent est évidente. Une seule ligne descendante relie les grands points de retournement des 15 dernières années : le pic de 2011, les rallyes de 2012 et 2016, ainsi que le pic de 2020. Chaque fois que l’argent a atteint ce plafond, il a été repoussé vers de longues périodes de consolidation latérale. Cette barrière est déterminante depuis plus d’une décennie.

L’argent approche une ligne de tendance descendante de 15 ans

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 26 novembre 2025.

Le graphique à long terme de l’argent met en évidence une série de tentatives de rupture avortées : du sommet de 2011 aux sommets plus bas de 2012 et 2016, ainsi que le pic de 2020. Le métal teste à nouveau ce même plafond structurel en 2024/2025, l’un des tests techniques les plus importants depuis plus d’une décennie. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.

Cette fois cependant, l’image semble différente. L’argent progresse de manière plus régulière et la pression acheteuse sur les mouvements récents paraît plus forte qu’auparavant. Cela suggère que les investisseurs accumulent progressivement plutôt que de vendre sur les hausses. Le momentum s’améliore également ; des indicateurs qui peinaient à franchir des seuils depuis des années commencent maintenant à remonter. Voir l’argent tester une résistance majeure de plusieurs années pendant que le momentum se renforce est inhabituel, et souvent crucial.

Les marchés ne brisent pas facilement les vieilles barrières. Il faut généralement des années de pression accumulée avant que la structure ne cède. Après tant d’années de frustrations, l’argent pourrait enfin approcher un moment décisif !

Le momentum murmure en premier

En zoomant, le momentum de l’argent commence à évoluer de manière significative. Les récents rallyes se sont accompagnés d’un volume sensiblement plus fort, indiquant que les acheteurs entrent avec conviction. Ce type de comportement du volume apparaît souvent juste avant de grandes ruptures techniques, surtout dans les marchés comprimés depuis longtemps.

Le RSI raconte une histoire similaire. Pendant longtemps, le momentum ne parvenait pas à suivre lorsque l’argent s’approchait de sa ligne de tendance majeure. L’indicateur s’essoufflait alors même que le prix tentait de monter. Cette fois semble différente. Le RSI commence à dépasser les niveaux qui l’avaient précédemment freiné, indiquant une force sous-jacente croissante. Voir le momentum progresser en même temps que le prix teste une résistance pluriannuelle est rare — et cela compte.

Prix de l’argent avec rupture du momentum RSI hebdomadaire (2011–2025)

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 26 novembre 2025.

Le RSI hebdomadaire de l’argent dépasse les niveaux qui avaient rejeté les rallyes précédents, tandis que le prix s’approche simultanément de la résistance à long terme.

Comme le disent les traders : le marché change souvent avant l’histoire — et le momentum est presque toujours l’endroit où ces changements se manifestent en premier.

Ratio or/argent : un sentiment à l’extrême

Le ratio or/argent ajoute une dimension importante. Lorsqu’il est anormalement élevé, cela signifie que les investisseurs privilégient la sécurité de l’or plutôt que le côté plus cyclique et industriel de l’argent. L’argent commence généralement à surperformer lorsque ce ratio cesse de monter et s’inverse à la baisse.

Récemment, le ratio évolue près de niveaux qui ont, historiquement, marqué des tournants majeurs pour les deux métaux. Les écarts extrêmes entre l’or et l’argent ne durent pas éternellement ; lorsqu’ils se resserrent, cela signale souvent un changement d’humeur du marché, s’éloignant de la prudence pour revenir à la prise de risque. Et ce changement profite généralement davantage à l’argent.

Ratio or/argent proche d’extrêmes historiques

Source : TradingView. Tous les indices sont en rendement total en dollars américains. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 26 novembre 2025.

La relation or/argent est restée récemment proche de niveaux historiquement étirés, une condition qui a déjà marqué des tournants majeurs. Une baisse du ratio coïncide souvent avec des périodes de surperformance de l’argent.

Cette interaction compte beaucoup. Un ratio or/argent en refroidissement combiné à un momentum amélioré sur l’argent crée souvent les conditions d’un fort mouvement de rattrapage. Rien n’est garanti, mais la configuration est plus nette et plus prometteuse que lors des tentatives précédentes.

Fondamentaux : solaire, électrification et demande industrielle

D’un point de vue fondamental, l’argent se situe à une intersection rare. Contrairement à l’or, principalement influencé par le sentiment financier, l’argent bénéficie à la fois des flux de valeur refuge et de la demande industrielle réelle. Une grande partie de son utilisation provient des panneaux solaires, de l’électronique et des technologies liées à l’énergie — des secteurs en croissance constante.

La transition mondiale vers l’électrification et les énergies renouvelables est lente mais puissante. L’essor de la capacité solaire est devenu un vent arrière constant pour l’argent, beaucoup plus fort qu’au cours des précédentes tentatives de rupture. Cela soutient discrètement le marché en profondeur et offre une base plus solide qu’auparavant.

Souvent, les ruptures techniques les plus convaincantes surviennent lorsque le récit qui les accompagne est tout aussi puissant. Cette fois, l’argent pourrait enfin avoir les deux !

Ce que les traders doivent surveiller

Les principaux signaux de confirmation incluent :

• Une rupture claire au-dessus de la ligne de tendance descendante de 15 ans avec un volume fort.
• Le RSI se maintenant au-dessus de sa zone de rupture, confirmant le momentum.
• Le ratio or/argent s’orientant à la baisse plutôt que latéralement.
• Un « retest » réussi du niveau de rupture — souvent la validation la plus fiable.

L’argent est volatil et les ruptures peuvent échouer, mais cette configuration est l’une des plus significatives techniquement depuis des années.

Réflexion finale

L’argent a attendu longtemps ce moment : des années de compression, de rejet et de reconstruction progressive. Que ce mouvement devienne la rupture qui inverse enfin la tendance à long terme ou encore une tentative manquant de souffle, ce qui se produira ensuite façonnera la manière dont les traders percevront ce métal dans les années à venir.