시장이 12월 정책 단서를 찾는 가운데 연준 금리 결정에 주목
10월 28일 연준의 금리 결정에서 미국 기준금리는 동결될 것으로 예상된다. 정책 당국자들은 12월 회의에 대한 신호를 보낼 수 있으며, 투자자들은 이러한 신호를 주시하고 있다.
CME FedWatch에 따르면, 금리 선물 시장은 금리가 3.75%~4.00%로 동결될 확률을 90.6%로 나타내고 있으며, 이는 한 달 전의 29.1%에 비해 크게 높아진 수치다. 이번 결정의 방향이 대체로 예상된 만큼, 시장의 관심은 연방준비제도의 성명과 케빈 워시 의장의 발언이 연내 추가 긴축 가능성을 시사하는지 여부로 옮겨가고 있다.
연방준비제도는 9월에 기준금리를 25베이시스포인트 인상했다. 정책 당국자들은 이제 더욱 복잡한 경제 전망에 직면해 있다. 금리를 동결하면 중앙은행이 이전 결정의 영향을 평가할 시간을 더 확보할 수 있다. 인플레이션, 고용 및 경제 활동에 미치는 영향을 검토할 것이다. 그러나 동결이 반드시 연준이 차입 비용 인상을 마쳤다는 의미는 아니다.
12월 회의는 추가 인상 기대감이 여전히 강한 만큼 특히 중요하다. 로이터는 10월 16일부터 20일 사이에 경제학자들을 대상으로 설문 조사를 실시했다. 응답자 100명 중 94명은 이번 달 금리가 동결될 것으로 예상했다. 100명 전원은 12월에 인상이 이루어질 것으로 내다봤다. 선물 시장 역시 추가 긴축에 대한 기대를 반영하고 있으나, 이러한 확률은 새로운 경제 정보가 발표됨에 따라 변동될 수 있다.
인플레이션은 여전히 핵심 과제로 남아 있다. 9월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.6% 상승해 연간 인플레이션율이 8월의 3.4%에서 3.7%로 높아졌다. 식품 및 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 전월 대비 0.3% 상승했으며, 연간 기준으로는 2.6%에 달했다. 휘발유 가격 상승이 헤드라인 인플레이션 상승에 기여하면서, 물가 압력이 높은 수준을 지속할 수 있다는 우려가 강화되고 있다.
동시에 고용 증가세는 부진한 흐름을 보이고 있다. 9월 미국 경제의 신규 일자리 창출은 2만 9천 개에 그쳤으며, 실업률은 4.2%를 기록했다. 이는 정책 당국자들에게 어려운 균형 과제를 안겨준다. 추가적인 금리 인상은 인플레이션 억제에 도움이 될 수 있지만, 고용 시장과 경제 성장에 추가적인 압력을 가할 수 있기 때문이다.
시장, 연준의 10월 금리 동결 기대감 높아져
최신 CME FedWatch 데이터는 지난 한 달 사이 시장의 기대가 얼마나 급격히 변화했는지를 보여주며, 현재 시장은 연방준비제도가 10월 회의에서 금리를 동결할 가능성에 훨씬 높은 확률을 부여하고 있다.
연준 금리 결정: 2026년 10월 금리 전망 확률
출처: CME Group FedWatch Tool. 데이터 기준일: 2026년 10월 28일.
시장의 기대는 10월 동결 쪽으로 크게 기울었다. CME FedWatch는 연방준비제도가 기준금리를 3.75%~4.00%로 동결할 확률을 90.6%로 제시하고 있으며, 이는 한 달 전의 29.1%에서 상승한 수치다. 25베이시스포인트 인상 확률은 9.4%로 하락해, 정책 발표를 앞두고 기대감이 크게 변화했음을 보여준다.
금리 전망은 통화 및 채권 시장에도 영향을 미치고 있다. 결정 발표를 앞두고 미국 달러 인덱스는 약 102.2~102.4 수준에서 거래됐으며, 미국 10년물 국채 금리는 5.00% 부근에 머물렀다. 차입 비용이 높은 수준을 유지할 수 있다는 기대는 달러화와 국채 금리를 지지할 수 있으나, 실제 움직임은 광범위한 경제 및 국제 정세에 따라 달라질 수 있다.
주식 시장에 미치는 영향은 다소 복합적이다. 차입 비용 상승은 기업 가치평가에 부담을 줄 수 있으며, 특히 미래 이익이 주가에 더 큰 비중을 차지하는 업종에서 두드러질 수 있다. 그러나 추가 긴축에 대한 신중한 접근 방식은 정책 당국자들이 경제 성장 리스크를 고려하고 있다는 점에서 투자자들에게 안도감을 줄 수도 있다.
투자자들은 미국 동부 시간 오후 2시에 발표될 결정에서 연준의 인플레이션, 고용 및 향후 정책 조정에 대한 평가에 주목할 것이다. 동부 시간 오후 2시 30분으로 예정된 워시 의장의 기자 회견은 12월 전망에 대한 추가적인 단서를 제공할 수 있다. 이번 회의에서는 수정 경제 전망이 발표될 예정이 없는 만큼, 정책 당국자들의 발언이 특히 중요한 의미를 갖는다.
현재 시장이 직면한 과제는 10월 금리 동결 여부를 넘어선다. 연준의 커뮤니케이션은 12월에 대한 기대에 영향을 미칠 수 있으며, 향후 발표될 인플레이션 및 고용 지표는 정책 당국자들이 통화 정책의 다음 단계를 결정하는 데 중요한 역할을 계속할 것이다.
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