Los mercados asignan una probabilidad del 70,6% a una pausa de la Fed antes de la decisión de política
Los inversores están centrados en la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de hoy, con los futuros de tasas de interés indicando una probabilidad del 70,6% de que los responsables mantengan las tasas sin cambios en el rango de 3,50% a 3,75%. Los mercados siguen asignando una probabilidad del 29,4% a un aumento de 25 puntos básicos, lo que resalta que persiste cierta incertidumbre a pesar de que las expectativas favorecen una pausa.
Si bien se espera que la decisión sobre las tasas de interés atraiga una atención significativa, es probable que los inversores se centren aún más en el comunicado que acompañe a la Reserva Federal y en la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh. Los mercados buscarán nuevas orientaciones sobre si los responsables consideran que la inflación sigue avanzando en la dirección correcta y qué podría significar eso para la reunión de septiembre. Como resultado, el tono de la comunicación de la Reserva Federal podría resultar más influyente que la propia decisión sobre las tasas.
La herramienta CME FedWatch, desarrollada por CME Group, es uno de los indicadores más seguidos antes de las reuniones de la Reserva Federal. En lugar de basarse en las previsiones de los economistas, la herramienta utiliza los precios de los contratos de futuros de fondos federales para calcular la probabilidad implícita de futuras decisiones sobre tasas de interés en función de los precios de mercado en tiempo real. Dado que refleja las expectativas de los inversores que tienen dinero en juego, es ampliamente utilizada por operadores, analistas y medios financieros para medir cómo espera el mercado que actúe la Reserva Federal.
Los mercados asignan mayor probabilidad a una pausa de la Fed
Fuente: CME Group FedWatch Tool. Datos al 29 de julio de 2026.
Los futuros de tasas de interés indican una probabilidad del 70,6% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en la reunión de hoy, mientras que los mercados siguen asignando una probabilidad del 29,4% a un aumento de 25 puntos básicos. Se espera que los inversores se centren en el comunicado de política que acompañe y en las orientaciones del presidente Kevin Warsh para la reunión de septiembre.
Estas expectativas del mercado han sido respaldadas por los datos económicos recientes. Lecturas de inflación más moderadas han reducido la presión inmediata para otro aumento de tasas. Sin embargo, la inflación sigue por encima del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal, mientras que los precios de la energía y los acontecimientos geopolíticos continúan presentando riesgos al alza. Por ello, se espera que los responsables mantengan un enfoque cauteloso, equilibrando el avance en la inflación con señales de resiliencia en el conjunto de la economía.
La reciente debilidad en partes del sector tecnológico ha añadido otra capa de incertidumbre a las perspectivas. Aunque el desempeño bursátil no es un objetivo directo de la política monetaria, unas condiciones más débiles en uno de los sectores más influyentes del mercado podrían contribuir a un endurecimiento de las condiciones financieras en general. Por ello, los inversores estarán atentos a si la Reserva Federal reconoce alguna señal de que una menor dinámica en los mercados está empezando a pesar sobre la actividad económica.
De cara al futuro, los mercados seguirán monitoreando los datos de inflación, empleo y gasto del consumidor, junto con los próximos comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal. Aunque se espera que la decisión de hoy mantenga la política sin cambios, los inversores estarán muy atentos a cualquier indicio sobre cómo la Reserva Federal percibe el equilibrio de riesgos de cara a septiembre.
Por ahora, los inversores parecen cómodos con la perspectiva de que las tasas permanezcan sin cambios. Sin embargo, cualquier indicio de que la Reserva Federal se muestra más o menos confiada en que la inflación regrese a su objetivo del 2% podría modificar rápidamente las expectativas para la reunión de septiembre y provocar nueva volatilidad en los mercados de divisas, bonos y acciones.