Los precios más altos del petróleo mantienen a los mercados en vilo | Resumen semanal del mercado: 20-24 de julio de 2026
Los mercados financieros adoptaron un tono más cauteloso esta semana, ya que el aumento de los precios de la energía reavivó las preocupaciones sobre la inflación, contrarrestando señales alentadoras de que la actividad económica global sigue siendo resiliente. Aunque los datos económicos de Estados Unidos, Europa y el Reino Unido apuntaron a un crecimiento continuo, los inversores se preguntaron si los bancos centrales podrán comenzar a flexibilizar las tasas de interés tan rápido como se anticipaba previamente.
El Brent subió brevemente por encima de US$100 por barril, devolviendo la inflación al centro de atención y fomentando un enfoque más selectivo hacia el riesgo. A medida que los rendimientos de los bonos aumentaron y los responsables de política mantuvieron una postura cautelosa, los inversores favorecieron cada vez más a las empresas con ganancias resilientes, mientras reducían la exposición a áreas del mercado más vulnerables a mayores costos de endeudamiento.
Resumen económico
Los mercados financieros pasaron la semana equilibrando el crecimiento económico resiliente frente a las renovadas preocupaciones de que los precios más altos de la energía puedan frenar el progreso reciente en la inflación. Si bien los datos económicos sugirieron que la actividad se mantuvo relativamente robusta en las principales economías, el aumento de las tensiones en Oriente Medio impulsó los precios del petróleo considerablemente al alza, lo que llevó a los inversores a reevaluar cuán rápido podrán los bancos centrales comenzar a flexibilizar la política monetaria.
El Banco Central Europeo dejó las tasas de interés sin cambios como se esperaba, reforzando su enfoque dependiente de los datos mientras reconocía que los riesgos inflacionarios persisten. La tasa de facilidad de depósito se mantuvo en 2,25%, la tasa de operaciones principales de financiación en 2,40% y la tasa de facilidad marginal de crédito en 2,65%. Los precios más altos de la energía reforzaron las expectativas de que los responsables de política podrían mantener las tasas de interés restrictivas por más tiempo si las presiones inflacionarias persisten.
Los datos económicos se mantuvieron en general favorables. En Estados Unidos, las encuestas PMI flash de julio mostraron que la actividad empresarial continuó expandiéndose, mientras que el sector privado de Alemania volvió a un crecimiento modesto y las ventas minoristas del Reino Unido repuntaron más de lo esperado. China presentó un panorama más mixto, con los responsables de política manteniendo una postura acomodaticia, mientras que la débil demanda interna y la presión continua en el sector inmobiliario pesaron sobre la confianza de los inversores.
En general, los mercados globales adoptaron un tono más selectivo, favoreciendo a empresas con ganancias resilientes mientras se mantenían cautelosos con los sectores más expuestos a mayores costos de endeudamiento.
Acciones, bonos y materias primas
Los mercados bursátiles globales mostraron un desempeño mixto, ya que los inversores equilibraron datos económicos alentadores frente a mayores rendimientos de bonos, el aumento de los precios del petróleo y otra semana intensa de resultados corporativos. En Estados Unidos, el repunte liderado por la tecnología perdió impulso mientras los inversores reevaluaban si la fuerte inversión en inteligencia artificial seguirá justificando valoraciones elevadas. El S&P 500 cayó alrededor de un 0,6%, mientras que el Nasdaq Composite retrocedió aproximadamente un 2,1%. El Dow Jones Industrial Average también bajó, aunque las pérdidas fueron más moderadas a medida que los inversores rotaron hacia empresas con ganancias más estables.
Las acciones europeas demostraron ser más resilientes. El STOXX Europe 600 registró una modesta ganancia semanal, mientras que el FTSE 100 superó a muchos de sus pares regionales, beneficiándose de su mayor exposición a empresas de energía, minería y finanzas.
Los mercados asiáticos estuvieron mixtos. Las acciones japonesas se beneficiaron de la continua debilidad del yen, mientras que los mercados chinos permanecieron bajo presión mientras los inversores monitoreaban la demanda interna y el ritmo de la recuperación económica.
Los mercados de bonos reflejaron una renovada cautela respecto a las perspectivas de inflación. Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron a medida que los inversores redujeron las expectativas de recortes de tasas de interés a corto plazo, mientras que los rendimientos de los Bunds alemanes y los gilts británicos también aumentaron tras el mensaje cauteloso del BCE.
Los mercados de materias primas estuvieron dominados por los acontecimientos en el petróleo. El Brent cotizó brevemente por encima de US$100 por barril antes de retroceder y cerrar la semana en US$96,78 por barril. El oro terminó la semana cerca de US$4.048 por onza, ya que la incertidumbre geopolítica impulsó la demanda de refugio, aunque los mayores rendimientos de los bonos limitaron ganancias más fuertes.
Desempeño sectorial
Los datos sectoriales de FE Analytics mostraron que los inversores favorecieron los sectores que se espera se beneficien de precios más firmes de las materias primas.
El sector energético obtuvo el mayor retorno, subiendo un 3,22% a medida que los precios más altos del petróleo mejoraron las perspectivas para los productores. Industriales ganó un 2,19%, Utilities avanzó un 1,85% y Salud subió un 1,62% mientras los inversores favorecieron sectores más defensivos.
Finanzas subió un 0,99%, apoyado por mayores rendimientos de bonos gubernamentales, mientras que Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación ganaron ambos un 0,59%. Aunque la confianza en las perspectivas a largo plazo para la inteligencia artificial se mantuvo intacta, los inversores se volvieron más selectivos con las empresas tecnológicas de alta valoración.
Los sectores orientados al consumidor tuvieron un desempeño inferior. Consumo básico cayó un 1,44%, mientras que Consumo discrecional retrocedió un 4,68% debido a que los mayores costos de energía y de endeudamiento afectaron el sentimiento.
Desempeño sectorial del 20 al 24 de julio de 2026
Desempeño sectorial durante la semana del 20 al 24 de julio de 2026, liderado por Energía e Industriales, mientras que Consumo discrecional registró la mayor caída.
Mercados regionales
El desempeño regional reflejó una posición de los inversores cada vez más selectiva.
Japón obtuvo el mayor retorno, subiendo un 1,79% en términos de dólares estadounidenses, ya que la continua debilidad del yen apoyó a las empresas orientadas a la exportación.
El Reino Unido ganó un 1,34%, beneficiándose de su exposición a empresas de energía, minería y finanzas, mientras que unas ventas minoristas más fuertes también apoyaron el sentimiento.
Europa avanzó un 0,53% ya que la mejora en la actividad empresarial ayudó a compensar las preocupaciones por los precios más altos de la energía. Norteamérica cayó un 0,37% debido a la debilidad entre las grandes empresas tecnológicas, que superó las ganancias en otros sectores, mientras que China retrocedió un 1,84% ya que las preocupaciones sobre la demanda interna y el sector inmobiliario continuaron pesando sobre la confianza de los inversores.
Desempeño sectorial regional del 20 al 24 de julio de 2026
Fuente: FE Analytics. Todos los índices de retorno total en USD. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de rendimientos futuros. Datos al 24 de julio de 2026.
Mercados de divisas
Los mercados de divisas continuaron reflejando diferencias en las expectativas de política monetaria.
El euro se debilitó frente al dólar estadounidense, con el EUR/USD moviéndose de 1,1434 a 1,1368, mientras que el GBP/USD cayó de 1,3452 a 1,3324 ya que la fortaleza general del dólar estadounidense superó los datos económicos más sólidos del Reino Unido.
El USD/JPY subió de 162,45 a 163,85, reflejando la continua divergencia entre las expectativas de tasas de interés de EE. UU. y Japón. El GBP/JPY bajó ligeramente de 218,57 a 218,31, ya que la libra se debilitó mientras el yen permaneció bajo presión.
Perspectivas y la próxima semana
La atención ahora se centra en la última decisión de política de la Reserva Federal, junto con los comentarios del presidente Jerome Powell, para obtener más orientación sobre las perspectivas de las tasas de interés.
Los mercados también se enfocarán en el PIB del segundo trimestre de EE. UU., la inflación subyacente PCE y el Índice de Costos Laborales. En Europa, los datos preliminares de inflación serán monitoreados de cerca tras la última reunión de política del BCE, mientras que el Banco de Japón seguirá en el centro de atención a medida que los inversores evalúan las perspectivas de la política monetaria.
Los resultados corporativos seguirán influyendo en el sentimiento del mercado, especialmente entre las grandes empresas tecnológicas, donde los inversores buscan pruebas de que la inversión en inteligencia artificial puede seguir apoyando el crecimiento de las ganancias.
Por ahora, los mercados continúan favoreciendo un enfoque más selectivo hacia el riesgo, con los inversores manteniéndose a favor de empresas con ganancias resilientes mientras permanecen cautelosos con las áreas más expuestas a tasas de interés más altas y precios elevados de la energía.