Les prix élevés du pétrole maintiennent les marchés sous tension | Récapitulatif hebdomadaire du marché : 20-24 juillet 2026
Les marchés financiers ont adopté un ton plus prudent cette semaine, alors que la hausse des prix de l’énergie a ravivé les inquiétudes liées à l’inflation, contrebalançant les signes encourageants d’une activité économique mondiale toujours résiliente. Bien que les données économiques des États-Unis, de l’Europe et du Royaume-Uni aient indiqué une croissance continue, les investisseurs se sont interrogés sur la capacité des banques centrales à commencer à assouplir les taux d’intérêt aussi rapidement qu’anticipé précédemment.
Le Brent a brièvement dépassé 100 $ US le baril, ramenant l’inflation au centre des préoccupations et incitant à une approche plus sélective du risque. Alors que les rendements obligataires progressaient et que les décideurs politiques restaient prudents, les investisseurs ont de plus en plus privilégié les entreprises aux bénéfices résilients tout en réduisant leur exposition aux segments du marché plus vulnérables à la hausse du coût de l’emprunt.
Aperçu économique
Les marchés financiers ont passé la semaine à équilibrer la vigueur de la croissance économique avec le retour des inquiétudes selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie pourrait ralentir les récents progrès en matière d’inflation. Bien que les données économiques aient suggéré que l’activité restait relativement robuste dans les principales économies, la montée des tensions au Moyen-Orient a fait grimper les prix du pétrole, poussant les investisseurs à réévaluer la rapidité avec laquelle les banques centrales pourront commencer à assouplir leur politique monétaire.
La Banque centrale européenne a laissé ses taux d’intérêt inchangés comme prévu, réaffirmant son approche dépendante des données tout en reconnaissant que les risques d’inflation persistent. Le taux de la facilité de dépôt a été maintenu à 2,25 %, le taux des opérations principales de refinancement à 2,40 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,65 %. La hausse des prix de l’énergie a renforcé les attentes selon lesquelles les décideurs pourraient maintenir des taux restrictifs plus longtemps si les pressions inflationnistes persistent.
Les données économiques sont restées globalement favorables. Aux États-Unis, les enquêtes PMI flash de juillet ont montré une poursuite de l’expansion de l’activité, tandis que le secteur privé allemand est revenu à une croissance modérée et que les ventes au détail au Royaume-Uni ont rebondi plus fortement que prévu. La Chine a présenté un tableau plus contrasté, les autorités maintenant une politique accommodante alors que la faiblesse de la demande intérieure et la pression persistante sur le secteur immobilier pesaient sur la confiance des investisseurs.
Dans l’ensemble, les marchés mondiaux ont adopté une approche plus sélective, privilégiant les entreprises aux bénéfices résilients tout en restant prudents vis-à-vis des secteurs plus exposés à la hausse du coût de l’emprunt.
Actions, obligations et matières premières
Les marchés actions mondiaux ont affiché des performances contrastées, les investisseurs équilibrant des données économiques encourageantes avec la hausse des rendements obligataires, la progression des prix du pétrole et une nouvelle semaine chargée de résultats d’entreprises. Aux États-Unis, le rallye mené par la technologie a perdu de son élan, les investisseurs réévaluant si les investissements massifs dans l’intelligence artificielle continueront de justifier des valorisations élevées. Le S&P 500 a reculé d’environ 0,6 %, tandis que le Nasdaq Composite a chuté d’environ 2,1 %. Le Dow Jones Industrial Average a également baissé, mais les pertes ont été plus modestes, les investisseurs se tournant vers des entreprises aux bénéfices plus stables.
Les actions européennes se sont montrées plus résilientes. Le STOXX Europe 600 a enregistré un léger gain hebdomadaire, tandis que le FTSE 100 a surperformé nombre de ses homologues régionaux, bénéficiant de sa plus grande exposition aux secteurs de l’énergie, des mines et de la finance.
Les marchés asiatiques ont été mitigés. Les actions japonaises ont profité de la faiblesse persistante du yen, tandis que les marchés chinois sont restés sous pression, les investisseurs surveillant la demande intérieure et le rythme de la reprise économique.
Les marchés obligataires ont reflété un regain de prudence concernant les perspectives d’inflation. Les rendements des bons du Trésor américain ont progressé, les investisseurs réduisant leurs anticipations de baisse des taux à court terme, tandis que les rendements des Bunds allemands et des gilts britanniques ont également augmenté après le message prudent de la BCE.
Les marchés des matières premières ont été dominés par l’évolution du pétrole. Le Brent a brièvement dépassé les 100 $ US le baril avant de terminer la semaine à 96,78 $ US. L’or a clôturé la semaine près de 4 048 $ US l’once, l’incertitude géopolitique soutenant la demande de valeurs refuges, bien que la hausse des rendements obligataires ait limité les gains.
Performance des secteurs
Les données sectorielles de FE Analytics ont montré que les investisseurs privilégiaient les secteurs susceptibles de bénéficier de la fermeté des prix des matières premières.
L’énergie a affiché la meilleure performance, en hausse de 3,22 % grâce à la progression des prix du pétrole qui a amélioré les perspectives pour les producteurs. Les industriels ont gagné 2,19 %, les services aux collectivités ont progressé de 1,85 % et la santé de 1,62 %, les investisseurs privilégiant les secteurs plus défensifs.
Les financières ont progressé de 0,99 %, soutenues par la hausse des rendements obligataires d’État, tandis que la technologie de l’information et les services de communication ont chacune gagné 0,59 %. Bien que la confiance dans les perspectives à long terme de l’intelligence artificielle reste intacte, les investisseurs se sont montrés plus sélectifs envers les entreprises technologiques à forte valorisation.
Les secteurs orientés vers les consommateurs ont sous-performé. Les biens de consommation de base ont reculé de 1,44 %, tandis que la consommation discrétionnaire a chuté de 4,68 %, la hausse des coûts de l’énergie et de l’emprunt pesant sur le moral.
Performance sectorielle du 20 au 24 juillet 2026
Performance sectorielle pour la semaine du 20 au 24 juillet 2026, menée par l’énergie et l’industrie, tandis que la consommation discrétionnaire a enregistré le plus fort recul.
Marchés régionaux
La performance régionale a reflété des positionnements d’investisseurs de plus en plus sélectifs.
Le Japon a enregistré la meilleure performance, en hausse de 1,79 % en dollars américains, la faiblesse persistante du yen soutenant les entreprises orientées vers l’exportation.
Le Royaume-Uni a progressé de 1,34 %, bénéficiant de son exposition à l’énergie, aux mines et à la finance, tandis que la vigueur des ventes au détail a également soutenu le moral.
L’Europe a avancé de 0,53 %, l’amélioration de l’activité économique ayant contribué à compenser les inquiétudes liées à la hausse des prix de l’énergie. L’Amérique du Nord a reculé de 0,37 %, la faiblesse des grandes valeurs technologiques ayant pesé plus que les gains ailleurs, tandis que la Chine a chuté de 1,84 %, les inquiétudes concernant la demande intérieure et le secteur immobilier continuant de peser sur la confiance des investisseurs.
Performance régionale des secteurs du 20 au 24 juillet 2026
Source : FE Analytics. Tous les indices en rendement total en USD. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Données au 24 juillet 2026.
Marchés des devises
Les marchés des devises ont continué de refléter les divergences dans les anticipations de politique monétaire.
L’euro s’est affaibli face au dollar américain, l’EUR/USD passant de 1,1434 à 1,1368, tandis que la paire GBP/USD est passée de 1,3452 à 1,3324, la vigueur du dollar l’emportant sur la solidité des données économiques britanniques.
L’USD/JPY est passé de 162,45 à 163,85, reflétant la divergence persistante entre les anticipations de taux d’intérêt américains et japonais. La paire GBP/JPY a légèrement reculé de 218,57 à 218,31, la livre s’étant affaiblie tandis que le yen restait sous pression.
Perspectives et la semaine à venir
L’attention se tourne désormais vers la dernière décision de politique monétaire de la Réserve fédérale, ainsi que vers les commentaires de son président Jerome Powell, pour obtenir de nouvelles indications sur les perspectives des taux d’intérêt.
Les marchés se concentreront également sur le PIB américain du deuxième trimestre, l’inflation PCE de base et l’indice du coût de l’emploi. En Europe, les données préliminaires sur l’inflation seront suivies de près après la dernière réunion de la BCE, tandis que la Banque du Japon restera au centre de l’attention alors que les investisseurs évaluent les perspectives de politique monétaire.
Les résultats d’entreprises continueront d’influencer le sentiment de marché, en particulier parmi les grandes entreprises technologiques, où les investisseurs attendent des preuves que les investissements dans l’intelligence artificielle peuvent continuer à soutenir la croissance des bénéfices.
Pour l’instant, les marchés continuent de privilégier une approche plus sélective du risque, les investisseurs restant favorables aux entreprises aux bénéfices résilients tout en demeurant prudents vis-à-vis des segments plus exposés à la hausse des taux d’intérêt et des prix de l’énergie.