Harga Minyak yang Lebih Tinggi Buat Pasaran Tidak Tenang | Ulasan Pasaran Mingguan: 20-24 Julai 2026
Pasaran kewangan mengambil pendekatan lebih berhati-hati minggu ini apabila kenaikan harga tenaga membangkitkan semula kebimbangan inflasi, sekali gus mengimbangi petanda positif bahawa aktiviti ekonomi global kekal berdaya tahan. Walaupun data ekonomi dari Amerika Syarikat, Eropah dan United Kingdom menunjukkan pertumbuhan berterusan, pelabur mempersoalkan sama ada bank pusat dapat mula melonggarkan kadar faedah secepat yang dijangkakan sebelum ini.
Minyak mentah Brent seketika melepasi US$100 setong, menyebabkan inflasi kembali menjadi tumpuan dan mendorong pendekatan risiko yang lebih terpilih. Apabila hasil bon meningkat dan pembuat dasar mengekalkan pendirian berhati-hati, pelabur semakin memilih syarikat dengan pendapatan yang berdaya tahan sambil mengurangkan pendedahan kepada bahagian pasaran yang lebih terdedah kepada kos pinjaman yang lebih tinggi.
Tinjauan Ekonomi
Pasaran kewangan sepanjang minggu ini menyeimbangkan pertumbuhan ekonomi yang berdaya tahan dengan kebimbangan baharu bahawa harga tenaga yang lebih tinggi boleh memperlahankan kemajuan terkini dalam inflasi. Walaupun data ekonomi menunjukkan aktiviti kekal agak kukuh di ekonomi utama, ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah telah melonjakkan harga minyak, mendorong pelabur menilai semula seberapa cepat bank pusat dapat mula melonggarkan dasar monetari.
Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar faedah tidak berubah seperti dijangka, mengukuhkan pendekatan bergantung kepada data sambil mengakui risiko inflasi masih wujud. Kadar kemudahan deposit dikekalkan pada 2.25%, kadar operasi pembiayaan semula utama pada 2.40% dan kadar kemudahan pinjaman marginal pada 2.65%. Harga tenaga yang lebih tinggi mengukuhkan jangkaan bahawa pembuat dasar mungkin mengekalkan kadar faedah yang ketat lebih lama sekiranya tekanan inflasi berterusan.
Data ekonomi kekal menyokong secara keseluruhan. Di Amerika Syarikat, tinjauan PMI awal bulan Julai menunjukkan aktiviti perniagaan terus berkembang, manakala sektor swasta Jerman kembali mencatat pertumbuhan sederhana dan jualan runcit United Kingdom melonjak lebih kukuh daripada jangkaan. China pula menunjukkan gambaran yang lebih bercampur, dengan pembuat dasar mengekalkan pendirian akomodatif sementara permintaan domestik yang lemah dan tekanan berterusan dalam sektor hartanah menjejaskan keyakinan pelabur.
Secara keseluruhan, pasaran global mengambil pendekatan yang lebih terpilih, memihak kepada syarikat dengan pendapatan yang berdaya tahan sambil kekal berhati-hati terhadap sektor yang lebih terdedah kepada kos pinjaman yang lebih tinggi.
Ekuiti, Bon dan Komoditi
Pasaran ekuiti global mencatat prestasi bercampur apabila pelabur menyeimbangkan data ekonomi yang memberangsangkan dengan hasil bon yang lebih tinggi, kenaikan harga minyak dan satu lagi minggu sibuk laporan pendapatan korporat. Di Amerika Syarikat, lonjakan yang dipacu sektor teknologi kehilangan momentum apabila pelabur menilai semula sama ada pelaburan besar dalam kecerdasan buatan akan terus menyokong penilaian tinggi. S&P 500 susut sekitar 0.6%, manakala Nasdaq Composite jatuh kira-kira 2.1%. Dow Jones Industrial Average juga menurun, walaupun kerugian lebih sederhana apabila pelabur beralih kepada syarikat dengan pendapatan yang lebih stabil.
Ekuiti Eropah lebih berdaya tahan. STOXX Europe 600 mencatat kenaikan mingguan sederhana, manakala FTSE 100 mengatasi kebanyakan rakan serantau, mendapat manfaat daripada pendedahan lebih besar kepada syarikat tenaga, perlombongan dan kewangan.
Pasaran Asia pula bercampur. Ekuiti Jepun mendapat manfaat daripada kelemahan berterusan yen, manakala pasaran China kekal tertekan apabila pelabur memantau permintaan domestik dan kadar pemulihan ekonomi.
Pasaran bon mencerminkan sikap berhati-hati semula terhadap prospek inflasi. Hasil Perbendaharaan AS meningkat apabila pelabur mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat, manakala hasil Bund Jerman dan gilt UK turut naik selepas mesej dasar berhati-hati ECB.
Pasaran komoditi didominasi oleh perkembangan dalam minyak. Minyak mentah Brent seketika diniagakan melebihi US$100 setong sebelum turun dan menutup minggu pada US$96.78 setong. Emas menamatkan minggu hampir US$4,048 seauns apabila ketidaktentuan geopolitik menyokong permintaan aset selamat, walaupun hasil bon yang lebih tinggi mengehadkan kenaikan lebih kukuh.
Prestasi Sektor
Data sektor FE Analytics menunjukkan pelabur memihak kepada sektor yang dijangka mendapat manfaat daripada harga komoditi yang lebih kukuh.
Tenaga mencatat pulangan terkuat, naik 3.22% apabila harga minyak yang lebih tinggi memperbaiki prospek pengeluar. Industri meningkat 2.19%, Utiliti naik 1.85% dan Penjagaan Kesihatan meningkat 1.62% apabila pelabur memilih sektor yang lebih defensif.
Kewangan naik 0.99%, disokong oleh hasil bon kerajaan yang lebih tinggi, manakala Teknologi Maklumat dan Perkhidmatan Komunikasi masing-masing meningkat 0.59%. Walaupun keyakinan terhadap prospek jangka panjang kecerdasan buatan kekal utuh, pelabur menjadi lebih terpilih terhadap syarikat teknologi bernilai tinggi.
Sektor berorientasikan pengguna mencatat prestasi lemah. Barangan Pengguna turun 1.44%, manakala Barangan Pengguna Tidak Wajib jatuh 4.68% apabila kos tenaga dan kos pinjaman yang lebih tinggi menjejaskan sentimen.
Prestasi Sektor 20 – 24 Julai 2026
Prestasi sektor untuk minggu 20-24 Julai 2026, diterajui oleh Tenaga dan Industri, manakala Barangan Pengguna Tidak Wajib mencatat penurunan terbesar.
Pasaran Serantau
Prestasi serantau mencerminkan kedudukan pelabur yang semakin terpilih.
Jepun mencatat pulangan terkuat, naik 1.79% dalam nilai dolar AS apabila kelemahan berterusan yen menyokong syarikat berorientasikan eksport.
United Kingdom meningkat 1.34%, mendapat manfaat daripada pendedahan kepada syarikat tenaga, perlombongan dan kewangan, manakala jualan runcit yang lebih kukuh turut menyokong sentimen.
Eropah naik 0.53% apabila peningkatan aktiviti perniagaan membantu mengimbangi kebimbangan mengenai harga tenaga yang lebih tinggi. Amerika Utara susut 0.37% apabila kelemahan dalam syarikat teknologi berkapitalisasi besar mengatasi kenaikan di tempat lain, manakala China jatuh 1.84% apabila kebimbangan terhadap permintaan domestik dan sektor hartanah terus menjejaskan keyakinan pelabur.
Prestasi Sektor Serantau 20 – 24 Julai 2026
Sumber: FE Analytics. Semua indeks pulangan keseluruhan dalam USD. Prestasi lalu bukan penunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 24 Julai 2026.
Pasaran Mata Wang
Pasaran mata wang terus mencerminkan perbezaan dalam jangkaan dasar monetari.
Euro melemah berbanding dolar AS, dengan EUR/USD bergerak dari 1.1434 ke 1.1368, manakala GBP/USD jatuh dari 1.3452 ke 1.3324 apabila kekuatan dolar AS secara menyeluruh mengatasi data ekonomi UK yang lebih kukuh.
USD/JPY naik dari 162.45 ke 163.85, mencerminkan perbezaan berterusan antara jangkaan kadar faedah AS dan Jepun. GBP/JPY turun sedikit dari 218.57 ke 218.31 apabila sterling melemah sementara yen kekal tertekan.
Tinjauan & Minggu Hadapan
Tumpuan kini beralih kepada keputusan dasar terkini Rizab Persekutuan, bersama komen daripada Pengerusi Jerome Powell, untuk mendapatkan panduan lanjut mengenai prospek kadar faedah.
Pasaran juga akan memberi perhatian kepada KDNK suku kedua AS, inflasi Teras PCE dan Indeks Kos Pekerjaan. Di Eropah, data awal inflasi akan dipantau rapat susulan mesyuarat dasar ECB yang terkini, manakala Bank of Japan akan terus menjadi tumpuan apabila pelabur menilai prospek dasar monetari.
Pendapatan korporat akan terus mempengaruhi sentimen pasaran, terutamanya dalam kalangan syarikat teknologi besar, di mana pelabur mencari bukti bahawa pelaburan dalam kecerdasan buatan dapat terus menyokong pertumbuhan pendapatan.
Buat masa ini, pasaran terus memilih pendekatan risiko yang lebih terpilih, dengan pelabur kekal menyokong syarikat yang mempunyai pendapatan berdaya tahan sambil berhati-hati terhadap bahagian yang lebih terdedah kepada kadar faedah lebih tinggi dan harga tenaga yang tinggi.