La inflación se enfría, el petróleo se calienta | Resumen semanal del mercado: 13-17 de julio
Después de pasar gran parte de 2026 con una inflación elevada, finalmente esta recibe un baño de agua fría. El IPC general se enfrió hasta el 3,5%, aliviando las preocupaciones de que la Reserva Federal tuviera que endurecer aún más su política y dando a los mercados una renovada confianza en que las presiones sobre los precios comienzan a moderarse.
Sin embargo, el alivio resultó ser de corta duración.
El resurgimiento del conflicto en Oriente Medio hizo que los precios del petróleo subieran bruscamente, generando preocupación de que el mismo factor que ayudaba a enfriar la inflación pronto podría empezar a impulsarla nuevamente. Junto con una amplia venta de semiconductores, este movimiento animó a los inversores a rotar hacia energía, sectores defensivos y empresas con ganancias más resilientes.
Panorama Económico
El mayor acontecimiento macroeconómico de la semana provino de Estados Unidos, donde la inflación de junio sorprendió a la baja.
El IPC general se desaceleró hasta el 3,5% interanual, por debajo del pronóstico del mercado de 3,8%, mientras que los precios cayeron 0,4% mensual, marcando el mayor descenso mensual desde abril de 2020. La inflación subyacente también se moderó hasta el 2,6%, reforzando las señales de que las presiones subyacentes sobre los precios continúan moderándose.
Los datos redujeron las expectativas de un nuevo aumento de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. Sin embargo, los responsables de la política monetaria dejaron claro que un informe alentador sobre la inflación no es suficiente para cambiar la perspectiva general de la política, especialmente porque los precios más altos del petróleo amenazan con revertir parte del progreso reciente.
En otros ámbitos, las ventas minoristas en EE. UU. aumentaron un 0,2% en junio, la confianza del consumidor alcanzó un máximo de cinco meses y las condiciones del mercado laboral se mantuvieron resilientes.
Fuera de EE. UU., el FMI advirtió que la desinflación global se ha estancado, reduciendo su previsión de crecimiento para la Eurozona en 2026 al 0,9% mientras los precios más altos de la energía siguen complicando el panorama. En el Reino Unido, el PIB y la producción manufacturera superaron las expectativas, destacando la resiliencia a pesar de la política monetaria restrictiva.
Acciones, Bonos y Materias Primas
Las acciones estadounidenses terminaron la semana a la baja, ya que la venta masiva de semiconductores superó los datos de inflación más suaves y un inicio resiliente de la temporada de resultados.
El S&P 500 retrocedió un 1,6%, cerrando en 7.457,69, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 2,9% hasta 25.520,24, ya que los inversores reevaluaron las valoraciones relacionadas con la IA y redujeron su exposición a los fabricantes de chips.
El Dow Jones Industrial Average bajó un 0,9%, terminando la semana en 52.146,42.
Los mercados europeos demostraron mayor resiliencia, apoyados por los resultados corporativos y la actividad de fusiones, mientras que Japón y Taiwán tuvieron un rendimiento inferior debido a su mayor exposición a las acciones de semiconductores.
Los mercados de bonos reflejaron menores expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal, aunque el aumento de los precios del petróleo limitó las ganancias. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años terminó la semana en 4,55%, mientras que el rendimiento a dos años cerró en 4,18%.
Aunque la inflación más suave inicialmente apoyó a los bonos gubernamentales, los inversores se mantuvieron cautelosos a la hora de anticipar un relajamiento de la política mientras los precios de la energía seguían subiendo.
Materias primas
Los mercados de materias primas estuvieron dominados por los acontecimientos geopolíticos.
El Brent se disparó aproximadamente un 13% durante la semana, cerrando en 88,10 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate subió a 82,49 dólares en medio de renovadas preocupaciones por posibles interrupciones del suministro a través del Estrecho de Ormuz.
El oro registró su mayor caída semanal desde principios de junio, bajando aproximadamente un 3,4% para cotizar cerca de 4.000 dólares por onza. Los mayores rendimientos del Tesoro y un dólar estadounidense más fuerte pesaron sobre el activo sin rendimiento a pesar de las tensiones geopolíticas en curso. Incluso tras el retroceso semanal, el oro sigue cotizando alrededor de un 20% por encima del año pasado.
Rendimiento por Sectores
La rotación sectorial reflejó la preferencia de los inversores por la energía y las ganancias defensivas, mientras que la tecnología volvió a estar bajo presión.
La energía lideró el mercado con una subida del 1,84%, apoyada por el fuerte aumento de los precios del crudo.
Consumo básico avanzó un 1,30%, mientras que Finanzas ganó un 0,41% y Salud terminó prácticamente sin cambios (+0,01%).
Consumo discrecional (-0,07%), Utilities (-0,33%) e Industriales (-0,49%) terminaron todos a la baja, ya que los inversores se mostraron más cautelosos con los sectores más sensibles a la economía.
Tecnologías de la Información y Servicios de Comunicación fue el sector de peor desempeño, cayendo un 2,38%, reflejando la continua toma de beneficios en acciones de semiconductores y el creciente escrutinio sobre las valoraciones relacionadas con la IA.
Rendimiento por Sectores: 13-17 de julio de 2026
Fuente: FE Analytics. Todos los índices en rendimiento total en USD. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de rendimientos futuros. Datos a 17 de julio de 2026.
Mercados Regionales
Los mercados regionales divergieron, ya que las economías con mayor peso tecnológico sufrieron la mayor presión.
El Reino Unido fue la región de mejor desempeño, subiendo +1,53%, apoyado por datos económicos resilientes y la fortaleza de la libra esterlina.
Europa subió +0,28%, impulsada por resultados y actividad de adquisiciones, mientras que China avanzó +0,06%.
Norteamérica retrocedió -0,65%, reflejando la debilidad de las acciones tecnológicas estadounidenses.
Japón fue la región de peor desempeño, cayendo -2,86%, ya que la corrección global de semiconductores pesó fuertemente sobre las acciones orientadas a la exportación.
Rendimiento Regional: 13-17 de julio de 2026
Fuente: FE Analytics. Todos los índices en rendimiento total en USD. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de rendimientos futuros. Datos a 17 de julio de 2026.
Mercados de Divisas
Los mercados de divisas continuaron reflejando los cambios en las expectativas de tasas de interés junto con el renovado riesgo geopolítico.
El Índice Dólar estadounidense retrocedió alrededor de un 0,2%, terminando la semana cerca de 100,75. La inflación más suave debilitó inicialmente al dólar, aunque la demanda de refugio seguro vinculada al conflicto en Oriente Medio ayudó a que el billete verde recuperara parte de esas pérdidas.
GBP/USD cotizó por encima de 1,3560 durante la semana antes de consolidarse cerca de 1,3474. La libra esterlina se mantuvo respaldada por datos económicos británicos más sólidos y expectativas de que el Banco de Inglaterra mantendrá una política restrictiva.
EUR/USD terminó prácticamente sin cambios en torno a 1,1439. La inflación estadounidense más suave apoyó al par a principios de la semana, pero las expectativas de menor crecimiento en la Eurozona y los precios más altos de la energía limitaron las ganancias antes de la reunión del Banco Central Europeo de esta semana.
El yen japonés se mantuvo históricamente débil, con el USD/JPY terminando la semana cerca de 162,40, ya que el amplio diferencial de tasas de interés siguió favoreciendo al dólar a pesar de las repetidas advertencias de intervención por parte de las autoridades japonesas.
En general, los mercados de divisas siguieron impulsados por las expectativas de política monetaria, los acontecimientos geopolíticos y la relativa resiliencia de la economía estadounidense.
Perspectivas y Próxima Semana
La atención ahora se centra en la reunión del Banco Central Europeo, donde los inversores buscarán señales de que el aumento de los costos energéticos está influyendo en la perspectiva de la política. Las encuestas PMI preliminares en EE. UU., Reino Unido y la Eurozona también ofrecerán una visión actualizada de la actividad empresarial y la demanda.
Los resultados tecnológicos serán otro foco importante tras la reciente venta masiva de semiconductores. Las previsiones de las grandes tecnológicas serán observadas de cerca en busca de señales de que la inversión en IA puede seguir respaldando valoraciones elevadas.
Mientras tanto, los acontecimientos en Oriente Medio siguen siendo la mayor fuente de riesgo para el mercado. Cualquier nueva interrupción en el suministro energético mundial podría complicar la mejora de las perspectivas de inflación y reforzar las expectativas de que los bancos centrales mantendrán las tasas de interés altas por más tiempo.
Por ahora, es probable que los mercados sigan siendo selectivos, favoreciendo ganancias resilientes, sectores defensivos y regiones menos expuestas a los elevados costos de endeudamiento y la volatilidad tecnológica.