Hasil Bon dan Harga Minyak yang Lebih Tinggi Membebankan Pasaran Global | Rekap Pasaran Mingguan: 17-21 Ogos 2026
Pasaran global menjadi lebih berhati-hati apabila kenaikan hasil bon kerajaan, ketegangan semula seputar Iran dan harga minyak yang lebih tinggi membebankan selera risiko. Ekuiti AS mengakhiri minggu dengan penurunan, manakala minyak, logam berharga dan mata wang kripto mencatatkan keuntungan yang kukuh.
Data ekonomi menggambarkan gambaran yang bercampur-campur. Aktiviti perkhidmatan AS mengukuh, ekonomi domestik China kehilangan momentum dan inflasi Jepun mempercepatkan. Secara keseluruhan, data tersebut memperkukuhkan prospek global yang semakin tidak sekata apabila pelabur menilai implikasinya terhadap pertumbuhan, inflasi dan kadar faedah.
Gambaran Keseluruhan Ekonomi
Data ekonomi menyerlahkan keadaan yang semakin berbeza merentasi ekonomi utama dunia.
Di Amerika Syarikat, aktiviti perniagaan pada bulan Ogos kekal berdaya tahan. PMI Perkhidmatan meningkat kepada 56.8, jauh melebihi jangkaan 54.0 dan menandakan pengembangan terkuat dalam hampir dua tahun. PMI Pembuatan pula mencatatkan 53.2, di bawah jangkaan 53.9 tetapi masih di atas paras 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan.
Eropah juga menunjukkan tanda-tanda peningkatan aktiviti. PMI Komposit kawasan euro meningkat kepada 52.1, disokong oleh aktiviti pembuatan yang lebih kukuh, terutamanya di Jerman. Walau bagaimanapun, perkhidmatan kekal agak lemah, menyerlahkan pemulihan yang tidak sekata di seluruh rantau ini.
Ekonomi China kehilangan momentum selanjutnya. Pengeluaran perindustrian meningkat 4.5% tahun ke tahun pada bulan Julai, perlahan daripada 5.3% dan gagal memenuhi jangkaan 4.8%. Jualan runcit hanya berkembang 0.6%, jauh di bawah jangkaan 1.5%, manakala pelaburan aset tetap menguncup 6.7% dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun ini. Angka-angka tersebut memperteguhkan kebimbangan seputar permintaan domestik yang lemah.
Di Jepun, harga pengguna teras tidak termasuk makanan segar meningkat 1.8% tahun ke tahun pada bulan Julai, naik daripada 1.6% pada bulan Jun. Inflasi tidak termasuk makanan segar dan tenaga meningkat 1.9%, mengukuhkan jangkaan bahawa Bank of Japan mungkin terus menormalkan dasar monetari.
Secara keseluruhan, aktiviti perniagaan AS dan Eropah yang berdaya tahan bercanggah dengan permintaan China yang lebih lemah dan tekanan inflasi yang diperbaharui di Jepun.
Ekuiti, Bon dan Komoditi
Ekuiti
Ekuiti AS pulih pada hari Jumaat tetapi mengakhiri minggu dengan penurunan apabila hasil Perbendaharaan yang tidak menentu dan ketidaktentuan geopolitik membebankan sentimen.
S&P 500 jatuh 1.43% sepanjang minggu untuk ditutup pada 7,674.37, manakala Nasdaq Composite merosot 2.05% kepada 26,180.46. Kedua-duanya memutuskan rentetan kemenangan tiga minggu berturut-turut. Dow Jones jatuh 0.85% bagi penurunan mingguan berturut-turut yang kedua, walaupun meningkat hampir 1% pada hari Jumaat untuk ditutup pada 53,277.01.
Saham teknologi kekal sangat sensitif terhadap perubahan kos pinjaman jangka panjang apabila pelabur menilai semula penilaian berikutan keuntungan kukuh sektor ini lebih awal tahun ini.
Pasaran Eropah juga menghadapi tekanan, walaupun data ekonomi yang semakin baik membantu menyokong pemulihan pada hari Jumaat. Pasaran Asia bercampur-campur, dengan ekuiti Jepun terjejas teruk oleh ketidaktentuan Timur Tengah dan perubahan jangkaan terhadap dasar Bank of Japan.
Bon
Pasaran bon kerajaan kekal menjadi tumpuan utama sentimen pelabur.
Hasil Perbendaharaan AS 30 tahun sempat mencapai 5.34%, paras tertinggi sejak 2007, sebelum mengakhiri minggu sekitar 5.28%, manakala bon 10 tahun ditutup berhampiran 4.74%.
Keputusan Perbendaharaan untuk mengembangkan program pembelian semula bon buat seketika melegakan tekanan tetapi hasil kemudiannya bergerak lebih tinggi semula.
Komoditi
Tenaga dan logam berharga maju apabila ketidaktentuan geopolitik dan fiskal meningkat.
Minyak mentah Brent meningkat 6.39% kepada AS$94.39 setong, manakala WTI naik 5.66% kepada AS$87.06. Gangguan berterusan terhadap perkapalan melalui Selat Hormuz dan prospek sekatan yang lebih ketat ke atas Iran mengekalkan kebimbangan bekalan pada tahap yang tinggi.
Emas meningkat lebih 5%, mencapai paras tertinggi tiga bulan dan mengakhiri hari Jumaat pada kira-kira AS$4,624 seauns. Manakala perak juga meningkat dengan kukuh (+7%), mengakhiri minggu sekitar AS$69.62 seauns. Dolar AS yang lebih lemah, kebimbangan seputar hutang AS dan pasaran Perbendaharaan, serta permintaan yang lebih kukuh untuk aset defensif menyokong logam berharga.
Prestasi Sektor
Data FE Analytics menunjukkan peralihan yang jelas daripada saham teknologi dan perindustrian ke arah Penjagaan Kesihatan, Tenaga dan kawasan pasaran yang lebih defensif.
Penjagaan Kesihatan memimpin dengan keuntungan 4.11%, diikuti oleh Tenaga pada +2.15% apabila harga minyak melonjak dengan ketara. Keperluan Pengguna maju 0.82%, manakala Budi Bicara Pengguna meningkat 0.71%.
Prestasi lebih lemah di tempat lain. Kewangan merosot 0.61%, Utiliti jatuh 1.47% dan Perindustrian merosot 2.59%. Teknologi Maklumat & Perkhidmatan Komunikasi merupakan sektor berprestasi paling lemah, jatuh 2.66%, apabila hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi memberikan tekanan baharu kepada penilaian pertumbuhan.
Prestasi Sektor: 17-21 Ogos 2026
Sumber: FE Analytics. Semua indeks jumlah pulangan dalam USD. Prestasi lepas bukan petunjuk prestasi masa hadapan yang boleh dipercayai. Data setakat 21 Ogos 2026.
Pasaran Serantau
Prestasi serantau berbeza apabila komposisi sektor, pergerakan mata wang dan pendedahan kepada teknologi mempengaruhi pulangan.
United Kingdom memimpin dengan keuntungan 1.50% dalam sebutan dolar AS, diikuti oleh China pada +1.37%, disokong oleh jangkaan langkah dasar tambahan.
Eropah meningkat 0.41%, dengan aktiviti perniagaan yang semakin baik membantu mengimbangi kebimbangan seputar harga tenaga dan kos pinjaman.
Sebaliknya, Amerika Utara merosot 0.85% apabila saham teknologi dan saham sensitif kadar faedah lain menghadapi tekanan. Jepun merupakan rantau berprestasi paling lemah, jatuh 3.11% di tengah-tengah kelemahan pasaran ekuiti dan ketidaktentuan dasar yang diperbaharui.
Prestasi Serantau: 17-21 Ogos 2026
Sumber: FE Analytics. Semua indeks jumlah pulangan dalam USD. Prestasi lepas bukan petunjuk prestasi masa hadapan yang boleh dipercayai. Data setakat 21 Ogos 2026.
Pasaran Mata Wang
Pasaran mata wang mencerminkan kelemahan dolar AS yang meluas seiring dengan perubahan jangkaan dasar monetari.
EUR/USD naik daripada 1.1570 kepada 1.1677, meningkat kira-kira 1.26%, apabila euro mendapat manfaat daripada kelemahan dolar yang lebih luas dan peningkatan aktiviti perniagaan Zon Euro.
GBP/USD maju daripada 1.3535 kepada 1.3644, meningkat sekitar 1.14%, manakala USD/JPY merosot daripada 159.32 kepada 158.93, menjadikan yen sedikit lebih kukuh apabila inflasi Jepun mengukuhkan jangkaan penormalan dasar Bank of Japan selanjutnya.
GBP/JPY kekal agak berdaya tahan apabila kekuatan sterling mengimbangi sebahagian pemulihan yen.
Secara keseluruhan, dolar AS melemah apabila kebimbangan seputar prospek fiskal AS dan pinjaman kerajaan yang tinggi membebankan sentimen, manakala inflasi Jepun yang lebih kukuh menyokong jangkaan penormalan BoJ selanjutnya.
Aset Digital
Aset digital berada di antara penjana prestasi terbaik minggu ini.
Bitcoin melonjak kira-kira 22% kepada melebihi AS$77,000, mencapai paras tertinggi sejak Mei dan mencatatkan keuntungan mingguan terkuat sejak 2024.
Ethereum juga maju kepada sekitar AS$2,440, manakala rali mata wang kripto yang lebih luas menyokong keuntungan kukuh merentasi ekuiti berkaitan kripto.
Prospek dan Minggu Hadapan
Perhatian kini beralih kepada inflasi AS, panduan bank pusat dan satu lagi pusingan pendapatan teknologi yang penting. Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE), ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan, akan dipantau dengan teliti untuk tanda-tanda bahawa tekanan harga asas sedang meredakan, terutamanya berikutan kenaikan kos tenaga baru-baru ini.
Pelabur juga akan menumpukan perhatian kepada ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh di Simposium Dasar Ekonomi Jackson Hole. Dengan hasil Perbendaharaan jangka panjang berhampiran paras tertinggi berbilang tahun, sebarang panduan mengenai inflasi, kadar faedah dan prospek dasar yang lebih luas boleh mempengaruhi sentimen merentasi ekuiti, bon dan mata wang.
Pendapatan korporat akan kekal menjadi tumpuan utama, diketuai oleh Nvidia. Selepas saham semikonduktor menghadapi tekanan minggu lalu, keputusannya akan memberikan ujian penting sama ada pertumbuhan pendapatan berkaitan AI boleh terus menyokong penilaian teknologi yang tinggi.
Perkembangan geopolitik kekal sebagai sumber ketidaktentuan yang lain. Gangguan lanjut terhadap bekalan minyak atau peningkatan ketegangan seputar Iran boleh mendorong harga tenaga lebih tinggi, menambah kebimbangan inflasi dan mengekalkan tekanan ke atas hasil bon kerajaan.
Buat masa ini, pasaran kekal tersepit antara aktiviti ekonomi yang berdaya tahan dan keadaan kewangan yang lebih ketat. Dengan hasil bon yang tinggi dan harga minyak yang meningkat, pelabur berkemungkinan akan kekal selektif sambil menunggu isyarat yang lebih jelas daripada inflasi PCE, Jackson Hole dan pendapatan Nvidia.