Saham Teknologi Melemah saat Bank Sentral Tetap Berhati-hati | Rekap Pasar Mingguan: 26-30 Oktober 2026

Pasar global mengakhiri Oktober di bawah tekanan seiring kekhawatiran atas pengeluaran kecerdasan buatan (AI) yang membebani saham teknologi AS. Sementara itu, bank sentral di AS, Eropa, dan Jepang mempertahankan suku bunga, dengan inflasi yang persisten dan ketegangan di Timur Tengah yang memperumit prospek kebijakan moneter.

Meskipun pertumbuhan ekonomi AS kuat, para investor mempertanyakan apakah investasi besar dalam AI akan memberikan imbal hasil yang diharapkan. Sektor defensif dan ekuitas Eropa bertahan lebih baik sementara saham teknologi berada di bawah tekanan.

Ikhtisar Ekonomi

Bank sentral di AS, Eropa, dan Jepang mempertahankan suku bunga tidak berubah karena inflasi yang persisten, harga energi yang tinggi, dan ketegangan di Timur Tengah memperumit prospek kebijakan.

Federal Reserve AS (the Fed) mempertahankan suku bunga di 3,75%–4,00% pada hari Rabu. Sepuluh pejabat memberikan suara untuk mempertahankan, sementara dua orang, Gubernur Lisa Cook dan Presiden Fed Cleveland Beth Hammack, mendukung kenaikan 25 basis poin. Ketua Fed Kevin Warsh menyatakan bahwa ekonomi terus tumbuh kuat, namun para pejabat membutuhkan lebih banyak informasi sebelum memutuskan langkah selanjutnya, sambil menegaskan kembali target inflasi Fed sebesar 2%.

Data AS memperkuat tantangan tersebut. Pertumbuhan PDB kuartal ketiga dipercepat menjadi 3,4% secara tahunan dari 2,2%, sementara ukuran inflasi pilihan Fed, indeks harga PCE, naik 0,5% pada bulan September dan 3,6% secara tahunan. Klaim pengangguran awal turun menjadi 194.000.

Bank Sentral Eropa (ECB) juga mempertahankan tiga suku bunga utamanya tidak berubah, dengan memperingatkan bahwa harga energi yang lebih tinggi dapat mendorong inflasi dan memperlambat pertumbuhan. PDB kawasan euro berkembang 0,4% pada kuartal ketiga, sementara inflasi Jerman mereda menjadi 2,8% pada Oktober dari 3,3%. Presiden ECB Christine Lagarde juga mengumumkan bahwa ia akan mengundurkan diri pada 7 Februari 2027.

Bank of Japan mempertahankan suku bunganya di 1,25%, dengan delapan anggota memberikan suara untuk mempertahankan dan satu mendukung kenaikan. Bank tersebut menaikkan proyeksi inflasinya dan mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut tetap dimungkinkan.

Di Inggris, Anggaran Musim Gugur mengusulkan penerbitan obligasi pemerintah baru yang lebih sedikit dari perkiraan, membantu imbal hasil gilt jangka panjang mereda.

Ekuitas, Obligasi, dan Komoditas

Ekuitas

Ekuitas AS menurun karena kekhawatiran atas skala dan profitabilitas investasi AI membebani saham teknologi.

S&P 500 turun 0,6% sepanjang pekan, sementara Nasdaq Composite kehilangan 2,0% dan Dow Jones Industrial Average turun 0,9%.

Hari Jumat menjadi penyebab utama pelemahan tersebut. S&P 500 turun 1,8% dalam sesi tersebut, sementara Nasdaq jatuh 2,9%, karena laba perusahaan memperintensif kekhawatiran atas pengeluaran teknologi.

Saham Intel anjlok sekitar 29%, penurunan satu hari paling tajam sejak 1974, sementara Amazon turun 1,9%. Nvidia turun 4,9%, dengan AMD, Micron, dan Broadcom juga berada di bawah tekanan. Saham energi berkinerja lebih baik setelah pengumuman laba dari Exxon Mobil dan Chevron.

Ekuitas Eropa bertahan lebih baik. STOXX Europe 600 naik sekitar 1,7% sepanjang pekan, sementara FTSE 100 ditutup pada hari Jumat di 10.729,78. Kenaikan pada AstraZeneca dan BT memberikan dukungan, meskipun pelemahan pada saham perbankan dan pertambangan membatasi kenaikan tersebut.

Obligasi

Imbal hasil US Treasury menurun menjelang akhir pekan karena investor mencari aset yang lebih aman di tengah aksi jual ekuitas. Imbal hasil Treasury 10 tahun berakhir di sekitar 4,9%, sementara imbal hasil dua tahun juga mereda. Imbal hasil gilt UK jangka panjang turun setelah Anggaran, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun berada di sekitar 2,8% pada hari Jumat.

Komoditas

Di pasar komoditas, minyak mentah Brent naik sekitar 1,5% menjadi $117,64 per barel, didukung oleh kekhawatiran atas serangan terhadap infrastruktur energi dan jalur pengiriman di Timur Tengah.

Emas bergerak ke arah berlawanan, turun sekitar 3% dan ditutup di bawah $3.900 per troy ons, level terendahnya dalam lebih dari setahun. Ekspektasi suku bunga yang tinggi membebani logam mulia tersebut, sementara aksi jual ekuitas pada hari Jumat juga mungkin mendorong investor untuk menjual emas guna menutup kerugian di tempat lain.

Kinerja Sektor

Layanan Kesehatan memimpin. Indeks MSCI ACWI Healthcare naik 3,01% dalam dolar AS, termasuk dividen. Utilitas naik 1,59%, Kebutuhan Konsumen 1,18%, Energi 0,69%, Keuangan 0,56%, dan Industri 0,26%.

Konsumer Diskresi turun 0,19%. Teknologi Informasi dan Layanan Komunikasi menjadi sektor terlemah, turun 2,42%.

Hasil tersebut mencerminkan pergeseran menuju sektor yang lebih defensif karena investor menilai kembali valuasi teknologi dan potensi imbal hasil dari investasi AI.

Kinerja Sektor 26-30 Oktober 2026

Sumber: FE Analytics. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan. Data per 30 Oktober 2026.

Pasar Regional

Eropa menjadi kawasan berkinerja terbaik. Indeks MSCI Europe naik 0,85% dalam dolar AS. Jepang naik 0,13%, Inggris hampir tidak berubah di 0,02%, dan China turun 0,58%. Amerika Utara menjadi yang terlemah, turun 1,23%, karena aksi jual teknologi pada hari Jumat mengimbangi kenaikan yang terjadi sebelumnya.

Pergerakan mata uang juga mempengaruhi imbal hasil ketika diukur dalam dolar AS. Euro dan yen melemah terhadap dolar, mengurangi imbal hasil dalam denominasi dolar dari Eropa dan Jepang, sementara sterling sedikit menguat.

Kinerja Regional 26-30 Oktober 2026

Sumber: FE Analytics. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja masa depan. Data per 30 Oktober 2026.

Pasar Mata Uang

Dolar AS menguat terhadap euro dan yen Jepang sepanjang pekan, namun sedikit melemah terhadap sterling.

Membandingkan level pembukaan hari Senin dengan penutupan hari Jumat:

• EUR/USD: Turun 0,37%, dari 1,1202 menjadi 1,1160. Euro melemah pada hari Senin dan Selasa, pulih di pertengahan pekan, kemudian kembali melemah pada hari Jumat.
• GBP/USD: Naik 0,10%, dari 1,3379 ke 1,3392. Sterling menguat tipis, dengan Anggaran Inggris hanya memicu reaksi pasar yang terbatas.
• USD/JPY: Naik 0,46%, dari 156,83 ke 157,55. Yen melemah terhadap dolar meskipun Bank of Japan menaikkan proyeksi inflasinya.
• GBP/JPY: Naik 0,54%, dari 209,87 ke 211,00, seiring sterling menguat terhadap yen.
  
  

Prospek dan Pekan ke Depan

Perhatian kini beralih ke keputusan suku bunga Bank of England dan laporan ketenagakerjaan AS bulan Oktober, beserta rilis data ekonomi dan laba korporasi lainnya.

Peristiwa penting untuk 2-6 November 2026 meliputi:

• Senin: PMI Manufaktur ISM AS. Apple melaporkan laba setelah pasar AS tutup.
• Selasa: Lowongan kerja JOLTS AS, pemilihan paruh waktu AS, dan keputusan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA). AMD melaporkan laba setelah pasar AS tutup.
• Rabu: Data ketenagakerjaan ADP AS, data perdagangan, PMI Layanan ISM, dan estimasi inflasi Oktober zona euro.
• Kamis: Keputusan suku bunga Bank of England dan Laporan Kebijakan Moneter, klaim pengangguran AS, dan data produktivitas. Presiden Fed Cleveland Beth Hammack berbicara.
• Jumat: Laporan ketenagakerjaan AS bulan Oktober.

Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%, yang akan menandai kenaikan pertamanya dalam lebih dari tiga tahun. Pasar juga memperkirakan probabilitas sekitar 79% untuk kenaikan suku bunga RBA pada hari Selasa.

Laporan ketenagakerjaan AS hari Jumat akan menjadi sangat penting menyusul angka PDB dan inflasi yang kuat. Data tersebut dapat mempengaruhi ekspektasi terhadap keputusan The Fed pada bulan Desember, sementara pemilihan paruh waktu AS dapat menimbulkan ketidakpastian lebih lanjut seputar kebijakan fiskal dan sentimen pasar.