Le pétrole passe sous les 100 $ alors que les craintes d'approvisionnement s'apaisent et que les marchés réévaluent le risque d'inflation
Le Brent a prolongé son repli sous les 100 dollars le baril mercredi, des signes d’amélioration de l’approvisionnement dans le Golfe et l’espoir de progrès dans les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran ayant atténué une partie de la pression qui avait fortement poussé les cours du pétrole à la hausse ces dernières semaines. Les contrats à terme sur le Brent ont reculé de 1,1 % à environ 98,16 dollars le baril en début de séance, tandis que le West Texas Intermediate perdait 1,7 % à 89,01 dollars. Les deux références ont désormais chuté six séances consécutives et s’échangent autour de leurs plus bas niveaux depuis deux semaines.
Ce mouvement marque un changement notable après que de nouvelles perturbations au Moyen-Orient ont poussé les prix de l’énergie à la hausse et intensifié les inquiétudes concernant l’approvisionnement mondial. Le Brent a clôturé sous les 100 dollars mardi pour la première fois depuis le 8 septembre, les marchés ayant commencé à accorder davantage de poids à la possibilité d’une amélioration de certaines routes d’approvisionnement perturbées dans la région.
Les perspectives d’approvisionnement dans le Golfe commencent à s’améliorer
L’un des facteurs en jeu est la dernière position de l’Iran concernant le détroit d’Ormuz. Un haut responsable iranien a déclaré que Téhéran serait prêt à rouvrir le détroit dans un délai d’une semaine si les États-Unis réduisaient leur pression militaire et levaient leur blocus des ports iraniens. L’Iran a également indiqué sa volonté de poursuivre la voie diplomatique, bien qu’aucun accord avec les États-Unis n’ait été conclu et que la position de Washington reste ferme.
Cette distinction est importante. Les conditions de navigation à travers Ormuz restent gravement perturbées. Des données préliminaires indiquent que seulement deux navires marchands ont franchi le détroit lundi, contre une moyenne d’environ 125 grands navires commerciaux par jour avant l’escalade du conflit en février. Historiquement, cette route assurait environ 20 % de la consommation mondiale de produits pétroliers liquides, ce qui rend toute amélioration du trafic significative pour les perspectives d’approvisionnement mondial.
L’Arabie saoudite a fourni une autre source de soulagement. Les opérations ont repris sur le pipeline Est-Ouest du royaume après qu’une attaque de drone l’a mis hors service plus tôt ce mois-ci. Cette route achemine le brut de l’est de l’Arabie saoudite vers le port de la mer Rouge à Yanbu, permettant aux exportations de contourner Ormuz. Environ 4 millions de barils par jour transitaient par ce pipeline avant l’arrêt, soit l’équivalent d’environ 4 % de l’approvisionnement mondial. Les opérations ont repris à un rythme réduit, la pleine capacité pouvant prendre six à huit semaines à être rétablie.
Le Brent passe sous les 100 $ alors que les inquiétudes sur l’approvisionnement s’apaisent
Source : TradingView. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Données au 23 septembre 2026.
Le Brent est passé sous les 100 dollars le baril après s’être échangé au-dessus de 105 dollars plus tôt dans la période. Ce repli intervient alors que l’amélioration des perspectives d’approvisionnement dans le Golfe et l’espoir de progrès dans la diplomatie entre les États-Unis et l’Iran atténuent une partie des inquiétudes immédiates concernant l’approvisionnement mondial en pétrole.
La baisse du pétrole atténue quelque peu la pression inflationniste
Ce repli va au-delà du seul marché pétrolier. La hausse des prix de l’énergie peut se répercuter sur les coûts de transport, de production et de consommation, ce qui explique pourquoi la récente flambée du brut a compliqué les perspectives d’inflation pour les banques centrales. La baisse des prix du pétrole pourrait réduire une partie de cette pression immédiate, mais plusieurs séances de baisse ne signifient pas nécessairement que le risque inflationniste a disparu.
Cela est particulièrement pertinent aux États-Unis. La Réserve fédérale a relevé sa fourchette cible de 25 points de base à 3,75 %-4,00 % la semaine dernière, les décideurs continuant de mettre l’accent sur les risques d’inflation. Les marchés anticipent encore une probabilité d’environ 90 % d’une nouvelle hausse en décembre, selon le CME FedWatch, ce qui suggère que les attentes en faveur d’une politique monétaire restrictive restent fermement ancrées.
Les marchés obligataires ont également réagi au repli des prix de l’énergie. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est retombé à environ 4,93 % mardi, au moment où le Brent repassait sous les 100 dollars, après avoir dépassé les 5 % lors du récent rallye pétrolier. La baisse des prix du brut peut réduire les préoccupations concernant l’inflation future, bien que la politique de la Fed continue de dépendre d’un ensemble bien plus large de données économiques.
L’or s’échangeait autour de 4 325 dollars l’once mardi, les anticipations de hausse des taux américains continuant de limiter la demande pour ce métal sans rendement. Les marchés actions étaient mitigés, bien que le Nasdaq ait atteint un nouveau record, soutenu par l’enthousiasme autour des valeurs technologiques.
Ce que les marchés surveillent désormais
La prochaine phase du mouvement pétrolier dépendra largement de la capacité des perspectives d’approvisionnement améliorées à se traduire par des barils effectivement livrés sur les marchés mondiaux. Les développements impliquant l’Iran et les États-Unis, le trafic à travers le détroit d’Ormuz et la reprise des exportations saoudiennes via Yanbu resteront donc des facteurs déterminants. Pour l’heure, le repli du brut reflète une amélioration des anticipations en matière d’approvisionnement plutôt que la confirmation que les risques géopolitiques pesant sur les marchés énergétiques mondiaux ont disparu.