Bitcoin : de la flambée de janvier au repli de février – que s’est-il réellement passé

Le parcours du Bitcoin au début de l’année 2026 a été marqué par un fort élan, un retournement soudain et un marché qui tente désormais de retrouver son équilibre. Après une puissante progression jusqu’à la mi-janvier, qui a propulsé les prix près de 98 000 $, la tendance s’est brutalement inversée, laissant de nombreux investisseurs se demander ce qui a déclenché ce changement et où se situe le marché aujourd’hui.

Un rallye alimenté par la demande institutionnelle

La flambée du début janvier n’était pas le fruit du hasard. Elle a été portée par une vague d’achats institutionnels via les ETF Bitcoin spot aux États-Unis.

Le 13 janvier, ces ETF ont absorbé environ 754 millions de dollars d’entrées nettes (leur plus forte collecte quotidienne depuis octobre). Le FBTC de Fidelity, à lui seul, a capté 351 millions de dollars, dépassant tous les autres fonds ce jour-là.

Ces flux étaient importants car ils signalaient le retour des grands investisseurs sur le marché après des mois de prudence. Le même jour, le Bitcoin a brièvement reconquis la zone des 95 000 $, aidé par des données d’inflation plus modérées et un regain d’optimisme quant à l’orientation des politiques économiques.

Les entrées dans les ETF peuvent jouer un rôle déterminant sur le prix du Bitcoin, car elles offrent aux investisseurs traditionnels un moyen simple et réglementé d’obtenir une exposition sans détenir de Bitcoin physique. À mesure que les flux augmentent, les gestionnaires de fonds doivent acheter du Bitcoin pour répondre à la demande, ajoutant ainsi une pression acheteuse constante et mécanique.

Un changement rapide de l’environnement macroéconomique

Mais cette tonalité positive n’a pas duré. À la fin janvier, le contexte économique général est devenu plus prudent.

La Fed a annoncé le maintien des taux d’intérêt dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais sa communication a suggéré une posture plus restrictive ou plus « hawkish » pour la suite. Un signal de « taux plus élevés plus longtemps » pèse généralement sur les actifs risqués comme le Bitcoin, car il implique des conditions financières plus strictes et un dollar américain plus fort.

Un dollar plus fort exerce généralement une pression sur le Bitcoin pour deux raisons :

1. Il réduit la liquidité mondiale, carburant essentiel des marchés à risque.
2. Il rend les actifs traditionnels générateurs de rendement plus attractifs que les actifs spéculatifs.

Parallèlement, de nouvelles données économiques ont montré une activité plus robuste dans l’industrie, les services et l’emploi. Les indicateurs PMI et les chiffres de l’emploi ont souligné la résilience des conditions économiques, réduisant les anticipations de baisses de taux à court terme. Pour le Bitcoin, qui bénéficie souvent lorsque les marchés anticipent un assouplissement monétaire, cela a constitué un vent contraire supplémentaire.

Une rupture nette de la structure de marché

D’un point de vue technique, le Bitcoin est resté dans une tendance haussière saine tout au long du mois de janvier, formant régulièrement des « plus hauts plus élevés » et des « plus bas plus élevés », caractéristiques d’un marché en hausse. Cette configuration a toutefois changé rapidement après le sommet proche de 98 000 $.

À mesure que les prix ont reculé, le marché n’a pas réussi à inscrire un nouveau plus haut lors de la dernière semaine de janvier. Lorsque la pression vendeuse s’est intensifiée autour du 30 janvier, le Bitcoin est passé sous son précédent plus bas ascendant. Ce mouvement a confirmé le retournement de tendance. La baisse s’est accélérée début février, poussant brièvement le Bitcoin vers environ 60 000 $, niveau qui constitue désormais un repère majeur pour la fourchette actuelle.

Prix du Bitcoin et indicateurs de momentum lors du réajustement de février

Source : TradingView. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Données au 18 février 2026.

La vente massive du Bitcoin début février a été suivie d’une phase de stabilisation, les indicateurs de momentum montrant un affaiblissement mais une pression baissière qui s’atténue progressivement.

Le repli ne s’est pas limité au prix. Les indicateurs de momentum se sont également assouplis :

• Le RSI, indicateur de la force acheteuse par rapport à la force vendeuse, est passé sous sa ligne médiane.
• Le MACD, qui suit la direction de la tendance, est descendu plus profondément sous zéro.

Les deux signalaient un refroidissement du momentum, même si l’histogramme du MACD a commencé à se resserrer, suggérant que le pire de la pression vendeuse pourrait être derrière le marché.

Où en est le Bitcoin aujourd’hui

Le Bitcoin évolue désormais sous la zone de support qui définissait auparavant sa tendance haussière. Cette zone s’est transformée en bande de résistance clé. Le comportement du marché autour de celle-ci devrait façonner la prochaine phase :

• Un retour durable au-dessus de cette zone suggérerait que le Bitcoin se remet de la rupture de février.
• Un rejet persistant maintiendrait l’attention sur la borne basse, avec environ 60 000 $ comme niveau définissant le risque baissier.

Pour l’instant, le marché évolue entre ces deux niveaux, digérant l’exubérance de janvier et le rappel à la réalité de février.

Structure de prix du Bitcoin

Source : TradingView. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Données au 18 février 2026.

La perspective globale

La flambée du début d’année a montré que l’appétit pour le Bitcoin reste solide lorsque les conditions s’y prêtent, en particulier via des canaux institutionnels comme les ETF. Mais le retournement qui a suivi illustre la rapidité avec laquelle le sentiment peut changer lorsque les forces macroéconomiques se resserrent.

L’histoire du Bitcoin en 2026 jusqu’à présent est finalement celle de deux phases : un puissant rallye porté par les flux, suivi d’un réajustement dicté par les facteurs macroéconomiques. La suite dépendra moins de l’enthousiasme que de la manière dont les marchés mondiaux interpréteront les données économiques, les taux d’intérêt et la liquidité dans les semaines à venir.