La première semaine complète de négociation de 2026 s’est déroulée dans un contexte macroéconomique stable, avec peu de changements dans les anticipations à l’égard des banques centrales. Les signaux de politique monétaire dans les principales économies sont restés globalement cohérents avec les messages de fin décembre, renforçant un sentiment de continuité plutôt que de transition.
Les décideurs politiques mondiaux abordent 2026 dans un contexte de divergence des politiques et de toile de fond globalement stable. Aux États-Unis, les responsables de la Fed ont signalé une pause dans les hausses de taux après un taux directeur de 3.50–3.75 % (aucune nouvelle hausse attendue et une seule baisse envisagée en 2026). Les données économiques ont montré un ralentissement de l’inflation et une croissance modérée, et les marchés estiment désormais que les baisses de taux de la Fed (peut-être deux) dépasseront celles des autres banques centrales.
Les marchés ont évolué au cours d’une semaine écourtée par les fêtes et contrainte par une liquidité réduite, avec des mouvements de prix davantage dictés par le positionnement, les anticipations macroéconomiques et les flux de fin d’année que par de nouvelles surprises de données. Plusieurs grandes places boursières étaient fermées pour Noël, tandis que d’autres fonctionnaient avec des horaires réduits, amplifiant les mouvements dans des conditions déjà peu liquides.
Les marchés ont clôturé l’avant-dernière semaine complète de négociation de 2025 confrontés à un thème déterminant : la divergence des politiques. Malgré plusieurs catalyseurs potentiels de volatilité, les investisseurs ont globalement conservé leurs positions existantes, les données macroéconomiques américaines mitigées n’ayant pas suffi à provoquer une réévaluation significative avant la fin de l’année.
Markets entered the week focused squarely on the Federal Reserve, and the outcome delivered little surprise but meaningful consequences. On Wednesday, the FOMC implemented a widely expected 25bp rate cut, lowering the federal funds target range from 3.75%-4.00% to 3.50%-3.75%, formally ending the 4% policy-rate era.
