美联储利率决议备受关注，市场寻找12月政策信号

美联储预计将于10月28日宣布利率决议，维持美国利率不变。政策制定者可能就12月份的政策走向发出信号，投资者正密切关注相关动态。

根据 CME FedWatch 的数据，利率期货显示利率维持在3.75%至4.00%区间不变的概率为90.6%，而一个月前这一概率仅为29.1%。由于本次利率决议结果基本已在市场预期之内，各方关注的焦点正转向美联储声明及主席凯文·沃什的讲话是否暗示年内将进一步收紧货币政策。

美联储于9月份加息25个基点。政策制定者如今面临更为复杂的经济前景。维持利率不变将为央行提供更多时间，以评估此前政策决定的影响，包括对通胀、就业及经济活动的效果。然而，暂停加息并不一定意味着美联储已完成本轮加息周期。

12月份的政策走向仍尤为关键，因为市场对再度加息的预期依然强烈。路透社于10月16日至20日期间对经济学家进行了调查，100名受访者中有94名预计本月利率将维持不变，但全部100名受访者均预期12月将加息。期货市场同样反映出对进一步收紧政策的预期，尽管随着新经济数据的公布，相关概率可能随时发生变化。

通胀仍是核心关切。9月份消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，使年度通胀率升至3.7%，高于8月份的3.4%。剔除食品和能源的核心通胀环比上升0.3%，年率达2.6%。汽油价格上涨推高了整体通胀，进一步加剧了市场对价格压力可能持续高企的担忧。

与此同时，就业增长依然疲软。美国9月份新增就业岗位仅为29,000个，失业率为4.2%。这使政策制定者面临艰难的权衡：进一步加息有助于抑制通胀，但也可能对招聘活动和经济增长带来额外压力。

市场愈发预期美联储将在10月份按兵不动

最新的CME FedWatch数据清晰呈现了过去一个月市场预期的急剧转变——市场目前将美联储在10月会议上维持利率不变的概率大幅调高。

美联储利率决议：2026年10月利率概率

数据来源：CME集团FedWatch工具，数据截至2026年10月28日。

市场预期已大幅转向10月份暂停加息。CME FedWatch显示，美联储将利率维持在3.75%至4.00%不变的概率为90.6%，较一个月前的29.1%显著提升。加息25个基点的概率已降至9.4%，凸显出市场预期在政策声明发布前的明显转变。

利率前景同样对外汇和债券市场产生影响。在利率决议公布前，美元指数徘徊于102.2至102.4附近，美国10年期国债收益率则接近5.00%。借贷成本可能持续高企的预期或将对美元及国债收益率形成支撑，但具体走势还将取决于更广泛的经济形势及国际局势的发展。

对于股票市场而言，影响则更为复杂。较高的借贷成本可能拖累公司估值，尤其是在未来盈利对股价影响较大的行业。然而，审慎推进进一步收紧政策的做法，也可能向投资者传递出积极信号，表明政策制定者已充分考量经济增长面临的风险。

投资者将在美国东部时间下午2:00利率决议公布时，密切关注美联储对通胀、就业及未来政策调整的评估。沃什主席将于美国东部时间下午2:30举行新闻发布会，届时有望提供更多有关12月政策前景的信息。由于本次会议不会发布更新的经济预测，政策制定者的发言将显得尤为重要。

目前，市场面临的问题已不仅仅是10月份利率是否维持不变。美联储的政策沟通可能影响市场对12月份的预期，而后续公布的通胀和就业数据将在很大程度上决定政策制定者如何规划货币政策的下一阶段。

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