Pasaran Bersedia untuk Keputusan Kadar Fed Semasa Inflasi UK Menambah Kebimbangan Kadar

Pasaran menuju ke salah satu sesi bank pusat yang paling dinanti-nantikan dalam bulan ini, dengan Rizab Persekutuan dijadualkan mengumumkan keputusan dasarnya kemudian pada hari Rabu dan data inflasi UK terbaru menambah kebimbangan mengenai tekanan harga yang berterusan.

Benang merah yang menghubungkan semua ini ialah tenaga: harga minyak kekal melebihi $100 setong, mengekalkan risiko inflasi yang tinggi di kedua-dua belah Atlantik dan mendorong pelabur untuk menilai semula sejauh mana dasar monetari perlu menjadi lebih ketat.

Kadar Kembali Menjadi Tumpuan Utama

Fed memasuki mesyuarat dengan julat sasaran pada 3.50% hingga 3.75%, tidak berubah pada mesyuarat Julai. Pasaran kini menetapkan harga dengan kebarangkalian lebih daripada 90% bagi kenaikan 25 mata asas, menurut CME FedWatch, berbanding sekitar 61% seminggu yang lalu dan 33% sebulan sebelumnya. Kenaikan suku mata peratusan akan membawa julat sasaran kepada 3.75% hingga 4.00%.

Pasaran Menetapkan Harga Kebarangkalian Tinggi bagi Kenaikan Kadar Fed pada September

Sumber: CME FedWatch. Data setakat 16 September 2026.

Pasaran menetapkan harga kebarangkalian melebihi 90% bagi kenaikan kadar Rizab Persekutuan sebanyak 25 mata asas pada September, berbanding sekitar 61% seminggu sebelumnya dan 33% sebulan sebelumnya.

Perubahan ini menunjukkan betapa cepatnya jangkaan dasar September berubah apabila pelabur bertindak balas terhadap tekanan inflasi yang kembali meningkat. Penetapan semula harga ini mengikuti data inflasi yang telah mengekalkan objektif 2% Fed dalam tumpuan. CPI AS meningkat 3.4% tahun ke tahun pada Ogos, manakala CPI teras meningkat 2.4%.

Ukuran PCE pilihan Fed lebih kukuh pada Julai, dengan inflasi PCE keseluruhan pada 3.7% dan PCE teras pada 3.3%. Harga minyak yang tinggi kekal sebagai komplikasi utama, meningkatkan risiko bahawa tekanan inflasi boleh terbukti lebih berterusan.

Panduan Fed Mungkin Lebih Penting daripada Keputusan Itu Sendiri

Kebimbangan inflasi tersebut turut tercermin dalam pasaran bon dan mata wang. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras bergerak melebihi 5% pada hari Selasa, mencapai paras tertinggi sejak 2007, manakala Dolar AS mengukuh apabila jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi meningkat.

Memandangkan kenaikan suku mata sudah pun ditetapkan harga dengan kukuh, perhatian berkemungkinan tertumpu kepada isyarat Pengerusi Fed Kevin Warsh mengenai laluan kadar selepas September. Fed juga akan mengeluarkan unjuran ekonomi yang dikemas kini, memberikan pelabur petunjuk yang lebih jelas mengenai pandangan penggubal dasar terhadap perkembangan pertumbuhan, inflasi dan kadar faedah.

Inflasi UK Menambah Perdebatan Bank of England

Inflasi UK telah menambah satu lagi lapisan kepada cerita kadar global. Inflasi harga pengguna meningkat kepada 3.1% pada Ogos daripada 2.9% pada Julai, mencapai paras tertinggi lima bulan apabila kos tenaga yang lebih tinggi mendorong kadar keseluruhan. Angka tersebut juga melebihi unjuran awal Bank of England sebanyak 2.8%.

Walau bagaimanapun, ukuran asas adalah lebih stabil. Inflasi teras kekal pada 2.6% untuk bulan keempat berturut-turut, manakala inflasi perkhidmatan kekal pada 3.4%. Perbezaan ini penting kerana Bank of England memantau tekanan harga asas dengan teliti ketika menilai sama ada inflasi semakin berterusan.

Angka-angka ini tiba sehari sebelum keputusan dasar Bank of England. Pelabur melihat peluang lebih kurang satu dalam tiga untuk kenaikan 25 mata asas pada hari Khamis, manakala dua kenaikan ditetapkan harga sebelum akhir 2026 apabila pasaran menilai risiko bahawa kos tenaga yang lebih tinggi merebak lebih meluas melalui harga.

Apa yang Dipantau Pasaran Seterusnya

Sterling menunjukkan reaksi yang terhad sahaja terhadap angka inflasi UK, manakala emas didagangkan sekitar $4,328 seauns menjelang keputusan Fed. Emas sering dilihat sebagai lindung nilai inflasi, tetapi kadar faedah dan hasil bon yang lebih tinggi boleh meningkatkan kos peluang memegang logam yang tidak menghasilkan pulangan ini.

Tumpuan segera kini beralih kepada keputusan Fed, unjuran yang dikemas kini dan komen Warsh, diikuti oleh Bank of England pada hari Khamis. Bukan sekadar keputusan utama sahaja, pasaran akan menilai sama ada penggubal dasar memandang kenaikan inflasi terbaru sebagai kejutan yang didorong oleh tenaga semata-mata atau sebagai risiko yang mungkin memerlukan laluan kadar faedah yang lebih ketat dalam bulan-bulan mendatang.