Emas Jatuh Di Bawah $4,300 Apabila Lonjakan Minyak Meningkatkan Jangkaan Kenaikan Kadar Faedah Fed

Harga emas jatuh ke paras terendah dalam lebih tiga minggu pada hari Rabu apabila kenaikan harga minyak memburukkan kebimbangan inflasi dan meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan bulan ini. Emas spot didagangkan sekitar $4,327 sesaun pada masa penulisan, setelah jatuh di bawah $4,300 lebih awal dalam sesi tersebut ke paras terendah sejak 7 Ogos. Logam ini menuju ke sesi penurunan keempat berturut-turut.

Penurunan ini berlaku walaupun ketegangan yang kembali memuncak di Timur Tengah, yang lazimnya dijangka menyokong permintaan terhadap aset selamat seperti emas. Namun kali ini, kesannya terhadap pasaran tenaga sedang mewujudkan daya persaingan. Minyak mentah Brent meningkat melebihi $95 setong pada hari Rabu apabila permusuhan semula AS-Iran menimbulkan kebimbangan tentang kemungkinan gangguan terhadap bekalan minyak.

Harga minyak yang lebih tinggi boleh menambah tekanan inflasi melalui kenaikan kos tenaga, pengangkutan dan pengeluaran. Perkara ini penting bagi Rizab Persekutuan, memandangkan inflasi masih berada melebihi sasaran 2%-nya. Sekiranya kos tenaga yang lebih tinggi menjadikan tekanan harga lebih berterusan, penggubal dasar mungkin mempunyai lebih sedikit ruang untuk mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan.

Pasaran telah bertindak balas dengan meningkatkan jangkaan bagi kenaikan kadar faedah yang lain. Para pedagang kini menetapkan harga pada kebarangkalian kira-kira 70% untuk kenaikan dalam mesyuarat Fed pada bulan September, menurut CME FedWatch. Ini mewakili perubahan ketara daripada sekitar 40% seminggu sebelumnya. Gabenor Fed Michael Barr turut menunjukkan bahawa kadar faedah mungkin perlu dinaikkan jika inflasi tidak sejuk dengan cepat, manakala Pengerusi Fed Kevin Warsh memberi isyarat di Jackson Hole minggu lalu bahawa pengetatan lanjut mungkin diperlukan.

Perubahan dalam jangkaan kadar faedah telah mewujudkan tekanan tambahan terhadap emas. Tidak seperti bon atau tunai, emas tidak membayar faedah, bermakna hasil yang lebih tinggi boleh mengurangkan daya tarikannya secara relatif. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun penanda aras berada sekitar 4.8% pada hari Rabu, manakala Indeks Dolar AS didagangkan berhampiran 99.7. Dolar yang lebih kukuh juga boleh menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Emas Jatuh ke Paras Terendah Tiga Minggu apabila Jangkaan Kadar Faedah Berubah

Sumber: TradingView. Prestasi masa lalu bukan petunjuk yang boleh dipercayai bagi prestasi masa hadapan. Data setakat 2 September 2026.

Emas telah jatuh dengan ketara daripada paras tinggi akhir Ogos, didagangkan sekitar $4,327 sesaun apabila kenaikan harga minyak menambah kebimbangan inflasi dan pasaran meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan yang lain.

Pergerakan terkini mengikuti pembalikan tajam daripada paras tinggi emas pada akhir Ogos. Carta menunjukkan skala pembalikan emas daripada paras tinggi akhir Ogos berhampiran $4,700 sesaun. Walaupun ketidaktentuan geopolitik yang meningkat, logam ini telah jatuh dengan mendadak memasuki September apabila hasil yang meningkat, dolar yang lebih kukuh dan jangkaan Fed yang berubah mengatasi sebahagian daripada permintaan selamat tradisional.

Perhatian kini beralih kepada pasaran buruh AS. Laporan pekerjaan ADP dijadualkan kemudian pada hari Rabu, diikuti oleh laporan gaji bukan ladang yang lebih diperhatikan pada hari Jumaat. Laporan pekerjaan dijangka menunjukkan bahawa majikan AS menambah sekitar 56,000 jawatan pada bulan Ogos, menurut tinjauan Reuters, selepas pekerjaan menurun secara tidak dijangka sebanyak 23,000 pada bulan Julai.

Angka pekerjaan boleh mempengaruhi sama ada perubahan terkini dalam jangkaan Fed akan berterusan. Data yang lebih kukuh boleh mengukuhkan pandangan bahawa ekonomi mampu menanggung kadar faedah yang lebih tinggi, berpotensi mengekalkan tekanan ke atas emas. Angka yang lebih lemah boleh mengurangkan sebahagian daripada jangkaan tersebut dan memberikan sokongan kepada logam ini.

Emas dengan itu kekal tersepit antara daya-daya yang bersaingan. Ketidaktentuan geopolitik mungkin menyokong permintaan selamat, manakala harga minyak yang lebih tinggi, hasil yang meningkat dan jangkaan dasar monetari yang lebih ketat terus membebankan logam ini. Perhatian kini beralih kepada data pekerjaan AS dan sama ada ia mengukuhkan atau mencabar justifikasi kenaikan kadar faedah Fed pada bulan September.