Des données économiques résilientes soutiennent les marchés malgré la prudence de la Fed | Récapitulatif hebdomadaire : 27-31 juillet 2026
Des données économiques résilientes et une nouvelle semaine solide de résultats d’entreprises ont soutenu les marchés mondiaux, même si les banques centrales ont continué de faire preuve de prudence face à l’inflation. Alors que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt inchangés et que les responsables politiques ont réaffirmé une approche dépendante des données, les investisseurs sont restés concentrés sur la question de savoir si la vigueur économique peut se poursuivre sans raviver les pressions sur les prix. Il en a résulté une nouvelle semaine de positionnement sélectif, les investisseurs continuant de privilégier les bénéfices résilients, des fondamentaux solides et des entreprises de qualité.
Aperçu économique
Les marchés ont traversé l’une des semaines les plus chargées de l’année, alors que les investisseurs évaluaient les décisions des banques centrales, des données économiques clés et une nouvelle vague de résultats d’entreprises. Bien que l’activité économique soit restée résiliente, les responsables politiques ont rappelé que les risques d’inflation n’avaient pas disparu, incitant les investisseurs à rester sélectifs malgré l’amélioration des fondamentaux économiques.
La Réserve fédérale américaine a laissé ses taux d’intérêt inchangés à 3,50%-3,75%, maintenant son approche dépendante des données alors que les responsables politiques cherchent à équilibrer la croissance économique résiliente et les risques d’inflation. Cependant, des divisions au sein du Federal Open Market Committee ont mis en évidence l’incertitude entourant les perspectives, plusieurs membres étant favorables à une politique plus restrictive. Les investisseurs ont interprété la réunion comme renforçant les attentes selon lesquelles les taux pourraient rester restrictifs plus longtemps si l’inflation s’avérait plus persistante.
Ailleurs, les données économiques ont dressé un tableau globalement constructif. L’économie américaine a progressé à un rythme annualisé de 1,5 % au deuxième trimestre, tandis que l’indice PCE global a augmenté de 3,7 % sur un an et que l’inflation PCE de base est restée à 3,3 %, suggérant que les pressions sous-jacentes sur les prix demeurent élevées malgré des signes continus de modération. En Europe, l’inflation de la zone euro a légèrement augmenté à 2,9 %, renforçant l’approche prudente de la Banque centrale européenne après sa décision de laisser les taux inchangés. Parallèlement, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon ont maintenu leurs politiques respectives, les responsables continuant d’évaluer l’évolution des conditions économiques nationales et mondiales.
Les résultats d’entreprises sont également restés un moteur clé du sentiment de marché. Les investisseurs se sont concentrés sur les grandes entreprises technologiques, alors que les marchés cherchaient à savoir si la poursuite des investissements dans l’intelligence artificielle pouvait se traduire par une croissance durable des bénéfices. Bien que les résultats soient généralement restés favorables, les investisseurs ont continué de récompenser les entreprises affichant une rentabilité résiliente tout en devenant de plus en plus sélectifs envers les sociétés aux valorisations élevées.
Dans l’ensemble, les marchés ont continué d’équilibrer des fondamentaux économiques solides avec la perspective de taux d’intérêt élevés plus longtemps, encourageant une approche plus sélective du risque.
Actions, obligations et matières premières
Actions
Les marchés actions mondiaux ont affiché des performances contrastées, les investisseurs ayant pesé des données économiques encourageantes et des résultats d’entreprises résilients face à des messages prudents des banques centrales.
Aux États-Unis, les marchés ont connu une volatilité accrue tout au long de la semaine. Le S&P 500 a reculé d’environ 0,4 % à 7 489,72, tandis que le Nasdaq Composite a baissé d’environ 0,8 % pour clôturer à 25 373,85, alors que les investisseurs évaluaient les résultats de plusieurs grandes entreprises technologiques et les perspectives d’investissement dans l’intelligence artificielle. Bien que la croissance du chiffre d’affaires soit restée solide, les marchés ont porté une attention particulière aux plans de dépenses d’investissement et à la rentabilité future.
Les marchés européens se sont montrés plus résilients. Le STOXX Europe 600 a progressé d’environ 0,7 %, tandis que le FTSE 100 a gagné environ 1,2 %, bénéficiant de son exposition à des entreprises tournées vers l’international et de la bonne performance des secteurs de l’énergie et de la finance. L’amélioration de l’activité économique a également soutenu le moral des investisseurs malgré les inquiétudes persistantes concernant l’inflation.
Les marchés asiatiques ont été contrastés. Les actions chinoises ont surperformé grâce à un soutien politique renouvelé, tandis que les actions japonaises ont été plus volatiles, les investisseurs réévaluant les perspectives de la politique de la Banque du Japon et les mouvements de change.
Obligations
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a terminé à 4,75 %, reflétant les anticipations selon lesquelles les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps. Les rendements des Bunds allemands et des gilts britanniques sont également restés élevés, les investisseurs continuant de réduire leurs attentes concernant un assouplissement monétaire à court terme.
Matières premières
Les marchés des matières premières sont restés volatils, les investisseurs équilibrant l’incertitude géopolitique persistante et l’évolution des anticipations d’offre. Le Brent a terminé la semaine en hausse d’environ 2,8 %, s’échangeant dans la zone des 90 dollars le baril, alors que les tensions renouvelées au Moyen-Orient ont ravivé la prime de risque géopolitique. À l’inverse, le WTI a chuté de 6,46 % à 84,63 dollars le baril, mettant en évidence la divergence persistante entre les indices pétroliers.
L’or a reculé de 0,14 % à environ 4 050 dollars l’once, les anticipations de taux élevés plus longtemps et les rendements obligataires élevés réduisant la demande pour les actifs non rémunérateurs, bien que les prix restent proches des sommets historiques.
Performance sectorielle
Les données sectorielles de FE Analytics ont montré une nette préférence pour les secteurs orientés vers la consommation et la croissance au cours de la semaine.
La consommation discrétionnaire a affiché la meilleure performance, en hausse de 6,18 %, grâce à des résultats solides et à l’amélioration du sentiment des investisseurs envers les entreprises liées aux dépenses des ménages. L’énergie suit avec un gain de 2,29 %, soutenue par la fermeté des prix des matières premières, tandis que la technologie de l’information et les services de communication progressent de 0,80 %, les résultats des grandes entreprises technologiques restant un moteur important du sentiment de marché.
Les biens de consommation de base ont progressé de 0,76 % et les financières de 0,59 %, reflétant la demande continue pour les entreprises défensives et le soutien des rendements obligataires élevés. Les industrielles ont reculé de 0,09 %, tandis que la santé a baissé de 0,52 %. Les services aux collectivités ont été le secteur le moins performant, en baisse de 1,81 %, les investisseurs privilégiant les segments offrant une dynamique bénéficiaire plus forte.
Performance sectorielle du 27 au 31 juillet 2026
Source : FE Analytics. Tous les indices en rendement total en USD. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Données au 31 juillet 2026.
Marchés régionaux
La performance régionale a reflété des conditions économiques, une composition sectorielle et des mouvements de devises différents selon les grands marchés.
La Chine a enregistré la meilleure performance, en hausse de 2,62 %, grâce à l’amélioration du sentiment des investisseurs et au soutien des politiques qui ont soutenu les marchés actions. Le Royaume-Uni a également bien performé, en hausse de 2,05 %, soutenu par son exposition à l’énergie, aux financières et aux entreprises tournées vers l’international.
L’Europe a progressé de 1,86 %, bénéficiant de résultats d’entreprises résilients et de l’amélioration de l’activité économique, tandis que le Japon a gagné 1,44 %, les investisseurs réagissant aux évolutions de la politique intérieure et à un yen plus fort qui a dopé les rendements en dollars américains. L’Amérique du Nord a progressé de 0,90 %, les gains étant modérés par la performance contrastée des grandes valeurs technologiques malgré une nouvelle semaine chargée de résultats.
Performance régionale du 27 au 31 juillet 2026
Source : FE Analytics. Tous les indices en rendement total en USD. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Données au 31 juillet 2026.
Marchés des devises
Les marchés des devises ont reflété l’évolution des anticipations de politique monétaire après la dernière décision de la Réserve fédérale et une nouvelle semaine de données économiques très suivies.
L’euro s’est renforcé face au dollar américain, l’EUR/USD passant de 1,1378 le 27 juillet à 1,1528 le 31 juillet, alors que les investisseurs ont réévalué les perspectives des taux américains après la réunion de la Fed.
La livre sterling s’est également appréciée, le GBP/USD progressant de 1,3331 à 1,3482, soutenu par des données économiques britanniques résilientes et un dollar américain plus faible.
Le yen japonais s’est fortement apprécié au cours de la semaine, l’USD/JPY passant de 163,70 à 157,58, les investisseurs recherchant des valeurs refuges et les anticipations concernant la politique monétaire japonaise évoluant. En conséquence, le GBP/JPY a également fortement reculé, passant de 218,43 à 212,45.
Dans l’ensemble, les marchés des changes ont reflété l’évolution des anticipations de taux d’intérêt, avec un dollar américain plus faible et un yen plus fort dominant les mouvements de la semaine.
Perspectives et semaine à venir
L’attention se tourne désormais vers les nouvelles données sur l’inflation et le marché du travail, alors que les investisseurs évaluent si les banques centrales pourront commencer à assouplir leur politique plus tard cette année.
Les marchés continueront également de surveiller les prix de l’énergie, les développements géopolitiques et les résultats d’entreprises, en particulier dans le secteur technologique, pour obtenir de nouveaux signes que la croissance résiliente peut se poursuivre parallèlement à la modération de l’inflation.
Pour l’instant, les investisseurs restent concentrés sur des résultats solides, des bilans robustes et des entreprises disposant d’un pouvoir de fixation des prix, tout en maintenant une approche sélective du risque.