La inflación de EE. UU. se enfría al 3,5%, lo que lleva a los mercados a reajustar las expectativas sobre la Fed
Los mercados globales continuaron reajustando las expectativas sobre la Reserva Federal después de que el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. reforzara las expectativas de que la inflación está disminuyendo gradualmente. La inflación general se desaceleró al 3,5% interanual desde el 4,2% anterior, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, bajó al 2,6%. Los datos llevaron a los inversores a reevaluar las perspectivas para las tasas de interés en EE. UU., reduciendo las expectativas de que la Reserva Federal necesite endurecer aún más su política en el corto plazo.
Las últimas cifras de inflación reforzaron las expectativas de que la política monetaria restrictiva sigue teniendo el efecto deseado. Aunque la inflación se mantiene por encima del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal, el ritmo de crecimiento de los precios se ha moderado considerablemente respecto a los máximos recientes. Como resultado, los mercados están menos convencidos de que será necesario un nuevo aumento de tasas en los próximos meses. En cambio, la atención se centra en cuánto tiempo deberán mantenerse las tasas de interés en los niveles actuales antes de que los responsables de la política monetaria se sientan cómodos para iniciar un ciclo de relajación.
La reacción del mercado reflejó ese cambio en las expectativas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. bajaron tras la publicación de los datos, ya que los inversores redujeron las expectativas de un mayor endurecimiento de la política monetaria. El dólar estadounidense cayó bruscamente inmediatamente después de los datos de inflación, ya que los mercados reevaluaron las perspectivas para las tasas de interés. Aunque el índice del dólar estadounidense ha recuperado parte del terreno perdido, sigue por debajo de los niveles previos a la publicación del IPC, reflejando una visión más cautelosa sobre la política futura de la Reserva Federal.
El oro amplió sus recientes ganancias, ya que la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro mejoró el atractivo de los activos que no generan intereses, mientras que los mercados bursátiles estadounidenses respondieron positivamente al recibir señales de que la inflación avanza en la dirección correcta sin un deterioro significativo de la actividad económica. En conjunto, estos movimientos sugirieron una creciente confianza en que la inflación está disminuyendo sin un deterioro significativo de la actividad económica.
El dólar se debilita mientras los mercados reajustan expectativas sobre la Fed
Fuente: TradingView. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Datos al 15 de julio de 2026.
El índice del dólar estadounidense cayó después de que unos datos de inflación en EE. UU. más suaves de lo esperado llevaran a los inversores a reducir las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. Si bien el dólar ha recuperado modestamente, sigue por debajo de los niveles previos al IPC, ya que los mercados continúan reevaluando las perspectivas para las tasas de interés en EE. UU.
En lugar de señalar un cambio inmediato en la política monetaria, los últimos datos parecen haber reforzado la confianza en que la inflación avanza gradualmente hacia el objetivo de la Reserva Federal. Se espera que los responsables de la política monetaria sigan siendo cautelosos, especialmente porque las condiciones del mercado laboral siguen siendo relativamente resilientes y la inflación continúa por encima del 2%. Sin embargo, el informe ha reducido la presión inmediata sobre el banco central para endurecer aún más la política, permitiendo a los inversores adoptar una perspectiva más equilibrada.
Las implicaciones se extienden a los mercados financieros globales. Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense más débil han dado apoyo a las materias primas y a los activos de mercados emergentes, al tiempo que mejoran el sentimiento en los mercados bursátiles globales. Al mismo tiempo, es probable que los bancos centrales sigan siendo altamente dependientes de los datos, reconociendo que la inflación puede ser volátil y que el progreso hacia la estabilidad de precios rara vez es lineal.
De cara al futuro, los inversores se centrarán en los próximos datos de empleo, ventas minoristas y futuros comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal para evaluar si la reciente mejora en la inflación puede mantenerse. Los mercados también seguirán monitoreando el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, para obtener una mayor confirmación de que las presiones subyacentes sobre los precios continúan disminuyendo. Por ahora, el último informe del IPC ha desplazado la conversación de nuevas subidas de tasas hacia cuánto tiempo deberá mantenerse la postura actual antes de que la Reserva Federal comience a considerar una reducción de las tasas de interés.