A queda mais recente do Bitcoin deu a sensação de que o mercado apertou um botão de reinicialização após ter aquecido demais. Ele havia acabado de atingir um recorde histórico próximo de US$ 126.198 em 6 de outubro de 2025, e depois recuou para a faixa de US$ 66.000 a US$ 68.000 entre meados e o fim de fevereiro de 2026, o que representa aproximadamente uma correção de 50% em um curto período. Muitos veículos compararam esse recuo aos movimentos bruscos observados após o colapso da FTX, especialmente quando o Bitcoin caiu abaixo do nível-chave de US$ 70.000.
A inflação cheia arrefeceu, mas a última etapa raramente segue em linha reta. O CPI dos EUA desacelerou para 2,4% em termos homólogos em janeiro de 2026, abaixo dos 2,7% de dezembro de 2025; o CPI núcleo recuou para 2,5% face a 2,6%. Esses níveis permanecem acima da meta porque os componentes que agora fazem o maior esforço ajustam-se lentamente. A próxima fase é menos sobre bens e mais sobre serviços, salários e fricções de oferta, o que significa que os preços tendem a cair em etapas, em vez de recuar rapidamente.
Foi uma semana que convidou os investidores a olhar além das manchetes e a concentrar-se no que realmente importava. Nos EUA, o Supremo Tribunal anulou um conjunto de tarifas ao abrigo de poderes de emergência, aliviando brevemente parte da pressão sobre os custos de importação, mas a administração avançou rapidamente para um novo conjunto de direitos generalizados. O resultado foi um quadro misto, em vez de uma mudança clara, com os mercados a ponderarem a possibilidade de algum alívio agora face ao risco de pressão renovada mais adiante. Ao mesmo tempo, os desenvolvimentos entre os EUA e o Irão oscilaram entre conversações diplomáticas em Genebra e notícias de ativos militares adicionais a caminho da região, uma combinação que manteve um prémio moderado sob os preços do petróleo sem perturbar o sentimento de risco mais amplo.
A trajetória do Bitcoin no início de 2026 foi uma história de forte momentum, uma reversão repentina e um mercado que agora tenta reencontrar o equilíbrio. Após um movimento poderoso até meados de janeiro, que empurrou os preços para perto de US$ 98.000, a tendência se inverteu de forma acentuada, deixando muitos investidores a questionar o que desencadeou essa mudança e onde o mercado se encontra hoje.
No mercado cambial, o carry trade é uma ideia simples que pode gerar retornos constantes quando os mercados estão calmos. Você toma empréstimo em uma moeda com taxa de juros baixa e mantém uma moeda com taxa mais alta, ganhando a diferença enquanto a posição é mantida. Quando as taxas de juros são previsíveis e os mercados não apresentam grandes oscilações, esse “carry” de juros pode ser uma fonte relevante de retorno. Nesses períodos, o capital costuma fluir de países com custo de financiamento muito baixo para aqueles que oferecem rendimentos mais elevados, razão pela qual o carry pode influenciar os movimentos diários do FX.
