CPI AS Amerika Menjadi Tumpuan Ketika Pasaran Timbang Kenaikan Kadar Faedah Fed pada September
Inflasi AS kembali menjadi tumpuan perbualan pasaran hari ini, dengan para pelabur menantikan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini untuk petunjuk mengenai tindakan Rizab Persekutuan pada bulan September. Ahli ekonomi menjangkakan inflasi utama akan menurun sedikit kepada 3.4% tahun ke tahun pada Julai, daripada 3.5% pada Jun, manakala CPI teras, yang tidak termasuk makanan dan tenaga, dijangka perlahan kepada 2.5%. Secara bulanan, harga utama dijangka meningkat 0.1%, dengan harga teras meningkat 0.2%.
Kepentingan laporan hari ini datang daripada betapa seimbangnya jangkaan untuk mesyuarat Fed yang seterusnya. Pasaran kini memberikan kemungkinan yang hampir sama sama ada Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah atau menaikkannya sebanyak 25 mata asas pada September. Ini menyebabkan pelabur sangat sensitif terhadap sebarang kejutan dalam angka inflasi. Bacaan yang selaras dengan ramalan boleh meredakan kebimbangan terhadap tekanan harga yang berterusan, manakala kejutan kenaikan akan menguatkan hujah untuk satu lagi kenaikan kadar faedah.
Terdapat juga sebab untuk melihat melangkaui angka utama. Harga petrol yang lebih rendah dijangka membantu mengekang inflasi pada Julai, dengan purata harga petrol AS menurun kepada $4.064 segelen daripada $4.184 pada Jun dan $4.609 pada Mei. Inflasi teras dijangka kekal agak sederhana, walaupun ahli ekonomi menjangkakan sedikit tekanan kenaikan daripada kategori seperti kenderaan terpakai, pendidikan, barangan komunikasi dan tambang penerbangan.
Tenaga kekal sebagai komplikasi penting. Harga minyak telah meningkat semula apabila ketegangan geopolitik semakin memuncak, dengan minyak mentah Brent didagangkan hampir $90 setong menjelang keluaran CPI. Laporan hari ini sebahagian besarnya mencerminkan keadaan harga sepanjang Julai dan oleh itu tidak akan sepenuhnya menangkap kenaikan kos tenaga yang lebih terkini. Ini bermakna angka utama yang lebih lembut tidak semestinya menyelesaikan perdebatan inflasi, terutamanya jika harga minyak yang lebih tinggi mula memberi kesan kepada kos pengangkutan dan lain-lain dalam bulan-bulan akan datang.
Bagi pasaran, persoalan sebenar ialah sama ada angka hari ini cukup kuat untuk mengubah jangkaan sekitar September. CPI bukan ukuran inflasi pilihan Fed, dengan pembuat dasar memberi penekanan lebih kepada Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi. Fed juga akan terus menilai keadaan pasaran buruh dan aktiviti ekonomi yang lebih luas. Namun, dengan jangkaan untuk mesyuarat seterusnya yang sangat seimbang, laporan inflasi hari ini boleh dengan cepat mengubah pandangan pasaran mengenai hala tuju dasar yang mungkin.
Dolar AS Kekal Stabil Menjelang Keluaran CPI AS
Sumber: TradingView. Prestasi lalu bukanlah petunjuk yang boleh dipercayai untuk prestasi masa hadapan. Data setakat 12 Ogos 2026.
Indeks Dolar AS didagangkan sekitar 99.86 menjelang laporan inflasi AS terkini, dengan pelabur menunggu untuk melihat sama ada data tersebut mengubah jangkaan untuk keputusan dasar Fed pada September.
Reaksi pasaran tidak mungkin terhad kepada Dolar AS sahaja. Laporan CPI yang lebih panas daripada jangkaan boleh menyokong dolar dan mendorong hasil Perbendaharaan lebih tinggi apabila pelabur meningkatkan jangkaan kenaikan kadar pada September. Emas mungkin menghadapi tekanan jika hasil meningkat, manakala pasaran ekuiti boleh menjadi lebih berhati-hati jika pelabur menjangkakan dasar monetari yang lebih ketat. Bacaan inflasi yang lebih lembut boleh menghasilkan reaksi sebaliknya, terutamanya jika ia mengukuhkan jangkaan pasaran terhadap jeda pada September.
Laporan hari ini tidak akan menyelesaikan perdebatan Rizab Persekutuan secara sendirian. Pelabur masih akan mempunyai data inflasi, pekerjaan dan ekonomi lain untuk dinilai sebelum mesyuarat September. Apa yang boleh dilakukan oleh keluaran CPI ialah memecahkan keseimbangan jangkaan pasaran semasa dan memberikan petunjuk yang lebih jelas sama ada langkah seterusnya Fed lebih cenderung kepada satu lagi kenaikan kadar atau jeda yang lebih panjang.