El IPC de EE. UU. en el punto de mira mientras los mercados evalúan una subida de tasas de la Fed en septiembre
La inflación de EE. UU. vuelve hoy al centro de la conversación en los mercados, con los inversores atentos al último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en busca de pistas sobre lo que podría hacer la Reserva Federal en septiembre. Los economistas esperan que la inflación general se modere ligeramente hasta el 3,4% interanual en julio, desde el 3,5% de junio, mientras que se prevé que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se desacelere hasta el 2,5%. En términos mensuales, se espera que los precios generales suban un 0,1%, con los precios subyacentes aumentando un 0,2%.
La importancia del informe de hoy radica en lo equilibradas que están las expectativas para la próxima reunión de la Fed. Actualmente, los mercados asignan probabilidades aproximadamente iguales a que la Fed mantenga las tasas sin cambios o las suba en 25 puntos básicos en septiembre. Esto deja a los inversores particularmente sensibles a cualquier sorpresa en las cifras de inflación. Un dato en línea con las previsiones podría aliviar algunas preocupaciones sobre presiones persistentes en los precios, mientras que una sorpresa al alza reforzaría el argumento para otro aumento de tasas.
También hay razones para mirar más allá de la cifra principal. Se espera que los precios más bajos de la gasolina hayan ayudado a contener la inflación en julio, con el precio promedio de la gasolina en EE. UU. cayendo a $4.064 por galón desde $4.184 en junio y $4.609 en mayo. Se prevé que la inflación subyacente se mantenga relativamente contenida, aunque los economistas anticipan cierta presión al alza en categorías como vehículos usados, educación, bienes de comunicación y tarifas aéreas.
La energía sigue siendo una complicación importante. Los precios del petróleo han vuelto a subir a medida que se intensifican las tensiones geopolíticas, con el Brent cotizando cerca de $90 por barril antes de la publicación del IPC. El informe de hoy refleja en gran medida las condiciones de precios durante julio y, por lo tanto, no capturará completamente el aumento más reciente en los costos energéticos. Esto significa que una cifra principal más suave no necesariamente resolvería el debate sobre la inflación, especialmente si los precios más altos del petróleo comienzan a trasladarse al transporte y otros costos en los próximos meses.
Para los mercados, la verdadera pregunta es si las cifras de hoy serán lo suficientemente sólidas como para cambiar las expectativas de cara a septiembre. El IPC no es la medida de inflación preferida por la Fed, ya que los responsables de la política monetaria otorgan mayor importancia al Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal. La Fed también seguirá evaluando las condiciones del mercado laboral y la actividad económica en general. Aun así, con las expectativas para la próxima reunión tan equilibradas, el informe de inflación de hoy podría cambiar rápidamente la visión del mercado sobre la probable trayectoria de la política monetaria.
El dólar estadounidense se mantiene estable antes de la publicación del IPC de EE. UU.
Fuente: TradingView. El rendimiento pasado no es un indicador fiable de resultados futuros. Datos a 12 de agosto de 2026.
El índice del dólar estadounidense cotiza en torno a 99,86 antes del último informe de inflación de EE. UU., con los inversores esperando ver si los datos modifican las expectativas para la decisión de política monetaria de la Reserva Federal en septiembre.
Es poco probable que la reacción del mercado se limite al dólar estadounidense. Un informe del IPC más alto de lo esperado podría respaldar al dólar y hacer subir los rendimientos del Tesoro, ya que los inversores aumentarían las expectativas de una subida de tasas en septiembre. El oro podría verse presionado si los rendimientos suben, mientras que los mercados de renta variable podrían mostrarse más cautelosos si los inversores anticipan una política monetaria más restrictiva. Una lectura de inflación más suave podría provocar la reacción opuesta, especialmente si refuerza las expectativas de una pausa en septiembre.
El informe de hoy no resolverá por sí solo el debate de la Reserva Federal. Los inversores aún tendrán que evaluar más datos de inflación, empleo y actividad económica antes de la reunión de septiembre. Sin embargo, lo que sí podría hacer la publicación del IPC es romper el actual equilibrio en las expectativas del mercado y ofrecer una indicación más clara de si el próximo movimiento de la Fed será probablemente otro aumento de tasas o una pausa prolongada.