월마트의 나스닥-100 지수 편입은 일상적인 지수 조정처럼 들릴 수 있지만, 주식시장 전반에 걸친 중요한 구조적 변화를 의미한다. 이는 기술 중심 지수에 한 소매업체가 들어온다는 단순한 헤드라인 이상의 의미를 지닌다. 지수 변경은 종종 기술적으로 보이지만, 시장 리더십, 섹터 구성, 투자자 행동의 더 깊은 변화를 반영할 수 있다. 핵심 질문은 단순하다. 왜 지금 전통적인 소비재 대기업이 기술 중심 지수에 편입되는 것이 중요한가?
2022년과 2023년의 인플레이션 충격 이후, 가격 압력은 마침내 완화되기 시작했다. 인플레이션이 사라진 것은 아니지만 속도가 둔화되었으며, 이 단계를 디스인플레이션(disinflation)이라고 한다. 가격은 여전히 상승하고 있지만, 몇 년 전 가계와 정책 당국, 시장을 불안하게 만들었던 속도는 아니다.
이런 상황을 떠올려 보세요. 중앙은행이 금리를 인상했는데도 통화는 강세가 아니라 오히려 약세를 보입니다. 직관에 반하는 것처럼 들리지만, 경험 많은 트레이더들은 중요한 것이 금리 인상 그 자체가 아니라 시장이 다음에 무엇을 기대했는지라는 점을 알고 있습니다. 외환시장은 본질적으로 미래를 내다보는 성격을 지니고 있어, 오늘의 금리 수준보다 금리가 어디로 향하고 있는지에 초점을 맞춥니다.
지난 몇 년 동안 미국 달러는 글로벌 시장에서 지배적인 역할을 해왔습니다. 2022~23년에는 연준의 공격적인 금리 인상과 전 세계적인 위험 회피 심리가 달러를 지속적으로 끌어올렸습니다. DXY는 100 초반대에서 움직였고, 연준의 연설이나 CPI 발표마다 시장이 출렁였습니다. 그야말로 계속해서 통하는 거래였습니다.
