2년간의 급격한 금리 인상 이후, 전 세계 중앙은행들이 마침내 방향을 바꾸고 있다. 2025년, 유럽중앙은행(ECB)은 기준금리를 거의 4%에서 약 2%로 인하했다. 미국 연방준비제도(Fed) 또한 긴축의 브레이크를 풀며, 정점 수준에서 첫 0.25%포인트 인하를 단행했고 연말까지 추가 인하를 예고했다. 영국중앙은행(BoE) 역시 금리 인하를 시작했다.
투자자들은 종종 헬스케어를 “안전한 피난처”로 생각합니다 – 경기가 호황이든 불황이든 사람들은 약이 필요하기 때문입니다. 하지만 2025년 2분기의 모습은 혼재되어 있습니다. 지난 1년 동안 헬스케어 주식은 전체 시장보다 부진하여 밸류에이션이 수년 만의 저점에 머물렀습니다.
각국 중앙은행들이 마침내 완화할 준비가 된 듯 보인다. 2년간의 공격적인 금리 인상 후, 금리는 하락세로 돌아섰다. 영란은행은 기준금리를 5.25%에서 4%로 낮췄고, ECB는 정점인 4%에서 2%로 인하했으며, 미 연준도 지난주 금리를 내렸다. 인플레이션도 식고 있다: 미국 CPI는 8월 2.9%로 둔화했고, 유로존은 5월에 2% 이하로 내려갔다. 겉으로는 금리 인하가 확실해 보인다. 하지만 유가는 여전히 변수다 — 60달러 중반까지 떨어졌다가 다시 75달러 부근으로 반등하면서, 에너지가 얼마나 빠르게 인플레이션 이야기를 뒤집을 수 있는지 상기시킨다.
After two years of rapid rate hikes, central banks are finally shifting gears. The ECB has already cut its benchmark rate back down to around 2% after peaking near 4%, while the US Fed is only just starting to trim from its much higher peak. That divergence leaves investors asking an awkward question: if rates keep sliding, which side of the Atlantic has the stronger banks?
