Minyak Turun di Bawah $100 Seiring Meredanya Kekhawatiran Pasokan dan Pasar Menilai Ulang Risiko Inflasi

Minyak mentah Brent memperpanjang penurunannya di bawah $100 per barel pada hari Rabu seiring tanda-tanda membaiknya pasokan dari Teluk dan harapan akan kemajuan dalam upaya diplomasi AS-Iran yang meredakan sebagian tekanan yang telah mendorong harga minyak naik tajam dalam beberapa pekan terakhir. Kontrak berjangka Brent turun 1,1% ke sekitar $98,16 per barel pada awal perdagangan, sementara West Texas Intermediate turun 1,7% ke $89,01. Kedua tolok ukur ini kini telah turun selama enam sesi berturut-turut dan diperdagangkan mendekati level terendah dalam dua pekan.

Pergerakan ini menandai pergeseran yang signifikan setelah gangguan baru di Timur Tengah mendorong harga energi lebih tinggi dan memperburuk kekhawatiran tentang pasokan global. Brent ditutup di bawah $100 pada hari Selasa untuk pertama kalinya sejak 8 September, seiring pasar mulai lebih mempertimbangkan kemungkinan bahwa sebagian jalur pasokan yang terganggu di kawasan tersebut bisa membaik.

Prospek Pasokan Teluk Mulai Membaik

Salah satu faktornya adalah posisi terbaru Iran terkait Selat Hormuz. Seorang pejabat senior Iran menyatakan bahwa Teheran siap membuka kembali Selat tersebut dalam waktu satu pekan jika Amerika Serikat mengurangi tekanan militer dan mencabut blokadenya atas pelabuhan-pelabuhan Iran. Iran juga mengindikasikan kesediaan untuk menempuh jalur diplomasi, meskipun belum ada kesepakatan yang dicapai dengan AS dan posisi Washington tetap teguh.

Perbedaan itu penting untuk dicatat. Kondisi pelayaran melalui Hormuz masih terganggu parah. Data awal menunjukkan hanya dua kapal komoditas yang melintasi Selat tersebut pada hari Senin, dibandingkan rata-rata sekitar 125 kapal komersial besar per hari sebelum konflik meningkat pada bulan Februari. Secara historis, jalur ini mengangkut sekitar 20% konsumsi cairan petroleum global, sehingga setiap perbaikan dalam lalu lintas kapal akan berdampak signifikan bagi prospek pasokan global.

Arab Saudi memberikan sumber kelegaan lainnya. Operasional telah dimulai kembali di Pipa Timur-Barat kerajaan tersebut setelah serangan drone memaksanya berhenti beroperasi awal bulan ini. Jalur ini mengangkut minyak mentah dari Arab Saudi bagian timur ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah, memungkinkan ekspor melewati Hormuz. Sekitar 4 juta barel per hari sebelumnya dialirkan melalui pipa ini sebelum penghentian, setara dengan sekitar 4% pasokan global. Operasional telah dilanjutkan dengan kapasitas yang berkurang, dengan pemulihan penuh yang diperkirakan membutuhkan waktu enam hingga delapan minggu.

Brent Crude Turun di Bawah $100 Seiring Meredanya Kekhawatiran Pasokan

Sumber: TradingView. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikator yang andal untuk kinerja masa depan. Data per 23 September 2026.

Minyak mentah Brent telah turun di bawah $100 per barel setelah sempat diperdagangkan di atas $105 pada awal periode ini. Penurunan ini terjadi seiring membaiknya prospek pasokan dari Teluk dan harapan akan kemajuan diplomasi AS-Iran yang meredakan sebagian kekhawatiran mendesak seputar pasokan minyak global.

Turunnya Harga Minyak Meredakan Sebagian Tekanan Inflasi

Penurunan ini memiliki dampak yang melampaui pasar minyak. Harga energi yang lebih tinggi dapat merembet ke biaya transportasi, produksi, dan konsumen, itulah mengapa lonjakan minyak mentah baru-baru ini memperumit prospek inflasi bagi bank-bank sentral. Turunnya harga minyak mungkin mengurangi sebagian tekanan mendesak tersebut, namun beberapa sesi penurunan tidak serta-merta berarti risiko inflasi telah lenyap.

Hal ini sangat relevan di Amerika Serikat. Federal Reserve menaikkan kisaran targetnya sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% hingga 4,00% pekan lalu, dengan para pembuat kebijakan yang terus menekankan risiko inflasi. Pasar masih memperkirakan probabilitas sekitar 90% untuk kenaikan lagi pada bulan Desember, menurut CME FedWatch, yang mengindikasikan ekspektasi terhadap kebijakan moneter yang ketat tetap kuat.

Pasar obligasi juga merespons penurunan harga energi. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun turun ke sekitar 4,93% pada hari Selasa seiring Brent kembali bergerak di bawah $100, setelah sebelumnya naik melampaui 5% selama reli minyak baru-baru ini. Turunnya harga minyak mentah dapat mengurangi kekhawatiran tentang inflasi di masa depan, meskipun kebijakan The Fed akan terus bergantung pada berbagai data ekonomi yang jauh lebih luas.

Emas diperdagangkan di sekitar $4.325 per troy ons pada hari Selasa seiring ekspektasi suku bunga AS yang lebih tinggi terus membatasi permintaan terhadap logam yang tidak memberikan imbal hasil ini. Pasar ekuitas bergerak beragam, meskipun Nasdaq mencapai rekor baru seiring antusiasme terhadap saham-saham teknologi yang memberikan dukungan.

Apa yang Akan Dipantau Pasar Selanjutnya

Tahap selanjutnya dari pergerakan harga minyak kemungkinan besar akan sangat bergantung pada apakah membaiknya ekspektasi pasokan benar-benar diterjemahkan menjadi barel yang sampai ke pasar global. Perkembangan yang melibatkan Iran dan AS, lalu lintas melalui Selat Hormuz, serta pemulihan ekspor Saudi melalui Yanbu akan tetap menjadi hal yang krusial. Untuk saat ini, mundurnya harga minyak mencerminkan perbaikan ekspektasi seputar pasokan, bukan konfirmasi bahwa risiko geopolitik yang dihadapi pasar energi global telah lenyap.