Minyak Jatuh di Bawah $100 Apabila Kebimbangan Bekalan Reda dan Pasaran Menilai Semula Risiko Inflasi

Minyak mentah Brent terus merosot di bawah $100 setong pada hari Rabu apabila tanda-tanda peningkatan bekalan dari Teluk dan harapan terhadap kemajuan dalam usaha diplomatik antara AS dan Iran meredakan sebahagian tekanan yang telah mendorong harga minyak naik dengan tajam dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Niaga hadapan Brent jatuh 1.1% kepada sekitar $98.16 setong pada awal dagangan, manakala West Texas Intermediate turun 1.7% kepada $89.01. Kedua-dua penanda aras ini kini telah jatuh selama enam sesi berturut-turut dan didagangkan sekitar paras terendah dua minggu.

Pergerakan ini menandakan perubahan ketara selepas gangguan baharu di Timur Tengah menolak harga tenaga lebih tinggi dan menghebatkan kebimbangan tentang bekalan global. Brent ditutup di bawah $100 pada hari Selasa buat kali pertama sejak 8 September, apabila pasaran mula memberi lebih perhatian kepada kemungkinan bahawa sebahagian laluan bekalan yang terganggu di rantau itu boleh bertambah baik.

Prospek Bekalan Teluk Mula Bertambah Baik

Salah satu faktor ialah pendirian terbaru Iran mengenai Selat Hormuz. Seorang pegawai kanan Iran menyatakan bahawa Tehran bersedia untuk membuka semula Selat tersebut dalam masa seminggu sekiranya Amerika Syarikat mengurangkan tekanan ketenteraan dan mengangkat sekatan ke atas pelabuhan-pelabuhan Iran. Iran juga telah menunjukkan kesediaan untuk menjalankan diplomasi, walaupun tiada perjanjian dengan AS yang dicapai dan pendirian Washington kekal teguh.

Perbezaan ini adalah penting. Keadaan perkapalan melalui Hormuz masih teruk terganggu. Data awal menunjukkan hanya dua kapal komoditi yang melintasi Selat pada hari Isnin, berbanding purata sekitar 125 kapal komersial besar sehari sebelum konflik meningkat pada bulan Februari. Secara sejarah, laluan ini membawa sekitar 20% daripada penggunaan cecair petroleum global, menjadikan sebarang peningkatan dalam lalu lintas penting bagi prospek bekalan global.

Arab Saudi telah memberikan sumber kelegaan yang lain. Operasi telah dimulakan semula di Saluran Paip Timur-Barat kerajaan itu selepas serangan dron memaksanya terhenti awal bulan ini. Laluan tersebut membawa minyak mentah dari bahagian timur Arab Saudi ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah, membolehkan eksport memintas Hormuz. Sekitar 4 juta tong sehari telah bergerak melalui saluran paip tersebut sebelum penutupan, bersamaan dengan kira-kira 4% daripada bekalan global. Operasi telah disambung semula pada kadar yang berkurangan, dengan kapasiti penuh mungkin mengambil masa enam hingga lapan minggu untuk dipulihkan.

Brent Mentah Jatuh di Bawah $100 Apabila Kebimbangan Bekalan Reda

Sumber: TradingView. Prestasi lepas bukan petunjuk yang boleh dipercayai bagi prestasi masa hadapan. Data setakat 23 September 2026.

Minyak mentah Brent telah jatuh di bawah $100 setong selepas didagangkan melebihi $105 pada awal tempoh tersebut. Penurunan ini berlaku apabila prospek bekalan Teluk yang bertambah baik dan harapan terhadap kemajuan dalam diplomasi AS-Iran meredakan sebahagian kebimbangan segera mengenai bekalan minyak global.

Kejatuhan Minyak Meredakan Sebahagian Tekanan Inflasi

Penurunan ini penting melangkaui pasaran minyak. Harga tenaga yang lebih tinggi boleh meresap ke dalam kos pengangkutan, pengeluaran dan pengguna, itulah sebabnya lonjakan minyak mentah baru-baru ini telah merumitkan prospek inflasi bagi bank-bank pusat. Kejatuhan harga minyak mungkin mengurangkan sebahagian tekanan segera itu, tetapi beberapa sesi penurunan tidak semestinya bermakna risiko inflasi telah hilang.

Ini amat relevan di AS. Federal Reserve menaikkan julat sasarannya sebanyak 25 mata asas kepada 3.75% hingga 4.00% minggu lalu, dengan penggubal dasar terus menekankan risiko inflasi. Pasaran masih menghargakan sekitar 90% kebarangkalian kenaikan lain pada bulan Disember, menurut CME FedWatch, menunjukkan jangkaan terhadap dasar monetari yang ketat kekal kukuh.

Pasaran bon juga telah bertindak balas terhadap kemerosotan harga tenaga. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun jatuh kepada sekitar 4.93% pada hari Selasa apabila Brent bergerak semula di bawah $100, selepas sebelumnya melonjak melebihi 5% semasa rali minyak baru-baru ini. Harga minyak mentah yang lebih rendah boleh mengurangkan kebimbangan tentang inflasi masa hadapan, walaupun dasar Fed akan terus bergantung kepada pelbagai data ekonomi yang lebih luas.

Emas didagangkan sekitar $4,325 seauns pada hari Selasa apabila jangkaan kadar faedah AS yang lebih tinggi terus mengehadkan permintaan terhadap logam yang tidak menghasilkan hasil ini. Pasaran ekuiti adalah bercampur-campur, walaupun Nasdaq mencapai rekod baharu apabila semangat terhadap saham teknologi memberikan sokongan.

Apa Yang Dipantau Pasaran Seterusnya

Peringkat seterusnya pergerakan minyak berkemungkinan besar bergantung kepada sama ada jangkaan bekalan yang bertambah baik diterjemahkan kepada tong-tong sebenar yang sampai ke pasaran global. Perkembangan yang melibatkan Iran dan AS, lalu lintas melalui Selat Hormuz dan pemulihan eksport Saudi melalui Yanbu oleh itu akan kekal penting. Buat masa ini, kemerosotan minyak mentah mencerminkan peningkatan jangkaan terhadap bekalan dan bukan pengesahan bahawa risiko geopolitik yang dihadapi pasaran tenaga global telah hilang.