Pourquoi les prix du pétrole influencent tout — même vos actions technologiques

Le pétrole est souvent appelé le moteur de l’activité mondiale. Il représente environ 3 % du PIB mondial et se retrouve « dans tout, des équipements de protection individuelle, plastiques, produits chimiques et engrais jusqu’au… carburant pour le transport ». Ainsi, lorsque les prix du pétrole bougent, les effets se répercutent bien au-delà des producteurs d’énergie. Même les entreprises technologiques en ressentent les secousses. Voyons pourquoi.

Le pétrole comme coût de base dans l’ensemble de l’économie

Le pétrole touche presque toutes les industries. Son prix influence directement le transport et la logistique (camions, avions, navires), la fabrication, ainsi que la production de plastiques et de produits chimiques. En réalité, le pétrole est la principale matière première de la plupart des plastiques, et les fluctuations des prix du pétrole « entraînent directement les coûts de production et les dépenses de la chaîne d’approvisionnement ».

1. Transport et expédition : Un prix du pétrole plus élevé signifie une essence et un diesel plus chers. Cela augmente le coût de transport des marchandises, qu’il s’agisse de produits agricoles ou d’électronique grand public.
2. Fabrication et plastiques : De nombreux intrants industriels proviennent du pétrole. Quand le pétrole augmente, les coûts des plastiques et des matériaux augmentent également.
3. Biens et services de consommation : Les coûts supplémentaires ne restent pas confinés à un secteur. Des prix du pétrole élevés « augmentent les coûts d’exploitation… Qu’il s’agisse de tarifs de taxi plus élevés, de billets d’avion plus chers, du prix des pommes expédiées de Californie ou des meubles expédiés de Chine, des prix du pétrole élevés peuvent entraîner une hausse des prix de produits et services qui semblent pourtant sans lien apparent ».

En bref, chaque mouvement important du prix du pétrole modifie les coûts de production et de logistique dans de nombreux secteurs. Cette pression sur les marges finit par apparaître dans les résultats des entreprises — même celles très éloignées des champs pétrolifères.

Pétrole et inflation : la réaction en chaîne

La hausse des prix du pétrole déclenche une réaction en chaîne bien connue dans l’économie et les marchés :

• Coûts plus élevés ⇒ Inflation : Le pétrole est un intrant économique majeur, donc lorsque le prix du brut augmente, il contribue à la hausse de l’inflation des producteurs comme des consommateurs. Les coûts de transport, de carburant et des matériaux dérivés du pétrole (plastiques, produits chimiques) se répercutent sur de nombreux biens.
• Réponse des banques centrales : À mesure que l’inflation augmente, les banques centrales resserrent généralement leur politique monétaire (ou retardent les baisses de taux). Cela se traduit par une hausse des taux d’intérêt à court et long terme.
• La hausse des rendements pèse sur les actions de croissance : Des taux d’intérêt plus élevés signifient des rendements obligataires plus élevés. Comme les valorisations boursières (surtout pour les entreprises technologiques) reposent sur la valeur actuelle de bénéfices futurs, des rendements plus élevés compriment ces valorisations. En d’autres termes : « lorsque les rendements sont bas, ils peuvent soutenir les prix des actions car la valeur actuelle des bénéfices futurs est plus élevée. Des rendements plus élevés peuvent entraîner une baisse des valorisations ».

En termes simples, une inflation alimentée par la hausse du pétrole peut forcer la hausse des taux d’intérêt, ce qui rend les actions de croissance — en particulier les valeurs technologiques, dont les bénéfices sont attendus loin dans le futur — moins attrayantes. Les valeurs technologiques, souvent valorisées avec des multiples élevés, ressentent cette pression de manière particulièrement intense.

Pétrole vs Tech : une année de divergence

Source : TradingView. Tous les indices sont exprimés en rendement total en dollars US. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures. Données au 12 novembre 2025.

Pétrole en baisse, tech en hausse. Ce graphique montre comment la baisse du prix du pétrole en 2025 a coïncidé avec la hausse des performances du NASDAQ — un exemple classique de la manière dont les chocs pétroliers peuvent modifier l’appétit pour le risque.

Sentiment de risque et rotation Croissance vs. Défensif

Au-delà des coûts et de l’inflation, les mouvements du pétrole influencent la psychologie des investisseurs. Une flambée soudaine des prix du pétrole peut provoquer un sentiment d’aversion au risque. Lorsque l’inflation tirée par les matières premières devient urgente, les investisseurs quittent souvent les actions technologiques à forte croissance pour se tourner vers des valeurs défensives (services publics, produits de base, obligations d’État). À l’inverse, lorsque le pétrole se calme, l’appétit pour le risque peut revenir.

Certains analystes considèrent même le prix du pétrole comme un signal macroéconomique : lorsque l’inflation liée au pétrole est modérée, les actifs risqués (tech et valeurs de croissance) ont tendance à en bénéficier. Une note récente a observé qu’un relâchement des pressions liées aux prix de l’énergie pourrait rediriger les capitaux de l’énergie vers des secteurs comme la technologie et l’IA, qui « pourraient bénéficier d’une inflation plus faible sur les intrants de matières premières ». En résumé, lorsque les inquiétudes liées au pétrole s’estompent, les valeurs tech à multiples élevés ont tendance à rebondir. Et lorsque ces inquiétudes augmentent, la tech peut chuter plus rapidement que d’autres secteurs.

Le pétrole comme baromètre de la croissance mondiale

Le pétrole sert également de baromètre en temps réel de l’économie mondiale. Lorsque les économies accélèrent, la demande pétrolière et les prix ont tendance à augmenter. À l’inverse, des baisses importantes du prix du pétrole signalent souvent un ralentissement économique (par exemple en 2020, lorsque la demande s’est effondrée et les prix sont même devenus négatifs lors des confinements COVID).

Dans tous les cas, les grands mouvements du pétrole modifient les attentes de croissance. Une forte hausse du pétrole peut étouffer la demande (en augmentant les coûts et en réduisant les dépenses des consommateurs), tandis qu’une chute brutale peut refléter une faiblesse de la croissance. Dans les deux scénarios, les prévisions de bénéfices des entreprises évoluent, et cela se répercute sur les valorisations dans tous les secteurs. Même les entreprises technologiques — dont les coûts semblent se concentrer sur les puces et les logiciels — sont valorisées dans la même économie où le pétrole influence l’inflation, les taux d’intérêt et la demande.

Conclusion

Le pétrole est bien plus qu’un simple graphique de matière première. Il est étroitement lié à l’inflation, aux coûts d’emprunt, aux dépenses de production, à l’appétit pour le risque et aux perspectives de croissance mondiale. En tant qu’investisseurs, ignorer l’histoire que raconte le pétrole serait une erreur. La technologie semble éloignée des champs pétrolifères, mais ses cours boursiers dansent au rythme des mêmes forces macroéconomiques mondiales. En pratique, cela signifie que les traders avertis considèrent les mouvements du pétrole non pas comme des événements isolés, mais comme un indicateur macro du sentiment du marché. Surveillez-le attentivement… il pourrait redéfinir tout le profil de risque de votre portefeuille !