相对强弱图表：在轮动前挑选领先板块
股票市场通常以波浪形式运行——一个板块降温时，而另一个板块升温。这就是市场轮动的方式。最近，科技股中的“七巨头”失去了动力，而能源和工业等周期性行业则在反弹。这就是为什么交易者在关注相对强弱图表。这些图表展示了哪些行业表现优越，并暗示谁可能成为下一个领军者。例如，最近的分析指出，消费品和通信类股票在相对轮动图表上牢牢处于“领先”象限，而科技股则滑入“疲软”领域。与此同时，医疗保健板块刚刚开始从滞后状态爬升至改善状态，暗示它的轮动可能即将到来。
技术驱动因素：关键水平与指标
在日线图上，领先行业的ETF正在形成明确的图形。例如，消费品ETF（XLY）自春季以来上涨了大约40%，目前交易接近241美元，支撑位在230-232美元之间，阻力位略高于242美元。它高于50日均线，并且正在接触上轨布林带（这是强劲动能的信号），RSI处于60中点，显示出强劲的买盘压力。
XLY 日线图：消费品按压阻力位
来源：TradingView。所有指数均为美元计价的总回报。过去表现并非未来表现的可靠指标。数据截止至2025年9月24日。
XLY（消费品ETF）的日线图，显示了50日EMA（蓝线）、布林带（绿/红线）和RSI（底部面板）。价格正在按压上轨布林带，并维持在其EMA之上——这是强劲趋势动能的标志。
同样，防御性行业也显示出强势：公用事业（XLU）悄然超过了S&P 500，并自2023年以来在相对强弱比率中创出更高的高点和低点。（换句话说，XLU/SPY线趋势上升。）交易量激增在上涨日支持了这些走势，确认了广泛的市场参与。
能源ETF（XLE）也突破了200日均线，进一步强化了该行业的突破。交易者将密切关注这些关键水平的突破，尤其是在日线或周线图上；在更短的日内图上，趋势线或移动平均线的突破将进一步增强信心。
能源板块强势：XLE突破关键水平
来源：TradingView。所有指数均为美元计价的总回报。过去表现并非未来表现的可靠指标。数据截止至2025年9月24日。
XLE（能源ETF）的日线图，显示突破90美元的尝试，且交易量强劲。价格高于50日和200日均线，RSI接近55，显示出健康的动能，没有过度扩展。
动能与图形观察
医疗保健ETF（XLV）的日线图展示了经典的布林带“挤压”模式，价格大约在140美元附近，RSI接近中性。这种挤压并不预测方向，而是表明可能会发生剧烈的突破或下跌。交易者将关注140美元上方的突破（确认动能）或低于近期低点的下跌（破位）。
XLV 日线图：医疗保健ETF布林带挤压
来源：TradingView。所有指数均为美元计价的总回报。过去表现并非未来表现的可靠指标。数据截止至2025年9月24日。
XLV（医疗保健ETF）的日线图，显示布林带在140美元的突破区附近的挤压。RSI接近50，表明动能正在为潜在的突破而积蓄。
一般来说，可以留意向上的旗形、三角形等延续形态，以及双顶、头肩顶等看跌形态，它们常常预示着反转。还可以观察RSI或MACD的背离，例如当价格创新高而指标未能跟随时，往往预示轮动在即。同时，MACD的牛市交叉或RSI突破50将提供额外的确认。实际上，RRG图表显示医疗保健板块从“滞后”转向“改善”，暗示动能正在积聚，可能会迎来向上的轮动。
风险与观察要点
重要的是要注意可能破坏这些走势的因素。市场的急剧抛售或风险回避波动可能将行业ETF拉回到支撑位。例如，如果XLY不能保持220-225美元区间，其上升趋势将基本结束。交易者还将密切关注宏观数据和央行信号。若通胀数据高于预期，或者美联储（或欧洲央行）立场偏鹰派，可能会让周期性行业受阻，并将资金流回到防御性行业。任何领先行业的盈利惊喜也可能触发迅速的轮动。简而言之，如果关键支撑位失败或经济信号转差，则需要重新思考当前的轮动理论。
结论
相对强弱图表有助于在行业轮动之前发现领先的行业。关键水平需要关注，包括XLY的230-243美元区间和XLV的大约140美元区间。明确的突破（伴随交易量/RSI）将增强看涨论调，若支撑失守或利空消息出现，则推翻该假设。根据这些关键点来规划交易。