بيانات سوق العمل الأمريكية الضعيفة تدعم الأسواق العالمية | ملخص السوق الأسبوعي: 3-7 أغسطس 2026
ساعدت بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف من المتوقع وأسبوع آخر قوي من نتائج أرباح الشركات أسواق الأسهم العالمية على الارتفاع إلى مستويات قياسية خلال الأسبوع الأول من أغسطس. وقد دفع الانخفاض المفاجئ في الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو المستثمرين إلى تقليص توقعاتهم لمزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في حين واصلت أرباح شركات التكنولوجيا القوية دعم شهية المخاطرة.
نظرة عامة على الاقتصاد
تنقلت الأسواق خلال أسبوع مزدحم آخر من البيانات الاقتصادية ونتائج أرباح الشركات، مع تركيز الاهتمام بشكل كبير على سوق العمل الأمريكي وآفاق السياسة النقدية.
وجاء الحدث الأبرز لهذا الأسبوع من تقرير التوظيف الأمريكي. فقد انخفضت الوظائف غير الزراعية في يوليو بشكل غير متوقع بمقدار 23,000 وظيفة، مقارنة بتوقعات بزيادة تقارب 80,000 وظيفة، في حين تم تعديل أرقام مايو ويونيو بالخفض بمجموع 103,000 وظيفة. وعلى الرغم من تراجع معدل البطالة إلى 4.1%، إلا أن بيانات سوق العمل الأضعف عززت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتبنى نهجًا أكثر حذرًا تجاه أسعار الفائدة. وانخفضت عوائد سندات الخزانة مع تقليص الأسواق لتوقعاتها بشأن المزيد من التشديد في السياسة النقدية على المدى القريب.
في أماكن أخرى، ظلت البيانات الاقتصادية داعمة بشكل عام. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات ISM إلى 54.1 في يوليو من 54.0، مما يشير إلى استمرار التوسع في قطاع الخدمات الأمريكي. وفي أوروبا، ارتفع التضخم في منطقة اليورو إلى 2.9%، مما عزز التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على نهج حذر في قراراته المستقبلية. أما في آسيا، فقد تراجع مؤشر مديري المشتريات الصناعي Caixin في الصين إلى 50.9 من 51.7، مما يشير إلى تباطؤ في وتيرة النمو الصناعي مع استمرار التوسع.
بشكل عام، رسمت البيانات الاقتصادية صورة مختلطة. فقد ظل النمو مرنًا نسبيًا، لكن ضعف سوق العمل الأمريكي حول انتباه المستثمرين نحو احتمال تبني سياسة نقدية أقل تشددًا.
الأسهم والسندات والسلع
الأسهم
حققت أسواق الأسهم العالمية أقوى مكاسب أسبوعية لها منذ أشهر، حيث عززت بيانات التوظيف الأمريكية الأضعف من المتوقع وموسم الأرباح القوي ثقة المستثمرين.
في الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 3.6% ليغلق عند مستوى قياسي بلغ 7,757.64، بينما تقدم مؤشر ناسداك المركب بنسبة 5.2% مع قيادة شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي للمكاسب بعد موسم أرباح قوي آخر. كما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 3.0%، مما يعكس قوة واسعة النطاق في الأسهم الأمريكية مع تقليص المستثمرين لتوقعاتهم بشأن المزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
كما تقدمت الأسواق الأوروبية، مدعومة بأرباح الشركات القوية واستمرار قوة أسهم التكنولوجيا. وسجل مؤشر STOXX Europe 600 إغلاقًا قياسيًا جديدًا، بينما أنهت الأسهم البريطانية الأسبوع على ارتفاع مع استجابة المستثمرين بشكل إيجابي لتحسن معنويات السوق.
السندات
عكست أسواق السندات تغير التوقعات بشأن السياسة النقدية. فقد انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بعد تقرير التوظيف الأضعف من المتوقع، لينهي الأسبوع عند حوالي 4.65%. وظلت عوائد السندات الحكومية الأوروبية قوية نسبيًا مع استمرار المستثمرين في تقييم ضغوط التضخم المرتفعة.
السلع
عكست أسواق السلع تباين معنويات المستثمرين خلال الأسبوع. فقد ارتفع الذهب بنحو 6.6%، متجاوزًا 4,300 دولار أمريكي للأونصة ليصل إلى أعلى مستوى له في سبعة أسابيع مع تراجع عوائد سندات الخزانة وانخفاض التوقعات بمزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما زاد الطلب على الأصول الدفاعية.
واستقر خام برنت عند 83.55 دولار أمريكي للبرميل، بينما أغلق خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند 77.08 دولار أمريكي للبرميل، حيث أدت تراجع المخاوف بشأن اضطرابات الإمدادات المحتملة عبر مضيق هرمز إلى الضغط على أسعار النفط.
أداء القطاعات
سلطت بيانات قطاعات FE Analytics الضوء على تفضيل واضح لمناطق السوق ذات التوجه نحو النمو خلال الأسبوع.
حققت قطاعات تكنولوجيا المعلومات وخدمات الاتصالات أقوى عائد، حيث ارتفعت بنسبة 4.69%، مدعومة بأرباح الشركات القوية واستمرار الحماس حول الذكاء الاصطناعي الذي دعم شركات التكنولوجيا.
وجاء قطاع الرعاية الصحية في المرتبة التالية بمكاسب بلغت 2.70%، بينما تقدم قطاع الصناعات بنسبة 1.73%. وارتفع قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية بنسبة 0.52%، وحقق القطاع المالي مكاسب بنسبة 0.50%، في حين سجل قطاع السلع الاستهلاكية الكمالية زيادة أكثر تواضعًا بلغت 0.33%.
وتراجع قطاع المرافق بنسبة 1.08%، بينما كان قطاع الطاقة الأضعف أداءً، حيث انخفض بنسبة 2.35% مع تراجع أسعار النفط خلال الأسبوع.
أداء القطاعات من 3 إلى 7 أغسطس 2026
المصدر: FE Analytics. جميع المؤشرات بعائد إجمالي بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. البيانات حتى 7 أغسطس 2026.
الأسواق الإقليمية
كان الأداء الإقليمي إيجابيًا في جميع الأسواق الخمسة التي تتبعها FE Analytics.
حققت أمريكا الشمالية أقوى عائد، حيث ارتفعت بنسبة 2.22% مع تعزيز بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف وأرباح التكنولوجيا القوية لثقة المستثمرين.
وجاءت اليابان في المرتبة التالية بمكاسب بلغت 2.01%، بينما تقدمت أوروبا بنسبة 1.63% مدعومة بأرباح الشركات القوية وتحسن معنويات السوق.
وحققت المملكة المتحدة مكاسب بنسبة 0.99%، مدعومة بالشركات ذات التوجه الدولي وأسهم التعدين.
وسجلت الصين أصغر زيادة، حيث ارتفعت بنسبة 0.19%، مع توازن الدعم المستمر للسياسات مع استمرار المخاوف بشأن الطلب المحلي.
بشكل عام، عكس الأداء الإقليمي تحسن شهية المخاطرة العالمية، بقيادة أسهم التكنولوجيا في أمريكا الشمالية بعد تقرير الوظائف الأمريكي الأضعف.
أداء الأسواق الإقليمية من 3 إلى 7 أغسطس 2026
المصدر: FE Analytics. جميع المؤشرات بعائد إجمالي بالدولار الأمريكي. الأداء السابق ليس مؤشرًا موثوقًا للأداء المستقبلي. البيانات حتى 7 أغسطس 2026.
أسواق العملات
عكست أسواق العملات تغير التوقعات بشأن السياسة النقدية الأمريكية بعد تقرير التوظيف الأضعف من المتوقع.
ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) من 1.1540 إلى 1.1559 مع تراجع التوقعات بمزيد من التشديد من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) من 1.3487 إلى 1.3492، مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي بشكل عام.
ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) بشكل طفيف من 157.25 إلى 157.81، مما يشير إلى ضعف طفيف في الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي خلال الأسبوع.
ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) من 211.99 إلى 212.91، مما يعكس مكاسب طفيفة للجنيه الإسترليني مقابل العملة اليابانية.
بشكل عام، عكست أسواق الصرف الأجنبي توقعات أضعف لأسعار الفائدة الأمريكية، على الرغم من أن تحركات العملات ظلت محدودة نسبيًا مقارنة بالأسهم والسندات.
التوقعات والأسبوع المقبل
يتحول التركيز الآن إلى جولة البيانات التالية حول التضخم في الولايات المتحدة مع تقييم المستثمرين لما إذا كانت ظروف سوق العمل المتراجعة ستترافق مع مزيد من التقدم في خفض التضخم.
سيتم مراقبة معدل التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة عن كثب بحثًا عن أدلة حول ما إذا كانت ضغوط الأسعار تتراجع بما يكفي للتأثير على توجهات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وبعد تقرير التوظيف الأضعف لشهر يوليو، من المرجح أن تظل الأسواق شديدة الحساسية للبيانات التي تغير التوقعات لمسار أسعار الفائدة الأمريكية في المستقبل.
ستظل التطورات في أوروبا أيضًا محط اهتمام مع تقييم المستثمرين لتداعيات التضخم المرتفع على سياسة البنك المركزي الأوروبي. وفي الوقت نفسه، ستوفر البيانات الاقتصادية الصينية مزيدًا من الرؤية حول قوة الطلب المحلي وفعالية الدعم الحكومي.
تظل التطورات الجيوسياسية وأسواق الطاقة مصدرًا مهمًا آخر لعدم اليقين. فقد أبرزت التحركات الحادة في أسعار النفط خلال الأسابيع الأخيرة إمكانية تأثير التطورات في الشرق الأوسط على توقعات التضخم ومعنويات السوق.
ستواصل أرباح الشركات لعب دور مهم، خاصة مع تقييم المستثمرين لما إذا كان نمو الأرباح القوي يمكن أن يبرر التقييمات المرتفعة في بعض قطاعات التكنولوجيا.
في الوقت الحالي، يبدو أن الأسواق ستظل حساسة للبيانات الاقتصادية القادمة، والأرباح، وتغيرات توقعات أسعار الفائدة، مع استمرار تفضيل المستثمرين للشركات التي تظهر ربحية مرنة ونموًا مستدامًا في الأرباح.