บิตคอยน์: จากการพุ่งขึ้นในเดือนมกราคมสู่การปรับฐานในเดือนกุมภาพันธ์ – เกิดอะไรขึ้นกันแน่

เส้นทางของบิตคอยน์ในช่วงต้นปี 2026 เป็นเรื่องราวของโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง การกลับทิศอย่างฉับพลัน และตลาดที่กำลังพยายามตั้งหลักอีกครั้ง หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงจนถึงช่วงกลางเดือนมกราคม ซึ่งผลักดันราคาเข้าใกล้ระดับ 98,000 ดอลลาร์ แนวโน้มก็พลิกกลับอย่างรวดเร็ว ทำให้นักลงทุนจำนวนมากตั้งคำถามว่าอะไรเป็นตัวกระตุ้นการเปลี่ยนแปลงนี้ และสถานการณ์ปัจจุบันเป็นอย่างไร

การปรับตัวขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการจากสถาบัน

การพุ่งขึ้นในช่วงต้นเดือนมกราคมไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่เกิดจากกระแสการเข้าซื้อของนักลงทุนสถาบันผ่านกองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ

เมื่อวันที่ 13 มกราคม ETF เหล่านี้มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 754 ล้านดอลลาร์ (สูงสุดต่อวันนับตั้งแต่เดือนตุลาคม) โดยกองทุน FBTC ของ Fidelity เพียงกองทุนเดียวดูดซับเงินได้ถึง 351 ล้านดอลลาร์ มากกว่ากองทุนอื่นทั้งหมดในวันเดียวกัน

กระแสเงินไหลเข้านี้มีความสำคัญ เพราะเป็นสัญญาณว่านักลงทุนรายใหญ่กลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้งหลังจากใช้ความระมัดระวังมาหลายเดือน บิตคอยน์สามารถกลับขึ้นไปทดสอบบริเวณ 95,000 ดอลลาร์ได้ชั่วคราวในวันเดียวกัน โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงและความเชื่อมั่นใหม่เกี่ยวกับทิศทางนโยบาย

เงินไหลเข้า ETF สามารถมีบทบาทอย่างมากต่อราคาบิตคอยน์ เพราะเปิดโอกาสให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมเข้าถึงสินทรัพย์นี้ได้อย่างง่ายดายและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล โดยไม่ต้องถือบิตคอยน์จริง เมื่อเงินไหลเข้าเพิ่มขึ้น ผู้จัดการกองทุนจำเป็นต้องซื้อบิตคอยน์เพื่อรองรับความต้องการ ซึ่งเท่ากับเป็นการเพิ่มแรงซื้ออย่างสม่ำเสมอในเชิงกลไก

การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของสภาพแวดล้อมมหภาค

อย่างไรก็ตาม บรรยากาศเชิงบวกนี้อยู่ได้ไม่นาน ช่วงปลายเดือนมกราคม ภาพรวมทางเศรษฐกิจเริ่มเปลี่ยนไปในทิศทางที่ระมัดระวังมากขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% แต่ถ้อยแถลงสื่อสารบ่งชี้ถึงท่าทีที่เข้มงวดหรือมีลักษณะเชิงรัดกุมมากขึ้นในอนาคต สัญญาณ “ดอกเบี้ยสูงยาวนาน” มักกดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์ เนื่องจากหมายถึงสภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า

ดอลลาร์ที่แข็งค่ามักกดดันบิตคอยน์ด้วยสองเหตุผลหลัก:

1. ลดสภาพคล่องทั่วโลก ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงของตลาดสินทรัพย์เสี่ยง
2. ทำให้สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนแบบดั้งเดิมดูน่าสนใจกว่าสินทรัพย์เชิงเก็งกำไร

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจใหม่แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่แข็งแกร่งขึ้นในภาคการผลิต ภาคบริการ และตลาดแรงงาน ตัวเลข PMI และการจ้างงานบ่งชี้ถึงภาวะธุรกิจที่ยังมีความยืดหยุ่น ส่งผลให้ความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลง สำหรับบิตคอยน์ ซึ่งมักได้ประโยชน์เมื่อคาดการณ์ว่านโยบายการเงินจะผ่อนคลาย นี่จึงเป็นอีกหนึ่งแรงต้าน

การแตกหักที่ชัดเจนของโครงสร้างตลาด

ในเชิงเทคนิค บิตคอยน์ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแรงตลอดเดือนมกราคม โดยสร้าง “จุดสูงที่สูงขึ้น” และ “จุดต่ำที่สูงขึ้น” อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นลักษณะของตลาดขาขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพดังกล่าวเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็วหลังจากราคาทำจุดสูงสุดใกล้ 98,000 ดอลลาร์

เมื่อราคาปรับตัวลง ตลาดไม่สามารถสร้างจุดสูงใหม่ที่สูงกว่าเดิมได้ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมกราคม และเมื่อแรงขายเพิ่มขึ้นราววันที่ 30 มกราคม บิตคอยน์หลุดต่ำกว่าจุดต่ำที่สูงขึ้นก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงนี้ยืนยันว่าแนวโน้มได้กลับทิศแล้ว การปรับตัวลงเร่งตัวในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ และดันราคาเข้าใกล้ระดับประมาณ 60,000 ดอลลาร์ ซึ่งปัจจุบันกลายเป็นจุดอ้างอิงสำคัญของกรอบราคา

ราคาและตัวชี้วัดโมเมนตัมของบิตคอยน์ในช่วงการปรับฐานเดือนกุมภาพันธ์

ที่มา: TradingView ผลการดำเนินงานในอดีตไม่สามารถใช้เป็นตัวชี้วัดผลลัพธ์ในอนาคตได้ ข้อมูล ณ วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026

การเทขายของบิตคอยน์ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ตามมาด้วยระยะของการทรงตัว โดยตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันขาลงอ่อนตัวลงและค่อย ๆ คลี่คลาย

การปรับฐานไม่ได้สะท้อนแค่ในราคาเท่านั้น แต่ยังเห็นได้จากตัวชี้วัดโมเมนตัม:

• RSI ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความแข็งแกร่งของแรงซื้อและแรงขาย ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับกึ่งกลาง
• MACD ซึ่งใช้ติดตามทิศทางแนวโน้ม เคลื่อนลงลึกกว่าเส้นศูนย์

ทั้งสองบ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่เย็นลง อย่างไรก็ตาม ฮิสโตแกรมของ MACD เริ่มแคบลง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าคลื่นแรงขายที่รุนแรงที่สุดอาจผ่านพ้นไปแล้ว

สถานะปัจจุบันของบิตคอยน์

ขณะนี้บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าบริเวณแนวรับที่เคยกำหนดแนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้า ซึ่งโซนดังกล่าวได้กลายเป็นแนวต้านสำคัญ พฤติกรรมของตลาดรอบบริเวณนี้น่าจะกำหนดทิศทางในระยะถัดไป:

• หากราคาสามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือโซนนี้ได้อย่างยั่งยืน อาจบ่งชี้ว่าบิตคอยน์กำลังฟื้นตัวจากการหลุดแนวในเดือนกุมภาพันธ์
• หากยังถูกปฏิเสธอย่างต่อเนื่อง โฟกัสของตลาดจะยังคงอยู่ที่กรอบด้านล่าง โดยระดับประมาณ 60,000 ดอลลาร์เป็นจุดกำหนดความเสี่ยงขาลง

ในขณะนี้ ตลาดอยู่ระหว่างสองระดับดังกล่าว กำลังย่อยข้อมูลจากความคึกคักในเดือนมกราคมและการปรับฐานในเดือนกุมภาพันธ์

โครงสร้างราคาของบิตคอยน์

ที่มา: TradingView ผลการดำเนินงานในอดีตไม่สามารถใช้เป็นตัวชี้วัดผลลัพธ์ในอนาคตได้ ข้อมูล ณ วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2026

ภาพรวมที่ใหญ่กว่า

การพุ่งขึ้นในช่วงต้นปีแสดงให้เห็นว่าความต้องการบิตคอยน์ยังคงแข็งแกร่งเมื่อเงื่อนไขเอื้ออำนวย โดยเฉพาะผ่านช่องทางของสถาบันอย่าง ETF แต่การกลับทิศที่ตามมาก็สะท้อนให้เห็นว่าอารมณ์ตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเมื่อแรงกดดันทางมหภาคเพิ่มขึ้น

เรื่องราวของบิตคอยน์ในปี 2026 จนถึงตอนนี้ จึงเป็นเรื่องของสองช่วงเวลา: ช่วงแรกคือการปรับตัวขึ้นอย่างรุนแรงที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินทุน และช่วงถัดมาคือการรีเซ็ตที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยมหภาค สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปจะขึ้นอยู่กับการตีความข้อมูลเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ย และสภาพคล่องของตลาดโลกในช่วงสัปดาห์ข้างหน้ามากกว่ากระแสความคึกคักเพียงอย่างเดียว