每周回顾 最新见解

24 Nov 2025

上周的背景由美国结束长达43天的政府停摆以及各大央行的谨慎基调所决定。资金延长协议消除了关键的不确定性，但也造成了经济数据的积压，10月CPI报告被取消。市场越来越预期美联储将在12月降息，尽管美联储官员表示，在通胀受控之前政策将保持紧缩。

17 Nov 2025

本周最大的事件是美国政府停摆的结束。国会于周三晚批准了一项临时拨款决议，使联邦机构得以重新开放，员工也将获得补发工资。此前积压的经济数据也重新成为关注焦点：停摆期间仅公布了9月的CPI，而10月的就业和通胀数据可能永远不会公布。政策制定者正在谨慎行事。美联储官员淡化了近期再次降息的可能性，而主席鲍威尔在数据不透明的情况下明确表示，12月行动并非“板上钉钉”。

10 Nov 2025

由于美国政府持续停摆导致关键报告延迟发布，上周市场面临着经济信号不一和数据缺失的挑战。投资者看到劳动力市场出现矛盾信号——根据ADP数据，10月私人就业增加了42,000个岗位，但另一项调查显示裁员激增至153,000人，为2003年以来的最高月度总数。由于政府停摆，官方非农就业或通胀数据缺失，使得市场参与者“盲目飞行”，不确定性上升

03 Nov 2025

十月的最后一周带来了央行决策、企业财报和宏观经济数据的综合表现。美国方面，美联储在10月29日至30日的会议上将利率下调25个基点，将目标区间降至3.75%-4.00%。鲍威尔承认通胀有所缓解但仍顽固，劳动力市场信号不一。美联储保持谨慎语气，强调未来降息的不确定性，并重申将继续依赖数据决策。市场对12月降息的预期有所降温，关注点转向2026年初。

27 Oct 2025

本周市场受政治不确定性和各经济体数据不一的主导。在美国，部分政府停摆进入第三周，导致许多经济数据发布被推迟。尽管立法者暗示可能达成解决方案，但在周末前仍未出现突破。停摆也为美联储的政策预期带来波动。市场仍普遍认为，美联储将在10月29日至30日会议上降息25个基点，但官员们缺乏新的数据作为参考。