每周回顾 最新见解

23 Feb 2026

这是一个促使投资者越过头条、专注真正重要因素的一周。在美国，最高法院否决了一套紧急授权关税措施，短暂缓解了部分进口成本压力，但政府很快转向推动新一轮全面关税。结果并非清晰转向，而是呈现出一种混合局面：市场一方面权衡当下可能出现的缓解，另一方面也在评估未来重新承压的风险。与此同时，美伊局势在日内瓦的外交会谈与更多军事资产向该地区调动的消息之间来回切换，这种组合在未明显扰动整体风险情绪的情况下，为油价提供了温和溢价支撑。

16 Feb 2026

这是一个奖励耐心的一周。在美国，1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.4%，较为温和的数据表明通胀回落仍在轨道上。就业报告在周中而非周五发布，显示经济在降温但并未崩塌，使市场关注在增长放缓之前价格还能缓和到何种程度。这些信号推动债券收益率走低，并稳定了整体风险情绪。

09 Feb 2026

本周在复杂多变的经济信号以及主要央行保持谨慎政策立场的背景下展开。在美国，由于临时政府停摆，原定发布的1月就业形势报告未能如期公布，使投资者失去了本周最受关注的数据之一。美国劳工统计局确认，该报告将在资金恢复后重新安排发布。这使得信息环境相对安静，市场比以往更多依赖调查数据和企业指引。

02 Feb 2026

本周市场在两股熟悉的力量之间来回权衡：一是央行愿意明确表态的内容，二是数据本身所悄然暗示的方向。关键锚点是美联储1月的利率决定，政策制定者将政策利率维持在3.50%至3.75%不变。在声明中，美联储重申经济增长“以稳健的速度扩张”，指出就业增长“仍然偏低”，失业率“出现了一些企稳迹象”，并表示通胀仍“略高”。

26 Jan 2026

投资者情绪受到稳定（而非加速）的宏观信号以及市场对政策按兵不动预期不断升温的影响。在美国，通胀仍然受控（12月CPI约为同比+2.7%；核心CPI约为同比+2.6%），强化了市场对美联储在1月议息会议上不太可能调整利率的预期。由于增长数据仅带来温和意外（而非持续的上行/下行动能），市场继续将短期前景视为“稳定但不强”，这限制了风险偏好，并鼓励投资者进行选择性布局，而非全面风险偏好回升。