每周回顾 最新见解

01 Sep 2025

全球市场经历了一个由货币政策预期变化和地缘政治意外主导的动荡周。在美国，鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话偏鸽，表明风险已转向劳动力市场疲软，并为9月降息敞开了大门。与此同时，商务部将第二季度GDP修正为年化3.3%，比最初预计更强。核心PCE同比放缓至2.9%，保持了通胀下降的趋势，即使消费者信心下降、招聘放缓。综合来看，交易员押注下个月降息的概率接近90%。

25 Aug 2025

市场本周都在等待杰克逊霍尔年会，而鲍威尔并未令人失望。他的讲话比许多人担心的要温和：美联储现在认为风险平衡正在发生转变，他甚至为9月降息打开了大门。在华尔街连续五天下跌之后，这足以稳定市场情绪。到周五，道琼斯创下历史新高，标普500上涨，只有纳斯达克因科技股终于降温而落后。

18 Aug 2025

通胀是本周的主要主题。在美国，7月消费者价格上涨0.2%，年度增速达到2.7%，符合预期。值得注意的是核心通胀上涨0.3%，为六个月来最快增速。生产者价格也飙升近1%，为三年来最大涨幅，引发关切关税可能正在推高消费者成本。

11 Aug 2025

本周市场继续围绕降息展开讨论，但在更疲软的美国劳动力数据强化了7月的走弱后，基调从猜测转向几乎确定。交易员目前定价为年底前美联储降息逾60个基点，9月看起来是最早且最现实的转向时点。

04 Aug 2025

上周，市场面临来自央行的谨慎态度，但疲软的经济数据和贸易摩擦引发了新的担忧。在美国，美联储连续第五次会议维持4.25%至4.50%的利率不变。周五的就业报告改变了市场情绪。7月仅新增73,000个就业岗位，而5月和6月的就业数据大幅下修。交易员迅速反应，增加了对近期降息的押注。