基础面分析 最新见解

14 Oct 2025

经过两年的快速加息周期，全球主要央行终于开始转向。2025 年，欧洲央行已将基准利率从接近 4% 下调至约 2%。美国联储局也开始“松刹车”，首次降息 0.25 个百分点，并暗示年底前还会有更多降息。不仅如此，英国央行也已经开始下调利率。

07 Oct 2025

在经历了两年漫长的加息周期后，钟摆终于摆向了另一端。美联储和欧洲央行都已开始降息，缓解了自 2022 年以来不断收紧的金融环境。但关键在于，两地市场的反应并不相同。 美国市场看起来价格偏高，而欧洲仍在以较大折扣交易。标普500指数的远期市盈率接近22倍，接近历史最昂贵水平，而欧洲的STOXX 600指数则在13–15倍之间，这是数十年来最宽的估值差距之一。

30 Sep 2025

投资者通常将医疗保健视为“安全港”——无论经济繁荣还是衰退，人们都需要药物。但在 2025 年第二季度，情况却是喜忧参半。过去一年，医疗保健类股落后于大盘，使估值接近多年低点。这吸引了一些价值投资者的注意：标普 500 医疗保健指数在 2025 年初几乎持平，而标普 500 指数上涨约 7%。与此同时，该行业也孕育着新的重磅药物和人工智能驱动的创新。简而言之，医疗保健既是稳定的防御性板块，也是潜在的增长故事。那么，谁能胜出呢？

23 Sep 2025

各国央行终于似乎准备放松了。经过两年的激进加息，利率正在下调。英国央行已将基准利率从 5.25% 下调至 4%，欧洲央行从 4% 的峰值降至 2%，美联储也在上周跟进降息。通胀同样在降温：美国 CPI 在 8 月降至 2.9%，欧元区则在 5 月跌破 2%。按理说，降息已成定局。但石油依然是一张“王牌”——先跌至 60 多美元后又反弹到接近 75 美元，提醒人们能源价格能多快地改变通胀故事。

16 Sep 2025

经过两年的快速加息后，央行终于开始转向。欧洲央行已将基准利率从接近4%的峰值降至约2%，而美国联储才刚开始从更高的峰值小幅下调。这种分化让投资者产生一个尴尬的问题：如果利率继续下降，大西洋两岸哪一方的银行更具优势？