Các loại sản phẩm giao dịch trên sàn: ETFs so với ETNs so với ETCs

Sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) ngày càng trở nên phổ biến vì chúng mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận thuận tiện với nhiều thị trường chỉ thông qua một mã chứng khoán duy nhất. Tuy nhiên, không phải tất cả các sản phẩm giao dịch trên sàn đều có cấu trúc giống nhau. Các thuật ngữ như ETF, ETN, ETC và ETP thường được sử dụng thay thế cho nhau, điều này có thể gây nhầm lẫn cho những nhà đầu tư mới tham gia thị trường tài chính. Hiểu rõ sự khác biệt giữa các sản phẩm này sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về cách chúng hoạt động, các rủi ro liên quan và đặc điểm của từng cấu trúc. Hướng dẫn này sẽ giải thích các loại sản phẩm giao dịch trên sàn chính và cách chúng vận hành.

Sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) là gì?

Sản phẩm giao dịch trên sàn, thường được gọi là ETP, là các công cụ đầu tư được giao dịch trên sàn chứng khoán tương tự như cổ phiếu thông thường. Chúng được thiết kế để mang lại khả năng tiếp cận với nhiều loại tài sản, ngành, chỉ số hoặc chiến lược mà không yêu cầu nhà đầu tư phải mua từng khoản đầu tư cơ sở riêng lẻ.

Vì có thể mua bán trong suốt phiên giao dịch, ETP kết hợp lợi ích đa dạng hóa của các quỹ đầu tư với sự linh hoạt của cổ phiếu. Đáng chú ý, Sản phẩm giao dịch trên sàn là một thuật ngữ bao trùm nhiều cấu trúc khác nhau, bao gồm:

• Quỹ hoán đổi danh mục (ETF)
•  Chứng chỉ nợ giao dịch trên sàn (ETN)
• Hàng hóa giao dịch trên sàn (ETC)

Việc hiểu rõ các điểm khác biệt này rất quan trọng vì cấu trúc của sản phẩm sẽ ảnh hưởng đến các rủi ro liên quan.

Quỹ hoán đổi danh mục (ETF)

Quỹ hoán đổi danh mục, hay ETF, là loại sản phẩm giao dịch trên sàn phổ biến nhất. ETF được thiết kế để theo dõi hiệu suất của một rổ tài sản, chẳng hạn như:

• Chỉ số thị trường chứng khoán
• Trái phiếu
• Hàng hóa
• Ngành
• Khu vực

Ví dụ, một ETF có thể nhằm mục tiêu theo dõi hiệu suất của S&P 500, giúp nhà đầu tư tiếp cận hàng trăm công ty chỉ qua một khoản đầu tư duy nhất. Vì ETF nắm giữ tài sản cơ sở, nhà đầu tư thường chỉ chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất của các tài sản đó thay vì rủi ro tín dụng của nhà phát hành. Cấu trúc này đã khiến ETF trở thành một trong những sản phẩm đầu tư phổ biến nhất trên thế giới.

Chứng chỉ nợ giao dịch trên sàn (ETN)

Chứng chỉ nợ giao dịch trên sàn, hay ETN, hoạt động theo cách khác. Không giống như ETF, ETN không nắm giữ tài sản cơ sở. Thay vào đó, chúng là các công cụ nợ do các tổ chức tài chính phát hành. Lợi nhuận của chúng được liên kết với hiệu suất của một chỉ số, ngành hoặc chiến lược cụ thể.

Vì ETN thực chất là cam kết của tổ chức phát hành, nhà đầu tư không chỉ chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất thị trường mà còn chịu rủi ro tín dụng của tổ chức phát hành. Nếu tổ chức phát hành gặp khó khăn tài chính, nhà đầu tư có thể đối mặt với rủi ro bổ sung ngay cả khi chỉ số cơ sở hoạt động tốt.

Hàng hóa giao dịch trên sàn (ETC)

Hàng hóa giao dịch trên sàn, hay ETC, được thiết kế để mang lại khả năng tiếp cận với các loại hàng hóa như:

• Vàng
• Bạc
• Dầu
• Khí tự nhiên
•  Nông sản

Một số ETC được bảo chứng vật lý bằng hàng hóa cơ sở, trong khi số khác có thể sử dụng hợp đồng tương lai hoặc các công cụ tài chính khác để tạo ra khả năng tiếp cận. Vì thị trường hàng hóa có thể biến động mạnh, ETC có thể có hành vi khác biệt so với các khoản đầu tư cổ phiếu hoặc trái phiếu truyền thống.

ETF vs ETN vs ETC: Sự khác biệt là gì?

Các ví dụ được đưa ra chỉ nhằm mục đích giáo dục và không đại diện cho lời khuyên tài chính, khuyến nghị giao dịch hoặc tín hiệu thị trường thực tế.

Sản phẩm giao dịch trên sàn vật lý và tổng hợp

Không phải tất cả các sản phẩm giao dịch trên sàn đều tiếp cận thị trường theo cùng một cách. Một số sản phẩm nắm giữ vật lý tài sản cơ sở mà chúng theo dõi. Ví dụ, một ETC vàng được bảo chứng vật lý có thể nắm giữ vàng miếng thực tế.

Số khác sử dụng các công cụ phái sinh hoặc hợp đồng hoán đổi để mô phỏng hiệu suất của một chỉ số hoặc hàng hóa. Những sản phẩm này thường được gọi là cấu trúc tổng hợp. Hiểu rõ cách một ETP tiếp cận thị trường sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện tốt hơn các rủi ro liên quan.

Ví dụ về các sản phẩm giao dịch trên sàn khác nhau

Giả sử một nhà đầu tư muốn tiếp cận ba thị trường khác nhau. Để tiếp cận rộng với các công ty lớn của Mỹ, họ có thể chọn một ETF theo dõi S&P 500. Để tiếp cận giá vàng, họ có thể sử dụng một ETC. Để tiếp cận một chiến lược chuyên biệt liên quan đến một chỉ số, họ có thể cân nhắc một ETN.

Mặc dù cả ba sản phẩm đều được giao dịch trên sàn và thuộc nhóm ETP, cấu trúc và rủi ro của chúng có thể khác biệt đáng kể.

Rủi ro của sản phẩm giao dịch trên sàn là gì?

Các loại sản phẩm giao dịch trên sàn khác nhau sẽ có các rủi ro khác nhau. ETF chủ yếu khiến nhà đầu tư chịu ảnh hưởng bởi hiệu suất của tài sản cơ sở. ETN mang lại rủi ro tín dụng của nhà phát hành vì chúng là công cụ nợ. ETC có thể bị ảnh hưởng bởi sự biến động của thị trường hàng hóa và trong một số trường hợp là giá hợp đồng tương lai và chi phí lưu trữ.

Đó là lý do tại sao việc hiểu cấu trúc của sản phẩm thường quan trọng không kém việc hiểu thị trường mà nó theo dõi.

Tại sao cấu trúc của sản phẩm giao dịch trên sàn lại quan trọng?

Đúng vậy. Hai sản phẩm có thể theo dõi cùng một thị trường nhưng sử dụng các cấu trúc khác nhau. Hiểu rõ cách một ETP được xây dựng sẽ giúp nhà đầu tư nhận diện tốt hơn các đặc điểm và rủi ro của nó.

Hiểu rõ cấu trúc nền tảng giúp nhà đầu tư nhận diện tốt hơn các rủi ro tiềm ẩn và đặc điểm của sản phẩm.

Kết luận

Sản phẩm giao dịch trên sàn là một nhóm rộng các công cụ đầu tư được giao dịch trên sàn chứng khoán và mang lại khả năng tiếp cận nhiều thị trường khác nhau. Trong nhóm này, Quỹ hoán đổi danh mục, Chứng chỉ nợ giao dịch trên sàn và Hàng hóa giao dịch trên sàn đều hoạt động theo cách riêng và có những đặc điểm, rủi ro riêng biệt.

Mặc dù các sản phẩm này có thể trông giống nhau, việc hiểu rõ cấu trúc của chúng sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định sáng suốt hơn và nhận diện rõ sự khác biệt giữa chúng. Cuối cùng, không phải tất cả các sản phẩm giao dịch trên sàn đều giống nhau, vì vậy việc hiểu cấu trúc phía sau sản phẩm thường quan trọng không kém việc hiểu thị trường mà nó hướng tới.