أنواع المنتجات المتداولة في البورصة: الصناديق المتداولة (ETFs) مقابل الملاحظات المتداولة في البورصة (ETNs) مقابل السلع المتداولة في البورصة (ETCs)
جدول المحتويات
- ما هي المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)؟
- السندات المتداولة في البورصة (ETNs)
- السلع المتداولة في البورصة (ETCs)
- ETF مقابل ETN مقابل ETC: ما الفرق؟
- المنتجات المتداولة في البورصة المادية مقابل الاصطناعية
- أمثلة على المنتجات المتداولة في البورصة
- ما هي مخاطر المنتجات المتداولة في البورصة؟
- لماذا تهم بنية المنتج المتداول في البورصة؟
- الخلاصة
أصبحت المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) شائعة بشكل متزايد لأنها توفر للمستثمرين وصولاً سهلاً إلى مجموعة واسعة من الأسواق من خلال ورقة مالية واحدة. ومع ذلك، ليست كل المنتجات المتداولة في البورصة متماثلة في هيكلها. غالبًا ما تُستخدم مصطلحات مثل ETF وETN وETC وETP بالتبادل، مما قد يسبب ارتباكًا للمستثمرين الجدد في الأسواق المالية. فهم الفروق بين هذه المنتجات يمكن أن يساعد المستثمرين على تقدير كيفية عملها، والمخاطر المرتبطة بها، والخصائص الخاصة بكل هيكل. يشرح هذا الدليل الأنواع الرئيسية للمنتجات المتداولة في البورصة وكيفية عملها.
ما هي المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)؟
المنتجات المتداولة في البورصة، والتي يُشار إليها عادةً بـ ETPs، هي أدوات استثمارية يتم تداولها في البورصات بنفس طريقة تداول الأسهم العادية. تم تصميمها لتوفير التعرض لمجموعة متنوعة من الأصول أو القطاعات أو المؤشرات أو الاستراتيجيات دون الحاجة إلى شراء كل استثمار أساسي بشكل فردي.
نظرًا لإمكانية شرائها وبيعها طوال يوم التداول، تجمع المنتجات المتداولة في البورصة بين مزايا التنويع لصناديق الاستثمار ومرونة الأسهم. من المهم أن نلاحظ أن مصطلح المنتج المتداول في البورصة هو مصطلح شامل يشمل عدة هياكل مختلفة، منها:
- الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
- السندات المتداولة في البورصة (ETNs)
- السلع المتداولة في البورصة (ETCs)
فهم هذه الفروق أمر مهم لأن هيكل المنتج يؤثر على المخاطر المرتبطة به.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
الصناديق المتداولة في البورصة، أو ETFs، هي أكثر أنواع المنتجات المتداولة في البورصة شهرة. تم تصميم ETF لتتبع أداء سلة من الأصول مثل:
- مؤشرات أسواق الأسهم
- السندات
- السلع
- القطاعات
- المناطق
على سبيل المثال، قد يهدف صندوق ETF إلى تتبع أداء مؤشر S&P 500، مما يوفر للمستثمرين تعرضًا لمئات الشركات من خلال استثمار واحد فقط. وبما أن صناديق ETF تحتفظ بالأصول الأساسية، فإن المستثمرين يتعرضون عمومًا لأداء تلك الأصول بدلاً من الجدارة الائتمانية للمُصدر. هذا الهيكل جعل صناديق ETF من أكثر المنتجات الاستثمارية شعبية في العالم.
السندات المتداولة في البورصة (ETNs)
تعمل السندات المتداولة في البورصة، أو ETNs، بشكل مختلف. على عكس صناديق ETF، لا تحتفظ ETNs بالأصول الأساسية. بل هي أدوات دين تصدرها المؤسسات المالية. وترتبط عوائدها بأداء مؤشر أو قطاع أو استراتيجية محددة.
نظرًا لأن ETNs هي في الأساس وعود تقدمها المؤسسة المصدرة، فإن المستثمرين يتعرضون ليس فقط لأداء السوق ولكن أيضًا للمخاطر الائتمانية للمُصدر. إذا واجهت المؤسسة المصدرة صعوبات مالية، فقد يواجه المستثمرون مخاطر إضافية حتى لو كان أداء المؤشر الأساسي جيدًا.
السلع المتداولة في البورصة (ETCs)
تم تصميم السلع المتداولة في البورصة، أو ETCs، لتوفير التعرض للسلع مثل:
- الذهب
- الفضة
- النفط
- الغاز الطبيعي
- المنتجات الزراعية
بعض صناديق ETC مدعومة فعليًا بالسلعة الأساسية، بينما قد يستخدم البعض الآخر عقودًا آجلة أو أدوات مالية أخرى لتوفير التعرض. ونظرًا لأن أسواق السلع يمكن أن تكون شديدة التقلب، فقد تتصرف صناديق ETC بشكل مختلف عن الاستثمارات التقليدية في الأسهم أو السندات.
ETF مقابل ETN مقابل ETC: ما الفرق؟
| الميزة | ETF | ETN | ETC |
| هل يحتفظ بالأصول الأساسية | عادةً | لا | أحيانًا |
| مخاطر الجدارة الائتمانية للمُصدر | محدودة | نعم | تختلف |
| نوع التعرض النموذجي | الأسهم، السندات، القطاعات | المؤشرات والاستراتيجيات | السلع |
| أمثلة | ETF لمؤشر S&P 500 | ETN للتقلبات | ETC للذهب |
الأمثلة المعروضة لأغراض تعليمية فقط ولا تمثل نصيحة مالية أو توصيات تداول أو إشارات سوقية فعلية.
المنتجات المتداولة في البورصة المادية مقابل الاصطناعية
ليست كل المنتجات المتداولة في البورصة تحصل على التعرض بنفس الطريقة. فبعضها يحتفظ فعليًا بالأصول الأساسية التي يتتبعها. على سبيل المثال، قد يحتفظ ETC للذهب الفعلي بسبائك ذهب حقيقية.
بينما يستخدم البعض الآخر المشتقات أو اتفاقيات المبادلة لمحاكاة أداء مؤشر أو سلعة. وغالبًا ما يُشار إلى هذه الهياكل بالهياكل الاصطناعية. إن فهم كيفية حصول المنتج المتداول في البورصة على تعرضه يمكن أن يساعد المستثمرين على تقدير المخاطر المرتبطة به بشكل أفضل.
أمثلة على المنتجات المتداولة في البورصة
افترض أن مستثمرًا يرغب في التعرض لثلاثة أسواق مختلفة. للحصول على تعرض واسع للشركات الأمريكية الكبرى، قد يختار ETF يتتبع مؤشر S&P 500. وللتعرض لأسعار الذهب، قد يستخدم ETC. وللتعرض لاستراتيجية متخصصة مرتبطة بمؤشر، قد ينظر في ETN.
على الرغم من أن جميع هذه المنتجات الثلاثة يتم تداولها في البورصة وتندرج تحت فئة ETP، إلا أن هياكلها ومخاطرها قد تختلف بشكل كبير.
ما هي مخاطر المنتجات المتداولة في البورصة؟
تتضمن الأنواع المختلفة من المنتجات المتداولة في البورصة مخاطر مختلفة. تعرض صناديق ETF المستثمرين بشكل أساسي لأداء الأصول الأساسية. بينما تقدم ETNs مخاطر ائتمانية للمُصدر لأنها أدوات دين. وقد تتأثر ETCs بتقلبات أسواق السلع وفي بعض الحالات بأسعار العقود الآجلة وتكاليف التخزين.
لهذا السبب، فإن فهم كيفية هيكلة المنتج غالبًا ما يكون بنفس أهمية فهم السوق الذي يتتبعه.
لماذا تهم بنية المنتج المتداول في البورصة؟
نعم. قد يتتبع منتجان نفس السوق لكن يستخدمان هياكل مختلفة. إن فهم كيفية بناء المنتج المتداول في البورصة يمكن أن يساعد المستثمرين على تقدير خصائصه ومخاطره بشكل أفضل.
يساعد فهم الهيكل الأساسي المستثمرين على تقدير المخاطر والخصائص المحتملة للمنتج بشكل أفضل.
الخلاصة
المنتجات المتداولة في البورصة هي فئة واسعة من الأدوات الاستثمارية التي يتم تداولها في البورصات وتوفر الوصول إلى مجموعة واسعة من الأسواق. وضمن هذه الفئة، تعمل الصناديق المتداولة في البورصة، والسندات المتداولة في البورصة، والسلع المتداولة في البورصة كل منها بشكل مختلف وتحمل خصائصها ومخاطرها الخاصة.
على الرغم من أن هذه المنتجات قد تبدو متشابهة، فإن فهم كيفية هيكلتها يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر استنارة وتقدير الفروق بينها بشكل أفضل. في النهاية، ليست كل المنتجات المتداولة في البورصة متساوية، ولهذا السبب فإن فهم الهيكل الكامن وراء المنتج غالبًا ما يكون بنفس أهمية فهم السوق الذي يسعى لتتبعه.