Đợt sụt giảm gần đây của Bitcoin mang lại cảm giác như thị trường đang nhấn nút đặt lại sau khi tăng quá nóng. Nó vừa thiết lập mức cao kỷ lục gần 126.198 USD vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, sau đó trượt xuống vùng 66.000 đến 68.000 USD vào giữa đến cuối tháng 2 năm 2026, tương đương mức điều chỉnh khoảng 50% trong một khoảng thời gian ngắn. Nhiều hãng truyền thông đã so sánh đợt thoái lui này với những biến động mạnh sau sự sụp đổ của FTX, đặc biệt khi Bitcoin rơi xuống dưới ngưỡng quan trọng 70.000 USD.
Lạm phát tổng thể đã hạ nhiệt, nhưng chặng cuối hiếm khi diễn ra theo đường thẳng. CPI của Mỹ chậm lại còn 2,4% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 1 năm 2026, giảm từ 2,7% vào tháng 12 năm 2025; CPI lõi giảm xuống 2,5% từ 2,6%. Những mức tăng này vẫn cao hơn mục tiêu vì các thành phần hiện đang đóng vai trò chính di chuyển chậm. Giai đoạn tiếp theo ít liên quan đến hàng hóa hơn và tập trung nhiều hơn vào dịch vụ, tiền lương và các ma sát nguồn cung, điều đó có nghĩa là giá cả có xu hướng giảm theo từng bước thay vì giảm nhanh.
Đó là một tuần khiến nhà đầu tư phải nhìn xa hơn các tiêu đề và tập trung vào những yếu tố thực sự quan trọng. Tại Mỹ, Tòa án Tối cao đã bác bỏ một loạt thuế quan theo thẩm quyền khẩn cấp, tạm thời giảm bớt áp lực chi phí nhập khẩu, nhưng chính quyền nhanh chóng chuyển sang một gói thuế áp dụng trên diện rộng mới. Kết quả là một bức tranh pha trộn thay vì một sự chuyển hướng rõ ràng, khi thị trường cân nhắc khả năng có chút nới lỏng trong ngắn hạn so với rủi ro áp lực quay trở lại trong tương lai. Đồng thời, diễn biến Mỹ–Iran dao động giữa các cuộc đàm phán ngoại giao tại Geneva và tin tức về việc triển khai thêm tài sản quân sự tới khu vực, một sự kết hợp giúp duy trì mức phí rủi ro vừa phải dưới giá dầu mà không làm xáo trộn tâm lý rủi ro chung.
Hành trình của Bitcoin trong những tháng đầu năm 2026 là câu chuyện về đà tăng mạnh, sự đảo chiều đột ngột và một thị trường hiện đang cố gắng tìm lại điểm cân bằng. Sau một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài đến giữa tháng Một, đẩy giá tiến sát mốc 98.000 USD, xu hướng đã đảo chiều nhanh chóng, khiến nhiều nhà đầu tư tự hỏi điều gì đã kích hoạt sự thay đổi này và thị trường hiện đang ở đâu.
Trong thị trường ngoại hối, carry trade là một ý tưởng đơn giản có thể mang lại lợi nhuận ổn định khi thị trường yên ắng. Bạn vay bằng một đồng tiền có lãi suất thấp và nắm giữ một đồng tiền có lãi suất cao hơn, hưởng phần chênh lệch trong suốt thời gian giữ vị thế. Khi lãi suất có thể dự đoán và thị trường không biến động mạnh, khoản “carry” từ lãi suất này có thể trở thành nguồn lợi nhuận đáng kể. Trong những giai đoạn đó, dòng tiền thường chảy từ các quốc gia có chi phí vay rất thấp sang các quốc gia trả lợi suất cao hơn, đó là lý do vì sao carry có thể ảnh hưởng đến các biến động FX hàng ngày.
