ดอลลาร์แข็งค่า vs ตลาดเกิดใหม่: การวิเคราะห์ทางเทคนิค EEM เทียบกับ DXY

ในช่วงปลายเดือนกันยายน 2025 เราได้เห็นค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง ขณะที่หุ้นตลาดเกิดใหม่ปรับตัวขึ้น กองทุน iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) ปรับขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนที่ประมาณ 53.4 ดอลลาร์ (ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 53.67 ดอลลาร์) ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ถอยจากระดับสูงสุดล่าสุด (ประมาณ 98.6) ลงมาทดสอบแนวรับที่ต่ำกว่า (ประมาณ 97.6) การเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้ามนี้—ดอลลาร์อ่อนค่ากับ EEM แข็งค่า—ถือว่าเป็นรูปแบบคลาสสิก ซึ่งทำให้กราฟ EEM เทียบกับ DXY กลายเป็นสิ่งที่ต้องจับตา โดยเฉพาะอย่างยิ่งก่อนการประกาศข้อมูลสำคัญจากเฟด/เงินเฟ้อ และการจ้างงาน

กราฟเปรียบเทียบ: EEM vs DXY

ที่มา: TradingView. ดัชนีทั้งหมดคำนวณผลตอบแทนรวมเป็นดอลลาร์สหรัฐ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2025

ตลาดเกิดใหม่ปรับตัวขึ้นเกือบ +28% ในขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวลดลงมากกว่า -10% สะท้อนให้เห็นถึงความสัมพันธ์ผกผันแบบคลาสสิก

ปัจจัยทางเทคนิคและระดับสำคัญ

ดอลลาร์สูญเสียแรงหนุนหลังจากแตะ 98.6 และร่วงลงมาบริเวณ 97.7–97.5 พื้นที่นี้เคยทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญ—ทุกครั้งที่ดัชนีลงมาบริเวณนี้จะมีแรงซื้อกลับเข้ามา หากเกิดซ้ำอีก ดอลลาร์อาจเด้งกลับไปที่ 98.5 แต่ถ้าแนวรับแตกลง การอ่อนค่าต่อเนื่องอาจเปิดทางให้ร่วงลึกกว่าเดิม

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY 4 ชั่วโมง): กำลังทดสอบแนวรับ 97.7–97.5

ที่มา: TradingView. ดัชนีทั้งหมดคำนวณผลตอบแทนรวมเป็นดอลลาร์สหรัฐ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2025

DXY ถอยจากระดับสูงสุดและกำลังอยู่ที่แนวรับสำคัญบริเวณ 97.7–97.5 การยืนเหนือบริเวณนี้อาจทำให้เกิดการดีดกลับ แต่หากหลุดต่ำกว่า อาจเผชิญแรงขายต่อเนื่อง

EEM ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง และกำลังเข้าสู่บริเวณ 53.7–54.0 ดอลลาร์ ซึ่งเคยทำหน้าที่เป็นแนวต้าน หากทะลุขึ้นไปได้ การปรับตัวขึ้นรอบใหม่อาจเกิดขึ้นได้รวดเร็ว ด้านลบ ETF ยังมีแนวรับหลายระดับ: ระดับแรกที่ประมาณ 53.0 ดอลลาร์ ถัดมาที่ 52.0 ดอลลาร์ซึ่งเคยมีแรงซื้อกลับเข้ามา แนวโน้มโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง—ราคาสร้างจุดสูงใหม่และจุดต่ำใหม่ที่สูงขึ้นต่อเนื่องหลายเดือน และโมเมนตัมยังคงแข็งแรงโดยไม่ถึงจุดยืดเกินไป โดยสรุป EEM กำลังทดสอบแนวต้านด้านบนของกรอบ ในขณะที่แนวรับกำลังก่อตัวอยู่ด้านล่าง

กราฟรายวัน EEM: กำลังทดสอบแนวต้าน 54 ดอลลาร์ในขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

ที่มา: TradingView. ดัชนีทั้งหมดคำนวณผลตอบแทนรวมเป็นดอลลาร์สหรัฐ ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ใช่ตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ข้อมูล ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2025

กราฟรายวัน EEM: กำลังทดสอบแนวต้าน 53.7–54.0 ดอลลาร์ พร้อมสร้างแนวรับแบบขั้นบันไดที่ 53.0 → 52.0 → 51.5 ดอลลาร์ RSI ใกล้ 70 แสดงให้เห็นโมเมนตัมแข็งแกร่ง แต่ก็เตือนถึงความเสี่ยงจากภาวะซื้อมากเกินไป

โมเมนตัมและรูปแบบกราฟ

ขณะนี้ทั้งสองกราฟยังไม่แสดงสัญญาณการกลับตัวที่ชัดเจน—โมเมนตัมยังคงสนับสนุนแนวโน้ม ในกราฟรายวันของ EEM ยังไม่เห็นการเกิด Bearish Divergence ที่ชัดเจนใน RSI หรือ MACD และปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในช่วงการฟื้นตัว เทรดเดอร์จะจับตารูปแบบการต่อเนื่อง ในทางกลับกัน หากราคาหลุดต่ำกว่าเส้น Pivot ที่ 53 ดอลลาร์ และ MACD ลดลง อาจบ่งชี้ถึงการสร้างจุดสูงสุดระยะสั้น

ในฝั่งดอลลาร์ กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นการดึงเชือก หลังจากขึ้นไปถึง 98.6 ก็ถอยกลับลงมาและกำลังพึ่งพาแนวรับบริเวณ 97.7 หากแนวรับนี้แตก อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับตัวลงอีกครั้ง หากยังยืนอยู่ได้ ดอลลาร์อาจพยายามขึ้นอีก แต่จำเป็นต้องพิสูจน์ว่ายังมีแรงอยู่

ในทางกลับกัน EEM ยังคงทรงตัวเหนือ 53 ดอลลาร์ หากสามารถสะสมกำลังและทะลุขึ้นไปได้ การฟื้นตัวอาจขยายต่อไป แต่หากร่วงกลับต่ำกว่า 53 ดอลลาร์ เทรดเดอร์อาจมองว่าโมเมนตัมเริ่มอ่อนแรง ขณะนี้ทั้งสองกราฟส่งสัญญาณผสม—แนวโน้มยังคงมั่นคง แต่ระดับสำคัญกำลังถูกทดสอบ

ความเสี่ยงและสิ่งที่นักเทรดจับตา

แม้กราฟจะกำหนดระดับสำคัญ แต่ทิศทางสุดท้ายขึ้นอยู่กับปัจจัยเหตุการณ์ นโยบายเฟด ข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐยังเป็นจุดศูนย์กลาง—หากออกมาในเชิงผ่อนคลายมักจะกดดันดอลลาร์และหนุนตลาดเกิดใหม่ ในขณะที่ตัวเลขแข็งแกร่งจะทำให้ตรงข้าม ฤดูกาลประกาศผลประกอบการและข่าวภูมิรัฐศาสตร์ก็สามารถส่งผลต่อความต้องการความเสี่ยงได้เช่นกัน กล่าวโดยสรุป แม้รูปแบบทางเทคนิคจะชัดเจน แต่ก็สามารถเปลี่ยนทิศได้อย่างรวดเร็วหากกระแสข่าวเปลี่ยน

สรุป

ทั้งสองกราฟกำลังอยู่ในจุดตัดสินใจ หากดอลลาร์ยืนเหนือ 97.7 และดีดกลับ ตลาดเกิดใหม่อาจหยุดชะงัก แต่หาก DXY หลุดต่ำกว่า 97.5 ในขณะที่ EEM ทะลุแนวต้าน 53.7–54.0 ดอลลาร์ การฟื้นตัวของตลาดเกิดใหม่ยังมีพื้นที่ขยายเพิ่มเติม ขณะนี้โมเมนตัมเอื้อต่อ EEM แต่ข้อมูลจากเฟด เงินเฟ้อ และการจ้างงานที่จะออกมาจะเป็นตัวชี้ทิศทางในรอบถัดไป