A primeira semana completa de negociação de 2026 decorreu num contexto macroeconómico estável, com mudanças limitadas nas expectativas em relação aos bancos centrais. Os sinais de política nas principais economias mantiveram-se amplamente consistentes com as mensagens do final de dezembro, reforçando uma sensação de continuidade em vez de transição.
Os formuladores de políticas globais entram em 2026 com divergência de políticas e um pano de fundo amplamente estável. Nos EUA, autoridades do Fed sinalizaram uma pausa nos aumentos de juros após a taxa de política atingir 3,50%–3,75% (nenhum aumento adicional é esperado e apenas um corte está previsto para 2026). Os dados econômicos mostraram desaceleração da inflação e crescimento moderado, e os mercados agora veem cortes de juros pelo Fed (talvez dois) superando os de outros bancos centrais.
Os mercados negociaram ao longo de uma semana encurtada por feriados e com restrições de liquidez, com a ação dos preços sendo impulsionada mais por posicionamento, expectativas macroeconômicas e fluxos de fim de ano do que por surpresas de dados recentes. Várias bolsas importantes fecharam no Natal, enquanto outras operaram com horários reduzidos, ampliando os movimentos em condições já pouco líquidas.
Os mercados encerraram a penúltima semana completa de negociação de 2025 lidando com um tema definidor: a divergência de políticas. Apesar de vários potenciais catalisadores de volatilidade, os investidores em grande parte mantiveram as posições existentes, e os dados macroeconômicos mistos dos EUA não foram suficientes para forçar uma reprecificação significativa antes do fim do ano.
Os mercados iniciaram a semana com foco total no Federal Reserve, e o resultado trouxe poucas surpresas, mas consequências relevantes. Na quarta-feira, o FOMC implementou um corte de juros de 25 pontos-base amplamente esperado, reduzindo a faixa-alvo dos Fed Funds de 3.75%-4.00% para 3.50%-3.75%, encerrando formalmente a era da taxa de política em 4%.
