Os mercados globais passaram por uma semana volátil, moldada pela mudança nas expectativas de política monetária e por surpresas geopolíticas. Nos EUA, o discurso de Powell em Jackson Hole teve um tom dovish, sinalizando que os riscos se inclinaram para uma fraqueza no mercado de trabalho e abrindo a porta para um corte de taxas em setembro. Ao mesmo tempo, o Departamento do Comércio reviu o PIB do 2º trimestre para 3,3% anualizado, uma base mais firme do que inicialmente estimado. O núcleo do PCE caiu para 2,9% em termos anuais, mantendo a tendência de desinflação, mesmo com a confiança do consumidor em queda e a contratação a esfriar. No geral, os traders precificaram quase 90% de probabilidade de corte no próximo mês.
Os mercados passaram a semana à espera de Jackson Hole, e Powell não decepcionou. Sua mensagem foi mais suave do que muitos temiam: o Fed agora vê o equilíbrio dos riscos a mudar e até abriu a porta para um corte em setembro. Isso foi suficiente para acalmar os ânimos após cinco sessões consecutivas de queda em Wall Street.
A inflação foi o tema principal desta semana. Nos EUA, os preços ao consumidor subiram 0,2% em julho, elevando a taxa anual para 2,7%, em linha com as expectativas. O que se destacou foi a inflação subjacente, que aumentou 0,3%, o ritmo mais rápido em seis meses. Os preços ao produtor também dispararam quase 1%, o maior aumento em três anos, levantando preocupações de que as tarifas possam estar aumentando os custos para os consumidores.
Os mercados levaram adiante a conversa sobre cortes de juros nesta semana, mas o tom passou da especulação para a quase certeza depois que números mais fracos do mercado de trabalho dos EUA reforçaram a fraqueza de julho.
Os mercados enfrentaram um tom cauteloso das autoridades monetárias na semana passada, mas os dados fracos e as tensões comerciais geraram novas preocupações.
